La última caída de Bitcoin (BTC) ha llevado al activo a su precio más bajo desde mayo de 2025, y las acciones de Strategy, MSTR, también están sintiendo la presión. El precio de las acciones cayó a $197 en el pre-market por primera vez desde octubre de 2024, extendiendo sus problemas.
Puntos clave:
El movimiento de $5.77 mil millones en Bitcoin por parte de Strategy probablemente sea una reubicación de custodia.
El múltiplo del Valor Neto de los Activos (NAV) de MSTR cae por debajo de uno por primera vez, aumentando la preocupación de los inversores sobre la empresa.
Un analista de Bitcoin dijo que la liquidación forzada para Strategy sigue siendo poco probable a pesar del estrés del mercado.
Movimiento de billetera genera pánico tras una transferencia de $5.7 mil millones en Bitcoin
La ansiedad en el mercado aumentó el viernes después de que Strategy transfiriera 58,915 BTC ($5.77 mil millones) a nuevas billeteras, lo que inmediatamente desató especulaciones en X de que la empresa se estaba preparando para vender parte de sus tenencias. El ruido se intensificó a medida que bots y traders algorítmicos reaccionaron agresivamente al movimiento.
Strategy( @Strategy ) movió 58,915 $BTC ($5.77B) a nuevas billeteras hoy, probablemente por motivos de custodia.
— Lookonchain (@lookonchain) November 14, 2025
Los analistas rápidamente refutaron el pánico, señalando que la transferencia parecía ser una reestructuración de custodia, no una distribución. Un analista cripto escribió,
“Arkham AI supone que esto es un rebalanceo de billeteras más que una distribución. El mercado está reaccionando y los bots están vendiendo. Cualquier excusa o noticia falsa es suficiente para perjudicar a los jugadores más pequeños.”
A pesar de la aclaración, el sentimiento del mercado cripto permaneció frágil mientras los traders intentaban evaluar si estaban surgiendo problemas más profundos bajo la superficie.
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El NAV de MSTR cae por debajo de 1, un hecho inédito y negativo para Strategy
El desarrollo más alarmante provino de los indicadores de valoración de Strategy. Por primera vez, el múltiplo del Valor Neto de los Activos (NAV) de Strategy cayó por debajo de 1, lo que significa que el mercado ahora valora las acciones de MSTR por debajo del valor de los Bitcoin que posee, una reversión dramática tras años de cotizar con prima. Actualmente, el valor mNAV volvió a estar por encima, en 1.09, lo cual sigue siendo bajo.
Datos del NAV de Bitcoin Strategy Tracker. Fuente: X Un NAV por debajo de 1 indica que el valor de mercado de Strategy ha caído por debajo del valor de sus tenencias de BTC menos los pasivos, señalando que el mercado está valorando a la empresa con descuento respecto a sus reservas subyacentes de BTC. Esto suele reflejar preocupaciones de los inversores sobre el riesgo de deuda, la liquidez o la sostenibilidad del modelo agresivo de adquisición de Bitcoin de la empresa.
Asimismo, el jefe de investigación de K33 Research, Vetle Lunde, destacó una caída de $79.2 mil millones en la prima de capital de Strategy desde noviembre de 2024. Lunde agregó que, aunque Strategy recaudó $31.1 mil millones mediante dilución, casi $48.1 mil millones de demanda implícita de Bitcoin nunca se tradujeron en compras reales de BTC. En términos simples, el apetito de los inversores por MSTR ya no impulsa la exposición directa a Bitcoin como antes.
Descuento/prima de la capitalización de mercado de MSTR en relación con las tenencias de BTC. Fuente: Vetle Lunde/X Aun así, el defensor de Bitcoin Willy Woo minimizó las preocupaciones sobre una liquidación. El analista dijo que es poco probable que Strategy se vea obligada a vender Bitcoin en el próximo mercado bajista mientras MSTR cotice por encima de $183.19 para 2027, un nivel vinculado a aproximadamente $91,500 BTC, asumiendo un múltiplo NAV de 1x. Woo solo advirtió sobre una posible liquidación parcial si Bitcoin tiene un rendimiento inferior durante el ciclo alcista anticipado de 2028.
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