Esas impresionantes cifras de ganancias alguna vez los llevaron al altar, pero al final solo fueron una breve celebración antes de la liquidación total.
Un anónimo whale que había mantenido una tasa de éxito del 100% alcanzó su pico de ganancias el 28 de octubre: 25.349.000 dólares. Tan solo una semana después, en la madrugada del 5 de noviembre, se vio obligado a cerrar todas sus posiciones, quedándose con solo 1.400.000 dólares en margen. Más de 44 millones de dólares se evaporaron en el mercado.
No fue la única víctima. En la plataforma Hyperliquid, varios whales como James Wynn, qwatio y AguilaTrades experimentaron trayectorias similares: enormes ganancias, aumento de apalancamiento, giro del mercado y luego liquidación total.
Estas historias revelan una verdad cruel: en el mundo del trading con alto apalancamiento, sin gestión de riesgos, el final suele ser el mismo — retirarse tras el fracaso.
I. Registro completo de las operaciones de los cuatro grandes whales
En el ferviente terreno del trading de alto apalancamiento de Hyperliquid, cuatro traders de distintos orígenes se destacaron por sus sorprendentes resultados, siendo apodados por la comunidad como “insiders”. Parecían tener el toque de Midas, pero no sabían que el destino ya les había puesto precio en secreto.
II. La caída del whale del 100% de éxito
De todos estos whales, el más llamativo fue el “ex whale del 100% de éxito”. Su historia muestra de forma completa cómo un trader pasa de la gloria a la ruina, siendo un caso ejemplar de los riesgos del trading con alto apalancamiento.
● 14 de octubre, comenzó su racha de 14 victorias consecutivas con una precisa operación en corto. Compró 5.255 ETH, los vendió al día siguiente por 22 millones de USDC y, con un apalancamiento de aproximadamente 5x, abrió un short en BTC, ganando 2.600.000 dólares en una sola noche.
● 22 de octubre, cerró anticipadamente posiciones largas por unos 300 millones de dólares antes de la caída del mercado, obteniendo una ganancia de 6.040.000 dólares, lo que le valió elogios de la comunidad como “el tipo reaccionó rápido”.
● 28 de octubre, 6:12 am, su cuenta alcanzó un pico de ganancias flotantes de 25.349.000 dólares, la última subida unilateral en su curva de ganancias y pérdidas. Sin embargo, tras la cima, la crisis se acercó silenciosamente.
● 29 de octubre fue el punto de inflexión: cerró primero las posiciones ganadoras y mantuvo las perdedoras. Esta estrategia de “cortar ganancias y dejar correr las pérdidas” sentó las bases para su posterior desastre.
● 30 de octubre, el discurso de Jerome Powell, presidente de la Fed, provocó una breve caída del mercado. Decidió comprar la caída en BTC y ETH y aumentar su posición en SOL. Esa noche, las tres posiciones principales estaban bajo el agua, con pérdidas flotantes de 9.730.000 dólares.
● 3 de noviembre, 8 am, la pérdida flotante se redujo a 1.980.000 dólares, a un paso de recuperar el equilibrio, pero no redujo posiciones. Tres horas después, el mercado volvió a caer y sus cuatro posiciones largas volvieron a estar en pérdidas flotantes.
● 4 de noviembre, cerró con pérdidas posiciones largas en BTC, ETH y SOL por un valor de 258 millones de dólares, registrando una pérdida de 15.650.000 dólares. Esta cifra es casi igual a los 15.830.000 dólares que había ganado en sus 14 victorias consecutivas en 20 días.
● 5 de noviembre, alrededor de las 5 am, todo terminó. Se vio obligado a cerrar todas las posiciones, quedándose con solo 1.400.000 dólares en margen. Los 15.830.000 dólares de ganancias de las 14 victorias y los 28.760.000 de capital, un total de 44.670.000 dólares, se esfumaron en una sola pérdida.
III. La tentación mortal del alto apalancamiento
Las historias de estos whales son diferentes, pero comparten un factor letal: el alto apalancamiento. El apalancamiento es como una espada de doble filo: puede multiplicar las ganancias en un instante, pero también destruir la riqueza rápidamente.
● La esencia del apalancamiento es operar con dinero prestado, permitiendo a los traders controlar posiciones mucho mayores que su capital propio. En plataformas de derivados como Hyperliquid, los múltiplos de apalancamiento suelen llegar a 20x, 50x o incluso más.
● El alto apalancamiento reduce drásticamente la probabilidad de supervivencia. Incluso el whale de 14 victorias consecutivas perdió todo en la última etapa por estar a solo “un 4%” de distancia de la liquidación. La volatilidad del mercado por sí sola no mata a los traders, pero la volatilidad amplificada por el apalancamiento sí puede hacerlo.
● AguilaTrades eligió usar BTC con un apalancamiento de 40x, lo que lo expuso a riesgo de liquidación si el precio caía más de un 2,5%. Su posición larga en ETH con 25x tenía un riesgo similar, ya que apostaba o jugaba por un rebote a corto plazo. En el volátil mercado cripto, una variación diaria del 2,5% es casi normal, haciendo que las posiciones de alto apalancamiento sean como caminar al borde del abismo.
IV. Las debilidades fatales compartidas por los whales
Al analizar el comportamiento de estos whales, se pueden identificar varias debilidades clave que, en un entorno de alto apalancamiento, se amplifican al máximo.
● Exceso de confianza y arrogancia. Las ganancias consecutivas pueden dar a los traders la ilusión de invencibilidad, creyendo que siempre tienen razón. El whale de 14 victorias, tras alcanzar la cima, no tomó ganancias y siguió aumentando sus posiciones, lo que finalmente llevó al colapso.
● Negarse a admitir errores y cortar pérdidas. Varios whales, al enfrentar pérdidas, optaron por aumentar posiciones en contra de la tendencia en vez de cortar pérdidas a tiempo. El whale de 14 victorias, cuando su pérdida flotante se redujo a 1.980.000 dólares, no redujo posiciones y perdió la última oportunidad de salir.
● Riesgo concentrado en vez de diversificado. Estos whales solían mantener posiciones de alto apalancamiento en varios activos a la vez, por lo que si el mercado giraba en general, sufrían un efecto dominó. El whale de 14 victorias tenía posiciones largas en BTC, ETH y SOL al mismo tiempo, sin ninguna cobertura durante la caída general del mercado.
● Decisiones impulsadas por las emociones. En momentos clave, estos traders fueron dominados por la avaricia o el miedo, en vez de por el análisis racional. Cuando el precio de liquidación del whale de 14 victorias se acercaba, “cualquier trader racional habría parado, pero él aumentó posiciones en ETH a 3.497 dólares y en SOL a 159 dólares”, elevando aún más el riesgo de liquidación.
V. Reglas de supervivencia en el trading con alto apalancamiento
Estos casos sangrientos nos dejan valiosas lecciones: para sobrevivir en el trading con alto apalancamiento, hay que seguir ciertas reglas de hierro.
● Controlar estrictamente el nivel de apalancamiento. El apalancamiento es una espada de doble filo; usar un apalancamiento mayor al que se puede tolerar inevitablemente lleva a la destrucción. Incluso el whale de 14 victorias mantuvo el apalancamiento por debajo de 8x en la etapa exitosa, pero lo aumentó notablemente cuando perdió el control.
● Ejecutar sin dudar la estrategia de stop loss. “El stop loss es el costo del trading, no una pérdida”. Establecer y respetar puntos de stop loss claros es clave para sobrevivir a largo plazo. Si estos whales hubieran cortado pérdidas al principio, en vez de aumentar posiciones en contra, su destino podría haber sido muy diferente.
● Tomar ganancias a tiempo. Las ganancias flotantes son solo números en pantalla; solo las ganancias tras cerrar posiciones son riqueza real. Los 87 millones de dólares de ganancias de James Wynn y los 25.349.000 dólares del whale de 14 victorias terminaron siendo solo humo.
● Mantener la humildad y el respeto. El mercado siempre tiene la razón; el éxito pasado no garantiza el futuro. El fracaso del whale de 14 victorias se debió en gran parte a su exceso de confianza y a ignorar la incertidumbre del mercado.
El mercado nunca carece de estrellas, solo de longevos. Cuando el whale de 14 victorias cerró su última posición en la madrugada del 5 de noviembre y vio que solo le quedaban 1.400.000 dólares de margen, quizás finalmente entendió esta verdad.
El apalancamiento puede multiplicar las ganancias, pero no la sabiduría; puede acelerar la acumulación de riqueza, pero también la destrucción. Tras estas tragedias de los whales, un nuevo mito comienza a escribirse en Hyperliquid. No sabemos si será un ciclo repetido o una historia que rompa el destino.
