"El naranja es el color de noviembre": Michael Saylor's Strategy compra otros 397 bitcoin por 45.6 millones de dólares

La empresa de tesorería de Bitcoin, Strategy (anteriormente MicroStrategy), adquirió 397 BTC adicionales por aproximadamente 45,6 millones de dólares a un precio promedio de 114.771 dólares por bitcoin entre el 27 de octubre y el 2 de noviembre, según una presentación 8-K ante la Securities and Exchange Commission el lunes.

Strategy ahora posee un total de 641.205 BTC —con un valor aproximado de 69 mil millones de dólares— comprados a un precio promedio de 74.057 dólares por bitcoin, por un costo total de alrededor de 47,5 mil millones de dólares, incluyendo comisiones y gastos, según el cofundador y presidente ejecutivo de la compañía, Michael Saylor. Para ponerlo en perspectiva, este monto representa más del 3% del suministro total de 21 millones de Bitcoin y supone unas ganancias en papel de aproximadamente 21,5 mil millones de dólares a los precios actuales.

Las adquisiciones más recientes se realizaron utilizando los ingresos de ventas at-the-market de sus acciones ordinarias Clase A, MSTR, acciones preferentes perpetuas Strike, STRK, acciones preferentes perpetuas Strife, STRF, y acciones preferentes perpetuas Stride, STRD. 

Los programas ATM respectivos de acciones preferentes perpetuas de Strategy —STRK, STRC, STRF y STRD— de 21 mil millones de dólares, 4,2 mil millones de dólares, 2,1 mil millones de dólares y 4,2 mil millones de dólares, se suman al plan "42/42" de la empresa, que apunta a una recaudación total de capital de 84 mil millones de dólares en ofertas de acciones y notas convertibles para adquisiciones de bitcoin hasta 2027 —ampliado desde su plan inicial de 42 mil millones de dólares, "21/21", después de que se agotara el lado de capital.

La semana pasada, Strategy vendió 183.501 acciones de MSTR por aproximadamente 54,4 millones de dólares. Al 2 de noviembre, quedan disponibles para emisión y venta acciones de MSTR por un valor de 15,85 mil millones de dólares bajo ese programa, según la empresa. Strategy también vendió 49.374 acciones de STRK por aproximadamente 4,4 millones de dólares, quedando disponibles acciones de STRK por un valor de 20,34 mil millones de dólares bajo ese programa. Vendió 76.017 acciones de STRF por 8,4 millones de dólares, quedando 1,66 mil millones de dólares, y vendió 29.065 acciones de STRD por 2,3 millones de dólares, quedando 4,13 mil millones de dólares.

STRD no es convertible, tiene un dividendo no acumulativo del 10% y el perfil de riesgo-recompensa más alto. STRK es convertible con un dividendo no acumulativo del 8%, permitiendo potencial de apreciación de capital. STRF no es convertible y tiene un dividendo acumulativo del 10%, lo que lo convierte en el más conservador. STRC es una acción preferente de tasa variable, acumulativa, que ofrece dividendos mensuales, con tasas ajustables diseñadas para mantenerla cerca del valor nominal.

Según datos de Bitcoin Treasuries, ahora hay 192 empresas públicas que han adoptado algún modelo de adquisición de bitcoin. MARA, Twenty One respaldada por Tether, Metaplanet, Adam Back y Cantor Fitzgerald-backed Bitcoin Standard Treasury Company, Bullish, Riot Platforms, Trump Media & Technology Group, Coinbase y CleanSpark completan el resto del top 10, con 53.250 BTC, 43.514 BTC, 30.823 BTC, 30.021 BTC, 24.300 BTC, 19.287 BTC, 15.000 BTC, 14.548 BTC y 13.011 BTC, respectivamente.

Mientras que el número de empresas de tesorería de bitcoin continúa aumentando, el valor de muchas de las acciones de este grupo ha caído significativamente desde sus picos de verano, con Strategy cayendo un 41%, por ejemplo. Las relaciones entre la capitalización de mercado y el valor neto de los activos de las empresas se han contraído drásticamente, con el mNAV de Strategy actualmente en torno a 1,1.

En una entrevista a principios de este año, Saylor dijo que la estructura de capital de Strategy está diseñada para soportar una caída del 90% en bitcoin que persista durante cuatro o cinco años, gracias a su combinación de acciones, deuda convertible e instrumentos preferentes —aunque reconoció que los accionistas aún "sufrirían" en tal escenario.

'Naranja es el color de noviembre'

El lunes pasado, Strategy anunció que había comprado otros 390 BTC por aproximadamente 43 millones de dólares a un precio promedio de 111.117 dólares por bitcoin. Esto marcó su mayor adquisición semanal en más de un mes y llevó sus tenencias totales a 640.808 BTC.

Saylor volvió a insinuar el último conjunto de compras de la empresa con anticipación, compartiendo una actualización en el rastreador de adquisiciones de bitcoin de Strategy el domingo, declarando: "Naranja es el color de noviembre".

Las acciones de Strategy cerraron el viernes con una suba del 5,9% a 269,51 dólares, a pesar de reportar 2,8 mil millones de dólares en ganancias del tercer trimestre —muy por debajo de su récord de 10 mil millones de dólares en el trimestre anterior. Los resultados aún superaron las estimaciones de los analistas, con ganancias diluidas de 8,42 dólares por acción frente a las expectativas de 8,15 dólares, pero marcaron el trimestre más débil de la empresa desde que adoptó la contabilidad de valor razonable en enero.

Strategy sumó aproximadamente 43.000 BTC en el tercer trimestre. Sin embargo, esto representa su trimestre más lento de acumulación este año, bajando desde 69.000 BTC en el segundo trimestre y más de 80.000 BTC en el primer trimestre, ya que las compras semanales se han ido reduciendo junto con su menor prima de mNAV.

MSTR actualmente cae un 1,9% en las operaciones previas a la apertura del lunes, según la página de precios de Strategy de The Block, y permanece negativa en un 10,2% en lo que va del año, en comparación con la ganancia del 15% de bitcoin para 2025.