Los ETFs spot de Bitcoin y Ethereum registran salidas significativas de fondos

Los fondos cotizados en bolsa (ETFs) de Bitcoin y Ethereum al contado registraron importantes salidas netas, con inversores estadounidenses retirando aproximadamente 471 millones de dólares y 81,44 millones de dólares, respectivamente.

Estos movimientos reflejan la creciente preocupación por las condiciones macroeconómicas y el sentimiento de los inversores en el mercado cripto de Estados Unidos.

Dinámicas macroeconómicas impulsan los retiros de ETFs

El miércoles, los ETFs de Bitcoin al contado en Estados Unidos registraron salidas netas de alrededor de 471 millones de dólares. Ninguno de los doce principales fondos que siguen a Bitcoin reportó entradas de capital. De manera similar, la salida neta agregada para los ETFs de Ethereum al contado fue de aproximadamente 81,44 millones de dólares.

Según el proveedor de datos SoSoValue, la salida de los ETFs basados en Bitcoin colocó al mercado firmemente en territorio de “miedo”. El Fear & Greed Index mostró solo 34 puntos sobre 100, bajando desde 51 el día anterior.

Source: SoSoValue ETF Dashboard

Estas salidas coinciden con vientos en contra macrofinancieros más amplios. Los inversores están preocupados por el aumento de las tasas de interés, las presiones inflacionarias en la economía estadounidense y la incertidumbre regulatoria para los activos digitales. Tanto los inversores institucionales como los minoristas parecen estar recalibrando su exposición al riesgo. Se están alejando de los activos de mayor volatilidad, incluidos los ETFs cripto. Los mayores costos de financiamiento y una política monetaria más restrictiva amplifican indirectamente la presión sobre vehículos de inversión especulativos como los ETFs cripto.

La magnitud de las salidas sugiere que los ETFs relacionados con criptomonedas son altamente sensibles al sentimiento macroeconómico. Pueden revertir rápidamente el impulso de entrada cuando las señales económicas se vuelven menos favorables.

Sentimiento del inversor y reasignación de portafolio

Los participantes del mercado indican que los recientes retiros de capital provienen de un reequilibrio estratégico y una posición de cautela. Los inversores podrían estar asegurando ganancias tras los anteriores repuntes cripto. También pueden estar reasignando fondos antes de la publicación de resultados corporativos y datos económicos. Algunos fondos pueden enfrentar solicitudes de rescate provocadas por riesgos de liquidez o presiones de margen en otras partes del portafolio.

Entre los ETFs de Ethereum, ETHA (el producto de BlackRock) fue una excepción notable. Fue el único fondo del grupo en registrar entradas netas en el día, demostrando la preferencia selectiva de los inversores por ciertas características del fondo como menores comisiones, mayor escala o una reputación de marca más fuerte.

Source: SoSoValue ETF Dashboard

Además, la destacada entrada de 46,5 millones de dólares en un ETF de Solana al contado resalta un cambio de los inversores hacia criptoactivos alternativos más allá de Bitcoin y Ethereum, incluso en medio de una tendencia general de salidas.

Implicancias para el ecosistema de ETFs cripto en EE.UU.

Las salidas a gran escala de los ETFs insignia de Bitcoin y Ethereum plantean interrogantes sobre la resiliencia del ecosistema de ETFs cripto en Estados Unidos. Si bien en meses anteriores se habían observado entradas sostenidas, la rápida reversión subraya que la confianza de los inversores en esta clase de activos incipiente sigue siendo frágil bajo presión.

Las entradas y salidas de ETFs suelen ser un barómetro del sentimiento del mercado, las preferencias de liquidez y la participación institucional. Algunos analistas interpretan la caída en el Fear & Greed Index y la magnitud de las salidas como una respuesta a las condiciones macroeconómicas y una señal de que el “dinero rápido” (capital de corto plazo) se está retirando antes de que surjan problemas estructurales más profundos en los mercados cripto.

Si la dinámica de salidas persiste, podría ejercer presión a la baja sobre la valoración de los criptoactivos subyacentes y dificultar la recaudación de fondos futura en el sector. La estructura de comisiones, la liquidez, el posicionamiento en el mercado y la credibilidad de la marca pueden influir cada vez más en qué ETFs capturan o pierden capital.

Para el mercado cripto en general, estos desarrollos sugieren que, si bien los activos digitales continúan atrayendo la atención institucional, su integración en portafolios tradicionales aún puede depender de la estabilización de las condiciones macroeconómicas, la claridad regulatoria y una mayor madurez de los productos.