Bitcoin pierde el nivel de 100 mil: ¿punto de inflexión entre mercado alcista y bajista?

La liquidez es el factor clave en el desempeño actual del mercado cripto.

Escrito por: 1912212.eth, Foresight News

El sentimiento del mercado cripto es extremadamente pesimista y de pánico; actualmente, su índice de miedo es 20, marcando el nivel más bajo en los últimos seis meses. La noche del 4 de noviembre a las 23 hs, bitcoin cayó desde 104,000 dólares y, para las 5 de la mañana del 5 de noviembre, llegó a romper el umbral de los 100,000 dólares, tocando los 98,944 dólares, y actualmente oscila cerca de los 101,000 dólares. ETH bajó desde 3,500 dólares hasta 3,057 dólares, con una caída de casi el 10% en 24 horas, y ahora oscila cerca de los 3,300 dólares. SOL cayó hasta los 145 dólares. Afectadas por el mercado general, las altcoins también experimentaron caídas generalizadas.

En cuanto a los datos de contratos abiertos, según datos de coinglass, en las últimas 24 horas se liquidaron 2.095 billones de dólares, de los cuales 1.682 billones correspondieron a posiciones largas. La mayor liquidación individual ocurrió en HTX - BTC-USDT, con un valor de 47.87 millones de dólares.

En los contratos perpetuos de bitcoin, la tasa de financiamiento mensual pagada por los alcistas ha caído aproximadamente un 62%, de 338 millones de dólares mensuales a mediados de agosto a los actuales 127 millones de dólares mensuales. El apetito especulativo del mercado ha disminuido considerablemente.

Después de 4 meses, BTC volvió a perder el importante umbral de los 100,000 dólares. ¿Significa esto que llegó el bear market?

Caída de las acciones estadounidenses

El martes, el Dow Jones cerró con una caída preliminar del 0.53%, el S&P 500 cayó un 1.17% y el Nasdaq un 2%. Tesla (TSLA.O) cayó un 5%, Nvidia (NVDA.O) casi un 4% y Strategy (MSTR.O) más del 6%. Los futuros de índices bursátiles estadounidenses y europeos también continuaron bajando. Para los inversores estadounidenses, ayer fue sin duda un “martes negro”. El oro spot perdió el nivel de los 4,000 dólares, con una caída diaria del 1.76%.

En detalle, dos eventos desencadenaron directamente la venta masiva de acciones populares entre minoristas. Primero, el informe financiero de Palantir generó preocupación sobre sus perspectivas de crecimiento. Aunque el informe mostró un excelente desempeño en el tercer trimestre, el mercado duda de la sostenibilidad de su alta valoración. Esta “favorita” de los minoristas, que subió más del 150% este año, sufrió una fuerte caída ayer, cerrando con una baja de casi el 8% y manteniendo la tendencia bajista en el after market. En segundo lugar, el documento regulatorio de Michael Burry fue la gota que colmó el vaso.

Según un documento regulatorio 13F, Michael Burry, el gestor de hedge funds famoso por la película “The Big Short”, estableció posiciones cortas en Palantir y en el gigante de los chips Nvidia durante el último trimestre.

Hace apenas unos días, Burry había emitido una advertencia a los inversores minoristas sobre la excesiva exuberancia del mercado. La revelación de estas posiciones cortas confirmó sin duda su postura bajista y aceleró el pánico en el mercado.

En el mercado asiático, el índice KOSPI de Corea del Sur cayó incluso un 3.3%, lo que llevó a la bolsa coreana a activar el mecanismo de “circuit breaker”. Justo ayer, el KOSPI había alcanzado un máximo histórico, mientras que el volumen de operaciones en exchanges cripto marcó el nivel más bajo del año.

El cierre del gobierno estadounidense sigue sin resolverse y, bajo el impacto negativo del mercado macroeconómico, las criptomonedas vuelven a verse afectadas.

Grandes salidas netas en ETF spot de bitcoin y ethereum

Desde mediados de octubre de este año, los ETF spot de bitcoin han mostrado grandes salidas netas. Aunque a finales de octubre hubo algunas pequeñas entradas netas, a finales de octubre y principios de noviembre volvieron a registrarse grandes salidas netas.

El 29 de octubre, la salida neta diaria alcanzó los 470 millones de dólares y, al día siguiente, la salida neta fue de 488 millones de dólares. Entre el 31 de octubre y el 3 de enero, las salidas netas diarias estuvieron entre 180 y 190 millones de dólares.

El analista de ETF de Bloomberg, Eric Balchunas, señaló que el crecimiento de los ETF de bitcoin experimenta un proceso de “dos pasos adelante, uno atrás”, y que actualmente estamos en la etapa de retroceso.

Los datos de los ETF spot de ethereum también muestran una tendencia a la baja.

Desde mediados de octubre, tras grandes salidas netas, la tendencia general ha sido que tanto la frecuencia como el monto de las salidas netas superan ampliamente a las entradas netas, llegando incluso a cuatro días consecutivos de salidas netas. Entre el 29 de octubre y el 3 de noviembre, las salidas netas diarias oscilaron entre 80 y 180 millones de dólares.

Perspectivas del mercado

El market maker de criptomonedas Wintermute publicó que, a pesar de que el entorno macroeconómico sigue siendo favorable —incluyendo recortes de tasas, el fin del ajuste cuantitativo y el mercado de acciones cerca de máximos—, las criptomonedas siguen rezagadas respecto a otras clases de activos. El artículo señala que la liquidez global está en expansión, pero los fondos no están fluyendo hacia el mercado cripto. De los tres motores de entrada de capital que impulsaron el desempeño del primer semestre, solo la oferta de stablecoins sigue creciendo (un 50% en el año, sumando 100 mil millones de dólares), mientras que las entradas de fondos a ETF se han estancado desde el verano, con los activos bajo gestión de los ETF de BTC rondando los 150 mil millones de dólares, y la actividad de trading de activos digitales (DAT) también se ha agotado. Wintermute considera que el concepto de ciclo de cuatro años ya no aplica a los mercados maduros y que la liquidez es el factor clave que impulsa el desempeño actual. Seguirán de cerca las entradas de fondos a ETF y la actividad DAT, ya que serán señales importantes del regreso de la liquidez al mercado cripto.

El fundador de Liquid Capital (antes LD Capital), Yi Lihua, comentó: “Sigo comprando gradualmente; antes de que el gobierno de EE.UU. vuelva a abrir, es una gran oportunidad. No hay que preocuparse por el spot de ETH, sus fundamentos no han cambiado, la escala de stablecoins sigue creciendo, el riesgo en las acciones estadounidenses no es grande a corto plazo y soy optimista para el mercado después de finales de noviembre”.

El analista cripto chino Ban Muxia comentó: “Sobre bitcoin, todavía hay mucha gente que subestima la complejidad del próximo movimiento. Creo que lo más probable es que esta mini bear market termine cerca de los 84,000 dólares, pero eso no significa que bajará suavemente hasta ese nivel. Esta vez probablemente será un ajuste lateral complejo. Por ahora, puede que baje ligeramente hasta cerca de los 94,500 dólares, luego probablemente entre en una fase de oscilación muy compleja, con rebotes que incluso podrían superar los 116,000 dólares, y después caiga lentamente hasta el rango de 84,000 dólares o incluso 6-8% por debajo”.

El CIO de Bitwise, Matt Hougan, señaló que, aunque bitcoin cayó por debajo de los 100,000 dólares, marcando un mínimo desde junio y generando temores de un “invierno cripto”, él cree que el mercado actual está más cerca de un piso que del inicio de un nuevo bear market prolongado. Matt Hougan afirma que los inversores minoristas están en una fase de “desesperación extrema”, con frecuentes liquidaciones apalancadas y un sentimiento de mercado en mínimos históricos; sin embargo, los inversores institucionales y los asesores financieros siguen siendo alcistas y continúan posicionándose en bitcoin y otros criptoactivos a través de ETF. Señala que las instituciones se están convirtiendo en la principal fuerza impulsora del mercado. Matt Hougan afirma que las ventas de los inversores minoristas están cerca de “agotarse” y que el precio de bitcoin está a punto de tocar fondo, y que esto ocurrirá antes de lo esperado. Considera que bitcoin aún tiene la oportunidad de alcanzar nuevos máximos este año, con un precio que podría subir al rango de 125,000 a 130,000 dólares, e incluso, si el desempeño es ideal, llegar a los 150,000 dólares. Hougan cree que, a medida que las compras institucionales sigan creciendo, la próxima etapa del mercado cripto será impulsada por un capital más racional.