Opini: Kenaikan Harga di Siklus Ini Lebih Didorong oleh Faktor Eksternal Seperti Makroekonomi, ETF, dan Pengaruh Kebijakan

Menurut laporan dari Jinse Finance yang mengutip grafik yang dirilis oleh @cmdefi, TVL Uniswap saat ini berada di sekitar 60% dari puncak sebelumnya. Karena harga ETH saat ini mendekati level tahun 2021, data ini tetap memberikan beberapa wawasan dan mengisyaratkan ke mana arah pasar selanjutnya: Di DEX, sebagian besar aset native on-chain dipasangkan dengan ETH. Pada tahun 2021, ledakan aplikasi on-chain menyebabkan lonjakan penerbitan aset dan banyak pasangan perdagangan ETH, yang sangat berbeda dengan siklus saat ini. Meskipun harga ETH telah kembali ke level 2021, pasar jelas tidak didorong oleh adopsi on-chain. Aktivitas seperti penerbitan aset dan penciptaan likuiditas on-chain turun secara signifikan pada siklus ini, yang secara tidak langsung tercermin dalam data TVL. Kenaikan harga pada siklus ini lebih banyak dipengaruhi oleh faktor eksternal (makroekonomi, ETF, kebijakan, dan lain-lain). Dengan perusahaan seperti DAT yang membangun cadangan strategis sebagai kekuatan utama, jika langkah selanjutnya dapat mendorong modal kembali ke on-chain dan memicu inovasi aplikasi yang signifikan di atas fondasi yang ada, momentum pasar akan menjadi lebih beragam. Hal ini sangat mungkin menjadi faktor kunci yang menentukan seberapa tinggi pasar dapat bergerak di masa depan.