Matrixport: Pasar AS Memasuki Siklus Pelepasan Likuiditas Baru, dengan Tren Bull Diperkirakan Berlanjut hingga 2026

Menurut laporan dari Jinse Finance, Matrixport telah merilis laporan mingguan yang menyatakan bahwa pasar AS sedang memasuki siklus baru pelepasan likuiditas. Dukungan modal struktural dapat mendorong Bitcoin dan aset berisiko lainnya untuk melanjutkan tren kenaikan, dengan reli yang diperkirakan akan berlanjut hingga tahun 2026. Struktur modal dan lingkungan kredit saat ini sangat mirip dengan tahap awal pasar bullish sebelumnya: likuiditas melimpah, kondisi kredit membaik, dan pergeseran kebijakan yang lebih dovish, dengan berbagai faktor positif yang saling mendukung untuk mendorong harga aset lebih tinggi. Sejak kuartal keempat 2018, skala dana pasar uang AS telah berkembang pesat dari $3 triliun menjadi $7,4 triliun, mencapai rekor tertinggi. Pendapatan bunga tahunan saat ini mencapai $320 miliar, memberikan tambahan modal signifikan yang mengalir ke aset berimbal hasil tinggi. Sementara itu, pembelian kembali saham oleh korporasi juga meningkat secara signifikan. Sejak 2025, buyback yang diumumkan telah mencapai $984 miliar, dengan total tahunan diperkirakan melampaui $1,1 triliun. Dengan volatilitas yang berada di level rendah, dana-dana ini akan terus mengalir ke saham AS dan mendorong kenaikan valuasi. Model kami menunjukkan bahwa laju pemangkasan suku bunga The Fed tertinggal dari ekspektasi pasar selama 32 bulan berturut-turut. Untuk memperkecil kesenjangan ini, pemangkasan suku bunga kumulatif sekitar 62 basis poin masih dibutuhkan dalam beberapa bulan mendatang. Sejak April 2025, pinjaman komersial dan industri AS telah meningkat total $74 miliar, menandakan tanda-tanda awal siklus ekspansi kredit baru. Sejak Juni, spread kredit terus menyempit dan kondisi pembiayaan membaik, yang secara historis positif bagi Bitcoin—tren ini sudah tercermin dalam kinerja harga Bitcoin. Model kami menunjukkan bahwa inflasi secara bertahap akan turun kembali ke kisaran target 2% The Fed, dan volatilitas akan menyempit, memberikan ruang kebijakan lebih besar untuk pemangkasan suku bunga pada bulan September. Sejak “Great American Beauty Act” menaikkan plafon utang sebesar $5 triliun, Departemen Keuangan telah menerbitkan obligasi negara bersih sebesar $789 miliar dalam waktu kurang dari enam minggu. Putaran penerbitan obligasi besar-besaran ini bertepatan dengan awal reli Bitcoin yang baru. Secara historis, selama siklus ekspansi fiskal yang dipimpin Trump, harga Bitcoin sering menguat seiring dengan penerbitan obligasi negara.