La estrategia de bitcoin de KindlyMD enfrenta presión tras la advertencia de exclusión de Nasdaq

KindlyMD Inc. es una empresa de atención médica que este año se transformó en una compañía cotizada enfocada en la tesorería de bitcoin. Debido a que su precio de acción ha estado por debajo del requisito mínimo de cotización del Nasdaq durante un período prolongado, la empresa enfrenta el riesgo de ser excluida del Nasdaq.

En un formulario 8-K registrado el 12 de diciembre, la empresa anunció que el precio de cierre de sus acciones ordinarias estuvo por debajo de 1 dólar durante 30 días hábiles consecutivos, por lo que recibió una notificación del Departamento de Calificación de Listado del Nasdaq, indicando que no cumple con la regla de listado 5450(a)(1) del Nasdaq.

Aunque esta notificación no provocará una exclusión inmediata, inicia un procedimiento formal de cumplimiento que podría determinar el futuro de la acción en la bolsa.

El precio más reciente de las acciones de KindlyMD (símbolo: NAKA) es de 0,38 dólares. Las acciones cayeron casi un 19% esta semana y más del 30% en el último mes.

Precio de las acciones de KindlyMD (fuente: Google Finance)

Fecha límite para recuperar el cumplimiento: junio de 2026

Según las reglas del Nasdaq, KindlyMD tiene 180 días calendario, es decir, hasta el 8 de junio de 2026, para recuperar el cumplimiento manteniendo un precio de cierre de al menos 1 dólar durante 10 días hábiles consecutivos.

La empresa indicó que la notificación no afecta de inmediato su cotización en el Nasdaq Global Market y que sus acciones seguirán cotizando durante el período de cumplimiento. Si la empresa no logra recuperar el cumplimiento, podría buscar transferirse al Nasdaq Capital Market o realizar una división inversa de acciones. Sin embargo, KindlyMD advierte que ninguna de estas opciones garantiza la aprobación o el éxito.

De operador de atención médica a apuesta por la tesorería de bitcoin

Esta advertencia de cumplimiento marca un giro drástico respecto al optimismo previo de KindlyMD sobre su estrategia con bitcoin. En mayo de este año, la empresa se fusionó con Nakamoto, una compañía cotizada enfocada en bitcoin, convirtiéndose en una de las primeras empresas de atención médica en adoptar bitcoin como activo central.

Tras la fusión, la entidad resultante mantuvo el nombre KindlyMD, mientras que Nakamoto pasó a operar como su subsidiaria de propiedad total. Para recaudar fondos destinados a la compra de bitcoin, la empresa obtuvo más de 700 millones de dólares a través de colocaciones privadas y ofertas públicas de bonos convertibles.

Esta estrategia se reforzó en agosto, cuando KindlyMD compró 5.764 bitcoins en una sola operación, gastando aproximadamente 679 millones de dólares, con un precio promedio superior a 118.000 dólares por bitcoin.

Cambios en el mercado ejercen presión sobre las tenencias de bitcoin

Según datos de Bitcoin Treasuries, KindlyMD actualmente posee aproximadamente 470,37 millones de dólares en bitcoin, ubicándose alrededor del puesto 19 entre las instituciones que mantienen tesorería pública en bitcoin. Al precio actual, esta posición presenta una pérdida no realizada de aproximadamente 176 millones de dólares, lo que equivale a una caída del 26%.

Tenencias de bitcoin de KindlyMD (fuente: Bitcoin Treasuries)

El precio de bitcoin en sí ronda los 87.000 dólares, con un leve aumento esta semana. Sin embargo, las acciones de empresas que poseen grandes cantidades de bitcoin no han tenido un buen desempeño. Las acciones de Crypto Treasuries se están quedando cada vez más atrás respecto al activo subyacente, reflejando la preocupación de los inversores por el apalancamiento, la dilución accionaria y la volatilidad de las ganancias.

Resultados trimestrales reflejan presión financiera

Los informes financieros de KindlyMD muestran que su rápida transformación ha generado una gran presión. En el informe del tercer trimestre, los ingresos del negocio de atención médica de la empresa fueron de solo 400.000 dólares, mientras que los gastos operativos aumentaron a 10,8 millones de dólares. El incremento en los gastos se relaciona principalmente con la adquisición de Nakamoto y los costos asociados a la estrategia centrada en bitcoin.

La empresa reportó una pérdida neta de 86 millones de dólares en el trimestre, que incluye gastos no monetarios relacionados con la fusión y pérdidas no realizadas en activos digitales.

No todas las inversiones en tesorería de bitcoin enfrentan el mismo riesgo

La situación de KindlyMD es diferente a la de Strategy Inc. (anteriormente MicroStrategy), que enfrenta incertidumbre relacionada con la elegibilidad para índices, no con las reglas de cotización en bolsa. En octubre, MSCI comenzó a revisar su metodología de composición de índices, lo que provocó una fuerte venta de acciones de MSTR.

Aunque la estrategia se estabilizó tras mantener su posición en el Nasdaq 100, el riesgo persiste. Si la estrategia es eliminada de los índices MSCI, podría desencadenar ventas forzadas por parte de fondos pasivos por varios miles de millones de dólares, y se espera que MSCI tome una decisión final en enero de 2026.

Disminuye la demanda de tesorería de activos digitales

En un contexto de mercado más amplio, la demanda de los inversores por tesorería de activos digitales parece estar enfriándose. Según datos de DefiLlama, en noviembre el flujo total de fondos hacia tesorería de activos digitales fue de solo 1.32 billones de dólares, el nivel mensual más bajo del año, lo que indica que el entusiasmo del mercado está disminuyendo ante la persistente volatilidad y la incertidumbre regulatoria.

Para KindlyMD, los próximos meses serán cruciales para determinar si su transformación impulsada por bitcoin logra recuperar la confianza de los inversores o si los riesgos de la estrategia seguirán afectando su posición en el mercado público.