La Fed cancela el recorte de tasas en diciembre, hay un 18% de probabilidad de aumento, lo que desacelera el rally de Bitcoin
La Reserva Federal acaba de recortar la tasa de política monetaria en 25 puntos básicos, moviendo el rango objetivo a 3,75%–4,00%. Sin embargo, los mercados de futuros ahora han eliminado la perspectiva de un nuevo recorte en diciembre.
Antes de la reunión del FOMC de ayer, muchos operadores esperaban un tercer recorte de tasas porque la inflación se había ido moderando gradualmente, el mercado laboral mostraba señales de debilitamiento y la Fed ya había comenzado a flexibilizar su política.
Aunque la Fed sí recortó esta vez, Powell enfatizó que otro recorte en diciembre “no es una conclusión previsible, ni mucho menos”.
Dijo Powell.
“Hoy hubo opiniones fuertemente diferentes. Y la conclusión de eso es que no hemos tomado una decisión sobre diciembre, y vamos a estar observando los datos que tengamos y cómo eso afecta las perspectivas y el balance de riesgos.”
Según CME FedWatch, las probabilidades cambiaron después de la conferencia de prensa, pasando de una casi certeza de un recorte adicional a mantener la tasa como el escenario base, con una posibilidad de suba, y las distribuciones de la trayectoria de tasas hasta 2026 se movieron hacia arriba y se aplanaron.
El ajuste deja a las criptomonedas enfrentando un contexto de liquidez más rígido, mayor sensibilidad a los datos macro entrantes y una dispersión más amplia entre los tokens.
FOMC del 10 de diciembre de 2025, antes y después de la conferencia de prensa| Recorte | ≈ 96% | 0% |
| Sin recorte (mantener o subir) | ≈ 4% | ≈ 100%* |
| Mantener | ≈ 70% |
| Suba | ≈ 20%–30% |
Según FedWatch, enero de 2026 mantiene una cola de suba cercana al 18,5 por ciento, lo que refleja la preocupación persistente de que una inflación rígida podría llevar al Comité a revertir el rumbo si los datos no se enfrían.
FOMC de enero de 2026, cola de suba| Cola | ≈ 18,5% |
La trayectoria a largo plazo se revalorizó al alza. Las distribuciones de FedWatch hasta 2026 colectivamente se movieron unos 25 puntos básicos hacia arriba y se aplanaron, con resultados modales agrupados alrededor del 3,00% al 3,25% hasta mediados y finales de 2026 y persistiendo en 2027.
Las instantáneas previas mostraban una inclinación hacia el 2,75% al 3,00% a finales de 2026. El perfil implica menos recortes y más tardíos, y una visión de mercado de que la tasa de interés real neutral está por encima de las estimaciones anteriores.
Rangos modales de la tasa de política por horizonte| Mitad de 2026 (junio, julio, septiembre) | 3,00%–3,25% | El modo subió, distribución más plana |
| Finales de 2026 (octubre, diciembre) | 3,00%–3,25% | La inclinación previa hacia 2,75%–3,00% se desvaneció |
| 2027 | 3,00%–3,25% | No hay un descenso rápido hacia la “neutralidad” pre-2024 |
La lectura inmediata del mercado para cripto se relaciona con la liquidez y las tasas.
Una postura de tasas altas por más tiempo respalda al dólar y mantiene los rendimientos reales firmes, lo que a menudo ha pesado sobre los activos de alto beta y las narrativas de largo plazo ligadas a flujos de caja a futuro.
Bitcoin tiende a absorber ese impulso con menos caídas que los tokens de menor capitalización y alt-L1s. Sin embargo, la liquidez general de cripto, incluyendo el flotante de stablecoins y el apalancamiento en perp, aún refleja el mismo entorno macro.
Con la reducción del balance en curso y la tasa de política elevada, el costo de capital dentro de los ecosistemas cripto sigue restringido, y las alternativas de treasury-bills desvían algo de demanda marginal de las estructuras de basis y carry.
Los flujos se vuelven más dependientes de los datos. Las asignaciones a ETF spot y fondos son sensibles a los cambios en las colas de suba alrededor de los principales informes.
Una inflación al alza o datos laborales sólidos tienden a aumentar las probabilidades de suba a corto plazo y presionan el riesgo, mientras que una desinflación clara puede reabrir la demanda por duración y proxies de crecimiento.
Ese entorno favorece rotaciones más rápidas entre BTC y alts a medida que cambian las probabilidades, con asignadores inclinándose hacia balances de mayor calidad y pares líquidos cuando aumenta la incertidumbre.
La incertidumbre de política también redefine el régimen de volatilidad.
Una cola de suba más gruesa amplía la distribución de resultados para los retornos cripto, y las correlaciones con los rendimientos reales y el índice del dólar suelen aumentar en los principales eventos macro.
Ese patrón puede aumentar la dispersión dentro de cripto, con proyectos anclados en flujos de caja o captura de comisiones más precisos resistiendo mejor que tokens con tokenomics a largo plazo y fuertes emisiones.
Los mercados de fondeo pueden abaratarse a medida que sube el ancla libre de riesgo, y los mineros enfrentan tasas de descuento más altas para capex y flujos de caja futuros, lo que pone el foco en los costos de energía, el apalancamiento y la composición del tesoro.
El mapeo de escenarios para los próximos uno a tres meses se centra en tres caminos.
El caso base es mantener en diciembre con una probabilidad cercana al 70 por ciento según la última instantánea, con el crecimiento enfriándose y la inflación aún no lo suficientemente suave como para invitar a un nuevo recorte rápido. Bajo ese esquema, los rendimientos reales se mantienen firmes, las acciones y cripto operan en rangos volátiles, y el desempeño de BTC se inclina hacia la resiliencia frente a la exposición a alts de alto beta.
Una sorpresa hawkish, definida como una suba de 25 puntos básicos en diciembre o enero desde la cola agregada del 20 al 30 por ciento, amplificaría la presión de aversión al riesgo, fortalecería el dólar y comprimiría las valuaciones en cripto de larga duración, aumentando el riesgo de caídas para los segmentos intensivos en apalancamiento mientras empuja los flujos hacia infraestructura con flujo de caja y L2s de calidad.
Una sorpresa dovish, donde las medidas centrales bajan de manera convincente, permitiría que los recortes vuelvan a incorporarse en los precios para mediados de 2026. El impulso de liquidez primero impulsaría a BTC como el proxy macro más limpio y luego se ampliaría si la narrativa de aterrizaje suave se fortalece.
La construcción de portafolios en este contexto suele priorizar la gestión de liquidez, la calibración de basis y la convexidad.
Dada su profundidad y beta macro más limpia, BTC sigue siendo el instrumento más directo para expresar tácticamente los cambios en las probabilidades de política alrededor de los informes de IPC, PCE y empleo. Dentro de los alts, el screening de dispersión en torno a la pista de despegue, emisiones y captura de comisiones importa más cuando el ancla libre de riesgo es más alta.
Para los mineros, la sensibilidad al precio de la energía y el apalancamiento del balance se vuelve un factor más importante para los tokens vinculados a acciones y el reparto de ingresos, y los costos de cobertura a futuro deben sopesarse frente a la opcionalidad alcista en spot.
“El recorte llegó, pero el giro no, y ahora los operadores apuestan por tasas más altas por más tiempo hasta 2026.”
Según CME FedWatch, la revalorización es visible en toda la curva de resultados de reuniones, con la reunión del 10 de diciembre presentando ahora el mantenimiento como caso base y una cola de suba no trivial.
De acuerdo con la Reserva Federal, el movimiento de referencia entregó el recorte, mientras que la comunicación mantuvo la senda de flexibilización lenta y condicional. La reunión de diciembre ahora entra en foco con el mantenimiento como probabilidad central y una cola de suba activa.
Las probabilidades de FedWatch se infieren de los futuros y se actualizan intradía. Las instantáneas aquí reflejan las tablas adjuntas al momento de la captura.
La publicación Fed cancels December rate cut, 18% chance of hike, slowing Bitcoin rally apareció primero en CryptoSlate.
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