Rapat FOMC pada 28-29 Oktober 2025: Akankah Langkah Selanjutnya The Fed Memicu Reli Crypto?

Pasar kripto sekali lagi berada di persimpangan jalan saat para investor global mengalihkan perhatian mereka ke pertemuan FOMC The Federal Reserve AS pada 28-29 Oktober 2025. Setelah lebih dari setahun gejolak ekonomi dan rekalkulasi moneter, keputusan The Fed untuk menurunkan suku bunga memiliki implikasi yang jauh melampaui Wall Street. Bagi investor kripto, ini bisa menjadi momen krusial dalam tarik-menarik yang terus berlangsung antara pengendalian inflasi dan pertumbuhan aset berbasis likuiditas. Dengan Bitcoin tetap bertahan di atas $110.000 dan platform DeFi menunjukkan tanda-tanda awal aktivitas baru, panggung telah disiapkan untuk lonjakan atau reset—tergantung pada nada The Fed.

Yang membuat pertemuan ini semakin kompleks adalah kurangnya data pemerintah terbaru, akibat shutdown federal berkepanjangan yang membuat The Fed sebagian berada dalam kegelapan. Namun, sebagian besar pelaku pasar memperkirakan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin—kedua dalam dua pertemuan terakhir—karena bank sentral beralih dari penahanan menjadi kehati-hatian. Tapi bukan hanya keputusan suku bunga yang penting; sinyalnya juga demikian. Akankah The Fed memberikan sinyal dovish ke tahun 2026, atau mengambil sikap “tunggu dan lihat”? Artikel ini membahas latar makro, petunjuk FOMC terbaru, dan apa artinya semua ini untuk pasar kripto dalam beberapa minggu mendatang.

Ringkasan Pertemuan FOMC dan Prospek Suku Bunga

Federal Open Market Committee (FOMC) berkumpul pada 28–29 Oktober 2025, dengan pasar secara luas memperkirakan pemotongan suku bunga kedua berturut-turut. The Fed memenuhi ekspektasi dengan menurunkan kisaran target suku bunga federal funds sebesar 25 basis poin menjadi 3,75%–4,00%. Langkah ini mengikuti pemotongan suku bunga pertama dalam lebih dari satu tahun yang terjadi pada bulan September dan mencerminkan kekhawatiran yang berkembang atas semakin lemahnya kondisi tenaga kerja meskipun inflasi tampak perlahan melandai.

Menjelang pertemuan, pasar berjangka memperkirakan probabilitas 97% terjadinya pemotongan suku bunga, yang menunjukkan keputusan ini sebagian besar sudah terhitung dalam harga aset berisiko. Namun, perhatian pasar dengan cepat beralih ke pernyataan The Fed setelah pertemuan dan konferensi pers Ketua Jerome Powell, yang menekankan bahwa keputusan suku bunga selanjutnya tetap bergantung pada data, terutama karena inflasi inti masih bertahan di sekitar 3%, di atas target The Fed sebesar 2%.

Menariknya, The Fed tidak merilis proyeksi ekonomi terbaru (Summary of Economic Projections selanjutnya dijadwalkan pada Desember), sehingga analis menafsirkan nada Powell untuk mencari petunjuk arah ke depan. Meski Powell mengakui perbaikan tren inflasi, ia menyoroti ketidakpastian di pasar tenaga kerja dan kondisi keuangan sebagai alasan mempertahankan pendekatan “bertahap dan fleksibel” terhadap pelonggaran. Bagi para trader kripto, nuansa ini sangat penting: itu menunjukkan The Fed berkomitmen untuk pelonggaran—tapi tidak secara membabi buta—sehingga masih terbuka kemungkinan pemotongan lebih lanjut atau jeda, tergantung pada perkembangan data.

Kondisi Makro Saat Ini dan Strategi The Fed

Indeks Harga Konsumen (CPI)

Sumber: U.S. Bureau of Labor Statistics

Keputusan The Fed untuk terus memangkas suku bunga datang di tengah sinyal ekonomi yang bercampur. Dari sisi inflasi, data Indeks Harga Konsumen (CPI) terbaru—meskipun tidak lengkap akibat shutdown pemerintah federal yang berlangsung—menunjukkan bahwa inflasi utama melambat menjadi sekitar 3,0% year-over-year, dengan inflasi inti sedikit turun ke level serupa. Powell dan pejabat The Fed lain berulang kali menekankan bahwa meski inflasi masih di atas target, tren disinflasi saat ini cukup menggembirakan, apalagi mengingat dampak inflasi sementara dari tarif impor baru dan harga energi yang tinggi.

Tingkat Pengangguran Amerika Serikat

Sumber: U.S. Bureau of Labor Statistics

Kekhawatiran terbesar The Fed justru ada pada pasar tenaga kerja. Setelah sangat ketat hingga awal 2025, penciptaan lapangan kerja melambat signifikan, dan tingkat pengangguran naik ke 4,3%, dari 4,0% di awal tahun. Perusahaan lebih berhati-hati dalam merekrut, dan pengetatan kebijakan imigrasi turut membatasi pasokan tenaga kerja. Masalah semakin rumit, shutdown federal berkepanjangan menyebabkan kekosongan data—Bureau of Labor Statistics tidak dapat menerbitkan laporan kunci ketenagakerjaan dan inflasi, sehingga The Fed memiliki visibilitas terbatas atas kondisi saat ini. Powell mengakui ketidakpastian ini, menyebutnya “terbang buta,” namun menegaskan bahwa indikator alternatif tetap mengonfirmasi tren umum.

Menanggapi situasi tersebut, The Fed menerapkan pendekatan manajemen risiko—melonggarkan kebijakan secara proaktif untuk mencegah perlambatan ekonomi yang lebih dalam. Pola pikir ini tampaknya juga berlaku pada pengetatan kuantitatif (QT). Meski belum ada pengumuman resmi, beberapa pejabat The Fed mengisyaratkan bahwa pengurangan neraca yang berlangsung saat ini mungkin akan segera berakhir. Kondisi likuiditas di pasar pendanaan jangka pendek sudah menunjukkan tanda-tanda tekanan, dan secara historis The Fed bergerak cepat untuk menstabilkan dinamika seperti itu. Banyak pelaku pasar kini memperkirakan pengumuman penghentian QT pada akhir tahun, yang akan menandai pergeseran lebih jauh dari siklus pengetatan agresif di tahun 2022–2023.

Secara keseluruhan, strategi The Fed yang berkembang mencerminkan pergeseran halus namun signifikan: tidak lagi semata-mata fokus pada pengendalian inflasi, tetapi juga menyeimbangkan penurunan inflasi dengan meningkatnya kerentanan ekonomi. Bagi investor kripto, pergeseran menuju sikap lebih akomodatif ini bisa berarti lingkungan makro yang lebih suportif—terutama jika dikombinasikan dengan akhir periode pengetatan likuiditas.

Wall Street dan Kripto Menahan Napas Menjelang Pemotongan

Menjelang pertemuan FOMC 28-29 Oktober, pasar tradisional dan kripto sama-sama menunjukkan campuran antisipasi dan kehati-hatian. Di saham, optimisme investor mendorong indeks utama AS ke level tertinggi baru. S&P 500, Nasdaq, dan Dow Jones masing-masing membukukan penutupan rekor beberapa kali di pekan sebelumnya, didorong oleh laporan keuangan teknologi yang kuat dan keyakinan atas sikap dovish The Fed. Trader pada umumnya menganggap pemotongan suku bunga sudah pasti terjadi, dan momentum dibangun atas ekspektasi pelonggaran keuangan akan berlanjut hingga akhir tahun.

Obligasi 10 Tahun AS

Sumber: CNBC

Sementara itu, pasar obligasi merespons sesuai ekspektasi. Imbal hasil obligasi Treasury AS 10-tahun mundur menjadi sekitar 4,0%, turun dari level tertinggi siklus di awal tahun, menandakan ekspektasi akan jalur pelonggaran berkelanjutan. Pada saat yang sama, harga emas melonjak ke rekor baru, mencapai $4.030/oz, karena investor mengantisipasi kebijakan moneter yang lebih longgar dan likuiditas yang meningkat—kombinasi yang secara historis menguntungkan baik emas maupun kripto.

Harga Bitcoin (BTC)

Sumber: CoinmarketCap

Akan tetapi, pasar kripto mengambil jalur yang lebih hati-hati. Bitcoin (BTC) bergerak di sekitar $113.000, stabil setelah penurunan tajam di awal bulan. “Flush Oktober” itu menghapus lebih dari $1 miliar posisi leverage, mendorong banyak trader mengurangi eksposur dan menunggu kejelasan makro. Likuiditas di bursa kripto utama menurun, dengan kedalaman order book hanya sekitar 40% dari level normal. Pasar yang melemah ini menunjukkan bahkan investor bullish pun memilih bersikap menunggu sebelum pengumuman The Fed.

Meski terjadi keraguan jangka pendek, keyakinan institusional terhadap kripto tetap kuat. ETF Bitcoin terus mencatat arus masuk bersih, dan manajer aset besar seperti BlackRock dan Fidelity mengalami permintaan stabil untuk produk terkait kripto mereka. Ini menunjukkan bahwa investor jangka panjang bersiap untuk angin makro yang menguntungkan—meski trader jangka pendek masih waspada terhadap volatilitas seputar acara The Fed. Dari sisi korporasi, kehati-hatian mulai muncul: perusahaan seperti MicroStrategy memperlambat akumulasi BTC, dan beberapa pemegang kas kripto dilaporkan memangkas posisi untuk mengunci keuntungan atau mengelola risiko likuiditas.

Bagaimana Langkah The Fed Bisa Membentuk Lanskap Kripto

Dengan The Fed menerapkan pemotongan 25 basis poin seperti yang diharapkan, pasar kripto kini mengalihkan fokus dari apa yang dilakukan The Fed menjadi apa artinya ke depan. Pemotongan itu sendiri—yang membawa kisaran target ke 3,75%–4,00%—sudah terhitung dalam harga. Yang kini penting adalah nada dan arah yang disampaikan oleh Chairman Powell dan FOMC.

Berikut ini bagaimana tiap skenario utama bisa berdampak pada pasar kripto:

● Lanjutan Dovish (Bullish untuk Kripto): Jika The Fed menegaskan jalur pelonggarannya—dengan Powell menyoroti kepercayaan diri dalam pengendalian inflasi serta memberi isyarat pemotongan lebih lanjut pada Desember atau awal 2026—hal ini kemungkinan besar akan mendorong pasar kripto. Dolar yang melemah, yield yang menurun, dan ekspektasi likuiditas berkelanjutan secara historis akan mendukung Bitcoin, altcoin, dan token DeFi. Angin positif tambahan bisa datang jika ada konfirmasi bahwa The Fed bersiap menghentikan atau mengakhiri quantitative tightening (QT).

● Dovish namun Hati-hati (Netral hingga Sedikit Bearish): Pada hasil jalan tengah ini, The Fed memangkas suku bunga tetapi tidak memberikan panduan ke depan yang kuat—menekankan ketergantungan pada data dan potensi risiko. Powell mungkin terdengar tidak berkomitmen atau menekankan perlunya kejelasan lebih lanjut pada pasar tenaga kerja, terutama di tengah kekosongan data pemerintah. Dalam kasus ini, kripto bisa bergerak mendatar atau terkoreksi ringan, terutama jika pesan dianggap tidak tegas. Koreksi “sell-the-news” juga mungkin terjadi setelah reli terbaru.

● Jeda Hawkish atau Pesan Mengejutkan (Bearish untuk Kripto): Meskipun ini tidak terjadi di pertemuan Oktober, risiko ini tetap ada untuk keputusan-keputusan mendatang. Jika The Fed mengambil jeda atau memberikan pernyataan yang menyoroti kekhawatiran atas inflasi berkepanjangan atau kelebihan likuiditas, aset berisiko kemungkinan mengalami penurunan. Untuk kripto, ini dapat berarti tekanan baru pada Bitcoin dan reset momentun bullish. Skenario ini kemungkinan besar memicu penguatan dolar, kenaikan hasil obligasi, dan penurunan selera risiko aset volatil.

Meski langkah The Fed membantu menopang ekspektasi, dampak nyata ke kripto sangat tergantung apakah pasar melihat hal ini sebagai awal siklus dovish berkelanjutan—atau hanya penyesuaian taktis.

Setelah The Fed: 5 Hal yang Membentuk Langkah Selanjutnya Kripto

Sekarang setelah The Fed mengambil keputusan, arah masa depan kripto bergantung pada bagaimana kondisi makro berkembang dan bagaimana pasar menafsirkan sinyal. Berikut lima faktor kunci yang perlu dicermati investor dalam menavigasi momen ini:

1. Pertemuan FOMC Desember (Pemotongan Selanjutnya?)

Keputusan kebijakan The Fed selanjutnya jatuh pada 9–10 Desember 2025. Pemotongan suku bunga ketiga berturut-turut secara luas diantisipasi, namun itu dapat berubah dengan data baru. Jika inflasi tetap terkendali dan kelemahan pasar tenaga kerja berlanjut, The Fed bisa menegaskan jalur dovish-nya. Namun tanda-tanda akselerasi ekonomi dapat membuat The Fed lebih hati-hati dan menunda momentum aset berisiko seperti kripto.

2. Data Inflasi dan Ketenagakerjaan

Begitu shutdown federal berakhir, gelombang data yang tertunda—CPI, PCE, payroll, pertumbuhan upah—akan membanjiri pasar. Data ini akan menjadi panduan pesan The Fed pada Desember. Inflasi lebih lunak dan pengangguran naik akan mendukung pelonggaran lebih lanjut dan menguntungkan kripto. Namun, bila inflasi mengejutkan ke atas, kemungkinan pemotongan berikutnya tertunda dan volatilitas pasar kembali meningkat.

3. Kebijakan QT dan Kondisi Likuiditas

Strategi neraca The Fed tetap jadi sorotan. Penghentian resmi atau akhir dari quantitative tightening (QT) akan menambah likuiditas sistem, yang biasanya bullish untuk Bitcoin dan aset digital lain. Namun jika QT berlangsung lebih lama dari harapan, ini bisa menguras likuiditas dan memperketat kondisi keuangan, menimbulkan tantangan bagi valuasi kripto.

4. Perkembangan Geopolitik dan Regulasi

Di luar kebijakan moneter AS, dinamika global tetap berpengaruh. Ketegangan dagang—terutama antara AS dan China—dapat mempengaruhi sentimen investor secara luas. Pada saat yang sama, regulasi kripto masih berkembang. Kabar seputar persetujuan ETF, perpajakan aset digital, atau kebijakan stablecoin dapat dengan cepat menggeser modal dan membentuk momentum sektor.

5. Struktur Pasar: Arus ETF dan Permintaan Institusional

Arus masuk ETF tetap menjadi proksi kuat nafsu institusi. Arus masuk bersih berkelanjutan ke ETF Bitcoin dan Ethereum menandakan kepercayaan jangka panjang—bahkan saat pasar spot masih volatil. Jika arus masuk mengering atau berbalik, itu bisa mencerminkan kehati-hatian di segmen pasar atas dan memicu koreksi yang lebih luas.

Kesimpulan

Pertemuan FOMC 28-29 Oktober 2025 mengonfirmasi apa yang sudah diantisipasi banyak pihak di ranah kripto: The Fed perlahan beralih ke pelonggaran, namun tetap berhati-hati. Pemotongan suku bunga kedua berturut-turut menandakan kekhawatiran atas pasar tenaga kerja yang melemah dan semakin ketatnya kondisi keuangan, meski tren inflasi tetap menggembirakan. Meski perubahan ini positif untuk aset berisiko, pesan The Fed jelas bahwa langkah selanjutnya didorong oleh data terbaru—bukan semata ekspektasi pasar.

Bagi investor kripto, artinya harus tetap waspada. The Fed yang lebih akomodatif dapat membuka likuiditas, mendorong momentum, dan memperkuat narasi bullish di Bitcoin, Ethereum, dan DeFi. Namun, respons pasar akan sangat bergantung pada seberapa konsisten The Fed menjaga sikap dovish tersebut. Dengan ketidakpastian makro yang masih ada dan regulasi terus membayangi, ini adalah saat untuk tetap optimis sekaligus disiplin—mencermati sinyal, bukan sekadar harga.