Las reservas de oro de Tether aumentan a 116 toneladas, rivalizando con pequeños bancos centrales

Qué saber:

El banco de inversión Jefferies señaló que el reciente aumento en el precio del oro no puede explicarse solo por los factores tradicionales y apunta a Tether como un nuevo comprador importante.

Los datos de atestación y la actividad on-chain muestran que el emisor de stablecoins ha acumulado una cantidad sustancial de lingotes en los últimos meses, reduciendo la oferta y ayudando a impulsar el fuerte repunte, según indicó el banco en el informe del jueves.

El metal precioso ha subido más del 50% este año y actualmente cotiza alrededor de $4.080 por onza.

Jefferies identificó por primera vez el interés de Tether después de que la empresa se reuniera con mineros y compañías de regalías en Denver el otoño pasado, con inversores diciendo al banco que Tether planeaba comprar alrededor de 100 toneladas este año. Los comentarios públicos del CEO Paolo Ardoino sobre agregar oro a las reservas y un aumento de precio de $1.000 por onza reforzaron la hipótesis.

Los analistas liderados por Andrew Moss estimaron que Tether poseía al menos 116 toneladas de oro al final del tercer trimestre, con 12 toneladas respaldando su token XAUt (por un valor aproximado de $1.57 mil millones) y unas 104 toneladas respaldando USDT (por un valor aproximado de $13.67 mil millones), convirtiéndolo en el mayor tenedor no soberano del mundo y ubicándolo a la par de bancos centrales más pequeños. Según CoinMarketCap, XAUt tiene actualmente una capitalización de mercado de aproximadamente $1.5 mil millones.

Lo que destaca es el ritmo de acumulación: aproximadamente 26 toneladas solo en el tercer trimestre, lo que equivale a cerca del 2% de la demanda global, según los analistas. Si bien no es suficiente para superar los flujos de los bancos centrales, probablemente la compra redujo la oferta a corto plazo e impulsó el sentimiento alcista.

Se espera que Tether continúe acumulando a medida que USDT crece y el oro representa alrededor del 7% de las reservas, según el informe. Con Ardoino proyectando $15 mil millones en ganancias para 2025, los analistas del banco calcularon que incluso destinando la mitad de esa cifra a lingotes se podrían sumar casi 60 toneladas anualmente.

El informe señaló que la stablecoin USAT, que Tether planea lanzar cumpliendo con la GENIUS Act, no requerirá reservas de oro, por lo que su impacto a largo plazo en USDT y la demanda de oro sigue siendo incierto.

Los analistas también mencionaron las crecientes inversiones de Tether en todo el ecosistema del oro, incluyendo más de $300 millones destinados este año a empresas de regalías y streaming. El banco considera que estas participaciones son una prueba adicional de una estrategia más amplia en metales. La reciente contratación de dos destacados traders de metales de HSBC sugiere que el impulso de Tether en el oro se está acelerando en lugar de desacelerarse.