¿Qué grandes novedades están preparando últimamente los principales Perp DEX?

Aunque todo el mercado cripto parece haber vuelto a un “bear market”, el entusiasmo por las nuevas tendencias no ha disminuido mucho.

Especialmente en el sector de derivados Perp DEX, muchos traders y miembros de la comunidad están dedicando más energía a mercados perpetuos de alta frecuencia, estructurados y gamificados, lo que explica por qué los Perp DEX que aún no han lanzado su token siguen mostrando datos sorprendentes incluso en un entorno deprimido.

Y esta tendencia tendrá una explosión concentrada en diciembre: dos de los principales Perp DEX sin token están a punto de realizar su TGE. ¿Podrán repetir la euforia que se vivió cuando Aster salió al mercado, o incluso replicar ese fenómeno? Muchos usuarios, incluido yo, lo esperan con ansias.

Odaily ha recopilado los Perp DEX con mayor volumen de trading y más relevancia en la conversación, resumiendo los eventos y novedades clave de las últimas dos o tres semanas para ayudar a todos a entender mejor el sector Perp DEX.

edgeX: llegó el meme de la foca

1. El memecoin comunitario $MARU de la foca ya está aquí

Lo más destacado de edgeX, sin duda, es el lanzamiento del memecoin comunitario $MARU. Este token, basado en la mascota foca de edgeX, atrajo mucha atención desde su anuncio.

La oferta total es de 10 mil millones de tokens, y se espera que salga después de que termine la Open Season, es decir, después del 3 de diciembre (UTC+8). La distribución será: 70% directamente para airdrop e incentivos ecológicos, 20% para el pool de liquidez (desbloqueo inmediato para facilitar el trading) y el 10% restante para los principales contribuyentes (totalmente bloqueado, incentivo a largo plazo).

¿Cómo conseguir $MARU? Hay dos formas principales:

La primera es a través de los puntos de Open Season, que es la vía principal. Estos puntos se convertirán en airdrop de $MARU después del 3 de diciembre (UTC+8). Es importante destacar que la plataforma exige un volumen mínimo de trading y eliminará cualquier actividad de wash trading. Los pesos para obtener puntos son los siguientes:

Trading de contratos perpetuos: 60% de peso, es la mayor parte de los puntos;

Recompensas por referidos: 20% de peso;

TVL/provisión de liquidez: 10% de peso;

Posiciones abiertas/liquidaciones: 10% de peso;

La segunda es mediante actividades de creadores, similar al modelo de Kaito de crear contenido para ganar recompensas. Hay muchas formas de participar: crear posts, videos, memes, etc., y etiquetar a @edgeX_exchange. El contenido original de alta calidad seleccionado por el equipo (no cuenta el generado por IA; se aceptan inglés, chino, coreano y japonés) tendrá la oportunidad de compartir un pool de premios de 500,000 USDT + 20 millones de MARU.

Actualmente, algunos usuarios ya ven recompensas provisionales en el dashboard (por ejemplo, 21,370 MARU + 464 USDT). El USDT se puede reclamar primero, y el MARU se entregará cuando esté oficialmente disponible.

2. Actualización de edgeX Messenger

Relacionado con lo anterior, edgeX Messenger anunció una actualización el 13 de noviembre (UTC+8): pasará de ser una simple herramienta de comunicación a convertirse en un centro global de colaboración DeFi.

El enfoque principal: ofrecer una plataforma de colaboración para traders e influencers; integración profunda con el sistema de incentivos de $MARU. En resumen, buscan crear una plataforma que combine comunidad de traders, creación de contenido y sistema de incentivos.

3. Lanzamiento del ecosistema edgeXFlow

El 19 de noviembre (UTC+8), edgeX lanzó otra gran novedad: el ecosistema edgeXFlow.

En pocas palabras, edgeXFlow es una nueva capa de ejecución modular que opera en paralelo con StarkEx. Especificaciones técnicas: latencia de ejecución: <10ms; capacidad de procesamiento de órdenes: 200,000 por segundo; pruebas ZK para garantizar transparencia, entre otras.

El primer socio es Ave.ai, y juntos lanzaron el evento de trading XPIN (del 19 al 26 de noviembre) (UTC+8). El diseño del evento es interesante: no es solo una competencia tradicional de PnL, sino que utiliza un modelo de incentivos mixtos: airdrop según volumen de trading, ranking con 200 plazas (más ganadores), y un bonus de 1.1x en puntos edgeX.

La ambición de edgeX es grande: planean incorporar 30 socios al ecosistema antes del segundo trimestre de 2026. Parece que quieren convertir esta infraestructura en un estándar de la industria para capas de ejecución modulares.

4. Cuenta regresiva de puntos

¡Open Season ya está en la cuenta regresiva! Actualmente están en las semanas 20-24 y se espera que termine en 2-4 semanas. En las últimas semanas se han repartido 300,000 puntos por semana, cubriendo entre 13,000 y 14,000 direcciones.

Según cálculos de influencers de la comunidad, si los ingresos de edgeX son aproximadamente el 16% de los de Hyperliquid, y si el FDV en el TGE alcanza entre 2 y 7 mil millones de dólares, el valor por punto podría estar entre 30 y 300 dólares. Por supuesto, esto es solo una estimación, y el valor real dependerá del mercado. Actualmente, en Polymarket, las probabilidades del FDV de edgeX en el primer día de lanzamiento son las siguientes:

5. Alianza estratégica con Polymarket

Esta también es una noticia importante: ayer edgeX anunció una alianza estratégica con Polymarket. Los escenarios de predicción de Polymarket se integrarán sin problemas en la app móvil de edgeX; los usuarios podrán participar en predicciones de eventos con un solo clic; ambas partes desarrollarán conjuntamente productos innovadores de predicción apalancada.

Como la noticia se anunció ayer, aún no hay más detalles, pero podemos estar atentos a futuras novedades. Es probable que los productos desarrollados en conjunto sean proyectos clave dentro del ecosistema edgeXFlow.

Lighter: recaudación de 68 millones, valuación de 1.5 mil millones

1. Ronda de financiación importante

El 11 de noviembre (UTC+8), Lighter anunció que completó una ronda de financiación de 68 millones de dólares, convirtiéndose en un unicornio DeFi. Los inversores son de primer nivel:

Detalles de la financiación:

Monto: 68 millones de dólares (equity + derecho de compra de tokens)

Valuación: 1.5 mil millones de dólares (post-money)

Lead investors: Founders Fund (Peter Thiel), Ribbit Capital

Participantes: Haun Ventures, Robinhood (rara vez un broker VC invierte)

Financiación acumulada: unos 90 millones de dólares (en 2024 ya habían recaudado 21 millones liderados por Haun/Craft)

Aspectos destacados de esta ronda:

Primero, los inversores son de primer nivel. Founders Fund es uno de los VC más top de Silicon Valley, y que Robinhood, como broker, invierta directamente en un perp DEX es muy raro, lo que muestra el creciente reconocimiento de las finanzas tradicionales hacia los derivados descentralizados.

Segundo, el fundador tiene un perfil impresionante. Novakovski es una leyenda: entró a Harvard a los 16, se graduó a los 18 y fue reclutado personalmente por Ken Griffin, fundador de Citadel. Luego trabajó como ingeniero y trader en varias instituciones financieras durante casi 15 años. Joey Krug, socio de Founders Fund, dijo que el 85%-90% de la decisión de invertir fue por el fundador Vladimir Novakovski y su equipo.

2. El único perp DEX con volumen diario superior a 10 mil millones

Recientemente, los datos de crecimiento de Lighter son impresionantes.

Volumen de trading en 24h: entre 7.9 y 11.2 mil millones de dólares (con fluctuaciones, fue el único perp DEX en superar los 10 mil millones);

TVL: unos 1.15 mil millones de dólares (¡crecimiento de 2000x en 6 meses! De unos 500,000 dólares a finales de marzo);

Posiciones abiertas: más de 17 mil millones de dólares;

Ranking L2: ya está entre los primeros protocolos L2 de Ethereum, considerado el primer perp DEX nativo en Ethereum;

Sin embargo, algunos analistas han señalado preocupaciones: el ratio de volumen de trading/posiciones abiertas de Lighter llegó a 27 (el valor saludable de la industria suele ser ≤5), lo que sugiere que parte del volumen podría estar impulsado por incentivos de puntos y wash trading. El volumen antes del TGE suele tener este tipo de comportamiento en la industria. Probablemente conoceremos el volumen real de Lighter después del TGE. Pero considerando que la plataforma acaba de salir de beta, el desempeño general sigue siendo muy destacado.

3. Integración de Oracle + expansión RWA, apuntando a activos financieros tradicionales

Lighter anunció recientemente una alianza con Chainlink para integrar oráculos en tiempo real y expandirse oficialmente al sector de derivados de activos del mundo real (RWA).

Los activos soportados incluyen: futuros de commodities (oro, petróleo, etc.), derivados de índices bursátiles, pares de divisas, y otros activos del mundo real.

Además, como los precios de RWA no están disponibles 24/7 (por ejemplo, oro y acciones solo cotizan en horario de mercado), Lighter implementó medidas especiales: en horario fuera de mercado, solo se permiten órdenes de reducción de posición; las tasas de financiación siguen calculándose normalmente fuera de horario; los mercados RWA solo admiten margen aislado (por su carácter experimental y volátil); y se creó un pool XLP (proveedor de liquidez experimental) separado del pool principal LLP para dar liquidez a los mercados RWA.

Hyperliquid: alegrías y preocupaciones del rey

1. Actualización HIP-3, comisiones caen un 90%

El 19 de noviembre (UTC+8), Hyperliquid lanzó una actualización importante: HIP-3 Growth Mode.

HIP-3 permite que cualquiera, apostando 500,000 HYPE tokens, pueda desplegar su propio mercado de contratos perpetuos en Hyperliquid sin permisos. El “Growth Mode” es una optimización sobre HIP-3, ofreciendo comisiones ultra bajas para incentivar nuevos mercados.

Cambios clave: la comisión de taker cae más del 90%, de 0.045% a 0.0045%-0.009%; los usuarios con más staking tienen mejores condiciones, pudiendo llegar a 0.00144%-0.00288%; las recompensas y contribuciones de volumen también bajan más del 90%, entre otros.

Para evitar “volumen parásito”, el Growth Mode excluye mercados que incluyan BTC o mercados ya operados por validadores, cestas de criptomonedas/ETF, índices sintéticos de precios o cualquier activo que ya exista en el mercado (por ejemplo, ya existe PAXG-USDC para oro).

El objetivo de esta actualización es claro: reducir la barrera de entrada para nuevos mercados. Al principio, los nuevos mercados suelen tener pocos traders y poca liquidez, así que un descuento del 90% en comisiones puede atraer usuarios tempranos y ayudar a que Hyperliquid pase de ser “un PerpDEX” a convertirse en “una capa de infraestructura financiera sin permisos”.

2. Otra ballena “liquidada”

El trader influencer Andrew Tate perdió todo su capital en Hyperliquid, siendo apodado “Hyperliquidated”.

Según datos on-chain de Arkham, las liquidaciones de Andrew Tate se remontan a casi un año atrás. El 19 de diciembre de 2024 (UTC+8) ya había una liquidación colectiva de posiciones largas en BTC, ETH, SOL, LINK, HYPE, PENGU, etc.

El 18 de noviembre (UTC+8), cuando BTC cayó por debajo de 90,000 dólares, la última posición de Andrew Tate fue liquidada y su cuenta quedó en cero. Esto se convirtió rápidamente en un meme, ya que él suele autodenominarse “maestro financiero”.

Algunos analistas lo consideran “uno de los peores traders de la historia cripto”, junto a otros grandes perdedores en Hyperliquid (James Wynn perdió 23 millones de dólares, Qwatio perdió 25.8 millones, 0xa523 perdió 43.4 millones en un mes).

3. Ataque de manipulación con POPCAT

El 12 de noviembre (UTC+8), Hyperliquid sufrió su segundo gran ataque del año (el anterior fue con XPL), esta vez el objetivo fue el memecoin POPCAT.

El atacante retiró 3 millones de USDC de OKX y los distribuyó en 19-26 nuevas wallets. En Hyperliquid abrió posiciones largas apalancadas en POPCAT por unos 20-30 millones de dólares (5x), luego colocó una pared de compra de 20 millones de dólares a 0.21 dólares, simulando una fuerte demanda. Otros traders, al ver la pared, pensaron que había soporte y también se pusieron largos. El atacante retiró repentinamente la pared, el precio de POPCAT cayó de 0.21 a 0.13 dólares.

Al final, muchas posiciones largas apalancadas fueron liquidadas: al menos 26 cuentas por un total de 25.5 millones de dólares, con una pérdida de 2.98 millones en margen, y el fondo HLP absorbió 4.9 millones en deuda incobrable. Lo curioso es que el atacante también perdió 3 millones de dólares, por lo que parece que no fue por lucro.

La comunidad tiene dos teorías principales: una es que el ataque fue solo para dañar la reputación de Hyperliquid, un “stress test”, y el principal sospechoso sería Binance/CZ. La otra es que el atacante abrió posiciones de cobertura en exchanges centralizados y, en conjunto, ganó dinero; análisis on-chain apuntan a BTX Capital, pero la fundadora Vanessa Cao lo negó.

Aster: repartiendo y recomprando

1. Cuarta fase “Aster Harvest” airdrop de 120 millones de ASTER

El 10 de noviembre (UTC+8), Aster inició la cuarta fase de airdrop, llamada Harvest. Se repartirán 120 millones de ASTER (1.5% del total) durante 6 semanas (del 10 de noviembre al 21 de diciembre) (UTC+8), distribuidos a razón de 0.25% por semana en 6 epochs.

En comparación con fases anteriores (S2 repartió 4%, S3 2.5%), la proporción de S4 es menor. Pero la comunidad cree que, como habrá menos participantes, el beneficio por usuario podría ser mayor y la reducción de la oferta podría impulsar el precio del token.

Algunos tips para ganar más puntos en esta fase: $ASTER puede usarse como colateral en contratos perpetuos, lo que otorga puntos extra; pagar comisiones con $ASTER tiene un 5% de descuento; el trading spot ahora también suma puntos; además, para evitar wash trading, Aster ahora enfatiza la calidad de las operaciones, con mecanismos de acelerador para órdenes maker y símbolos, filtrando el volumen artificial.

2. Competencia de trading de 10 millones de dólares: “doble beneficio”

El 17 de noviembre (UTC+8), Aster lanzó la mayor competencia de trading de su historia: un pool de premios de 10 millones de dólares.

El formato: 5 fases semanales (hasta el 21 de diciembre) (UTC+8), cada fase con ranking independiente, el primer pool es de 1 millón de dólares y cada semana puede llegar a 2 millones; 1,000 ganadores por fase; solo para trading de contratos perpetuos, ranking por volumen y PnL.

Lo más destacado es el “doble beneficio”: la misma operación cuenta tanto para la competencia como para el airdrop S4. Por ejemplo, el mejor trader puede ganar hasta 300,000 dólares por semana, y si lidera las 5 semanas, podría ganar 1.5 millones de dólares.

3. Programa de recompra sigue avanzando

El programa de recompra de Aster es de los más agresivos en el sector Perp DEX. Hasta el 13 de noviembre (UTC+8), el monto total recomprado era de unos 214 millones de dólares; los tokens recomprados representan el 7.11% del suministro circulante.

Recientemente, CZ compró más de 2 millones de dólares en ASTER, generando demanda especulativa; además, market makers como Wintermute también están acumulando, por lo que algunos analistas predicen que ASTER podría llegar a 10 dólares.

Sin embargo, parte de la comunidad está preocupada: aún hay unos 6.35 mil millones de tokens ASTER bloqueados, y futuras liberaciones podrían ejercer presión de venta. Se espera que antes de 2026 se desbloqueen unos 700 millones de dólares en tokens. Los cambios recientes en el calendario de desbloqueo también generaron algo de pánico, pero el equipo aseguró que no cambiarán las fechas.

4. Función “Machi Mode”

Probablemente la función más divertida lanzada por Aster. El 19 de noviembre (UTC+8), Aster anunció el lanzamiento de “Machi Mode”, donde los usuarios liquidados reciben puntos de recompensa, como un “premio consuelo” para los traders que pierden dinero.

¿Por qué se llama Machi Mode? Es una broma sobre el famoso trader Jeffrey Huang (“Machi Big Brother”).

Según datos de Lookonchain, desde el 1 de noviembre (UTC+8), los tres mayores liquidados en Hyperliquid son: Machi Big Brother—71 liquidaciones; James Wynn—26 liquidaciones; Andrew Tate—19 liquidaciones.

Machi lidera ampliamente, siendo el “rey de las liquidaciones”. Perdió más de 53 millones de dólares en un mes, famoso por su estilo ultra apalancado y agresivo. Aster nombró esta función en su honor, abrazando la cultura degen del mundo cripto.

Otros

Además, quiero presentar brevemente dos Perp DEX sin token que sigo de cerca y sus novedades recientes.

1. Pacifica

El 12 de noviembre (UTC+8), Pacifica anunció el lanzamiento del tipo de orden TIF=TOB (Time in Force = Top of Book).

En pocas palabras, cuando envías una orden limitada post-only y el precio es demasiado agresivo y atraviesa el libro (es decir, se ejecutaría de inmediato), normalmente la orden se cancela. Pero con TIF=TOB, en vez de cancelar, el sistema ajusta automáticamente tu orden al mejor precio del libro.

Por ejemplo, si el mejor bid de BTC es $100,000 y el mejor ask es $100,100, y envías una orden de compra TOB a $100,200 (que atravesaría el ask), el sistema ajusta tu orden a $100,099, justo debajo del mejor ask, convirtiéndose en la mejor orden del libro. Es una función muy útil para los market makers.

Actualmente, Pacifica ya es uno de los proyectos más importantes en la red Solana.

2. Variational

Por otro lado, Variational ha jugado un papel clave en la estrategia de revitalización DeFi de Arbitrum.

Características: motor de listado automático elimina la latencia de coordinación mediante market making interno OLP, actualmente soporta más de 515 tokens, es el Perp DEX con más listados; el protocolo hace market making propio, el costo de cobertura es de solo 0-2 bps, los usuarios pagan un spread de 4-6 bps, y en ciertos periodos logró retornos anualizados de más del 300%. Además, subsidio por pérdidas: ya se han reembolsado más de 2 millones de dólares, cubriendo más de 70,000 operaciones y beneficiando a más de 6,500 usuarios, con un reembolso máximo de más de 100,000 dólares por operación, representando el 2% de las pérdidas totales de la plataforma.

El 15 de noviembre (UTC+8) se distribuyeron más de 1 millón de dólares en recompensas retroactivas; el 17 de noviembre (UTC+8) lanzaron una herramienta de índice de sentimiento minorista, mostrando que el 89% del volumen proviene de mercados de nicho. El crecimiento de datos es muy rápido, aún no han abierto una competencia de puntos, pero podría haber retroactividad de volumen en el futuro.