Google: Mengapa Kami Membuat Blockchain Sendiri GCUL

Sumber asli: Google
Judul asli: "Beyond Stablecoins: The Evolution of Digital Currency"

Catatan Editor: Raksasa internet Google secara resmi mengumumkan jaringan blockchain asli mereka sendiri, GCUL (Google Cloud Universal Ledger). Dari pengenalan tersebut, kita dapat melihat pemikiran Google: karena ledakan stablecoin dan potensi prospek triliunan dolar, Google tidak ingin melewatkan gelombang Fintech generasi berikutnya, sehingga mereka membangun GCUL, sebuah jaringan yang lebih mirip dengan blockchain aliansi stablecoin. Kepala web3 Google, Rich Widmann, menyatakan bahwa ini adalah hasil penelitian dan pengembangan Google selama bertahun-tahun, yang dapat menyediakan jaringan dengan performa unggul, netral yang dapat dipercaya, dan mendukung smart contract berbasis Python untuk institusi keuangan. Google juga menulis sebuah artikel untuk menjelaskan pemikiran mereka tentang GCUL, berikut adalah artikel asli dari Google:

Stablecoin mengalami pertumbuhan signifikan pada tahun 2024, dengan volume transaksi tiga kali lipat dari volume transaksi asli, nilai transaksi organik mencapai 5 triliun dolar AS, dan total volume transaksi mencapai 30 triliun dolar AS (sumber data: Visa, Artemis). Sebagai perbandingan, volume transaksi tahunan PayPal sekitar 1.6 triliun dolar AS, dan Visa sekitar 13 triliun dolar AS. Pasokan stablecoin yang dipatok ke dolar AS telah tumbuh menjadi lebih dari 1% dari total pasokan dolar AS (M2) (sumber data: rwa.xyz). Lonjakan ini dengan jelas menunjukkan bahwa stablecoin telah mendapatkan tempat di pasar.

Kebutuhan akan layanan yang lebih baik sedang mendorong perubahan besar di pasar pembayaran senilai hampir 3 triliun dolar AS. Stablecoin tidak memiliki kompleksitas, inefisiensi, dan beban biaya dari sistem pembayaran tradisional, memungkinkan transfer dana yang mulus antar dompet digital. Pasar modal juga menghadirkan solusi baru untuk memfasilitasi pembayaran dalam perdagangan aset digital, meningkatkan transparansi dan efisiensi, sekaligus menurunkan biaya dan waktu penyelesaian.

Artikel ini membahas lanskap keuangan yang terus berkembang dan mengusulkan solusi untuk membantu keuangan tradisional dan pasar modal tidak hanya mengejar ketertinggalan, tetapi juga memimpin tren.

Mata Uang Pribadi: Kesamaan antara Uang Kertas dan Stablecoin

Stablecoin memiliki banyak kesamaan dengan uang kertas yang diterbitkan secara pribadi yang digunakan secara luas pada abad ke-18 dan ke-19. Bank menerbitkan uang kertas mereka sendiri, dengan tingkat keandalan dan pengawasan yang berbeda-beda. Uang kertas ini memudahkan transaksi karena lebih mudah dibawa, dihitung, dan ditukar, tanpa perlu menimbang atau menilai kemurnian emas. Untuk meningkatkan kepercayaan terhadap jenis mata uang baru ini, uang kertas didukung oleh dana cadangan dan janji dapat ditukar dengan aset dunia nyata (paling umum adalah logam mulia). Jumlah dan likuiditas dompet transaksi meningkat secara signifikan. Sebagian besar uang kertas hanya diakui di wilayah lokal dekat bank penerbit. Untuk penyelesaian lintas wilayah, uang kertas ditukar dengan logam mulia atau diselesaikan antar bank. Sebagai imbalan atas manfaat ini, setelah mempertimbangkan untung ruginya, pengguna menerima risiko gagal bayar bank tunggal dan fluktuasi nilai berdasarkan persepsi solvabilitas bank penerbit.

Perbankan Cadangan Sebagian dan Regulasi

Kemudian, ekonomi mengalami pertumbuhan signifikan dan inovasi keuangan pun muncul. Ekspansi ekonomi membutuhkan pasokan uang yang lebih fleksibel. Bank menyadari bahwa tidak semua deposan akan meminta penebusan secara bersamaan, sehingga mereka menyadari bahwa mereka dapat memperoleh keuntungan dengan meminjamkan sebagian dana cadangan. Sistem perbankan cadangan sebagian pun lahir, di mana jumlah uang kertas yang beredar melebihi dana cadangan yang dimiliki bank. Manajemen yang buruk, perilaku pinjaman berisiko tinggi, penipuan, dan resesi ekonomi menyebabkan rush bank, kebangkrutan, krisis, dan kerugian deposan. Kegagalan-kegagalan ini mendorong penguatan regulasi dan pengawasan terhadap penerbitan mata uang. Dengan pembentukan dan perluasan otorisasi bank sentral, regulasi ini menciptakan sistem yang lebih terpusat, memperbaiki praktik perbankan, menetapkan aturan yang lebih ketat, meningkatkan stabilitas, dan mendapatkan kepercayaan publik terhadap sistem moneter.

Sistem Moneter Saat Ini: Uang Bank Komersial dan Bank Sentral

Sistem moneter kita saat ini menggunakan model dua mata uang. Uang bank komersial yang diterbitkan oleh bank komersial pada dasarnya adalah kewajiban (surat utang) dari bank tertentu, yang berada di bawah pengawasan dan regulasi penuh. Bank komersial menggunakan model cadangan sebagian, yang berarti mereka hanya menyimpan sebagian simpanan sebagai cadangan dalam bentuk uang bank sentral, lalu meminjamkan sisanya. Uang bank sentral adalah kewajiban bank sentral dan dianggap bebas risiko. Kewajiban antar bank diselesaikan secara elektronik menggunakan uang bank sentral (melalui sistem RTGS seperti FedWire atau Target2). Publik hanya dapat menggunakan uang bank komersial untuk transaksi elektronik, sedangkan penggunaan uang tunai (uang fisik bank sentral) semakin berkurang. Dalam satu mata uang, semua uang bank komersial dapat saling dipertukarkan. Fokus persaingan bank adalah pada layanan, bukan pada kualitas mata uang yang mereka tawarkan.

Infrastruktur Keuangan Saat Ini: Terfragmentasi, Kompleks, Mahal, dan Lambat

Dengan munculnya komputer dan jaringan, transaksi mata uang dicatat secara elektronik tanpa perlu uang tunai. Likuiditas, akses, dan inovasi produk telah mencapai tingkat baru. Solusi berbeda-beda di setiap negara/wilayah, dan transaksi lintas batas masih menghadapi kesulitan ekonomi dan teknologi. Perbankan koresponden memerlukan dana menganggur di bank mitra, dan kompleksitas infrastruktur memaksa bank membatasi kemitraan. Akibatnya, bank mulai keluar dari hubungan koresponden (berkurang 25% dalam satu dekade terakhir), yang berarti rantai pembayaran lebih panjang, lebih lambat, dan lebih mahal. Solusi praktis yang mengabstraksi kompleksitas ini (seperti jaringan kartu kredit global) sangat mahal bagi perusahaan yang membayar biaya pembayaran. Selain itu, sebagian besar perbaikan berfokus pada sisi depan, sementara inovasi infrastruktur pemrosesan pembayaran berjalan lambat.

Sistem keuangan yang terfragmentasi meningkatkan gesekan perdagangan dan memperlambat pertumbuhan ekonomi. The Economist memperkirakan bahwa pada tahun 2030, dampak makroekonomi dari sistem pembayaran yang terfragmentasi akan mencapai kerugian global sebesar 2.8 triliun dolar AS (2.6% dari PDB global), setara dengan lebih dari 130 juta pekerjaan (4.3%).

Fragmentasi dan kompleksitas juga merugikan institusi keuangan. Pada tahun 2022, biaya pemeliharaan tahunan sistem pembayaran yang usang mencapai 3.7 miliar dolar AS, dan diperkirakan akan meningkat menjadi 5.7 miliar dolar AS pada tahun 2028 (IDC Financial Insights). Selain itu, karena tidak dapat menyediakan pembayaran real-time, inefisiensi, risiko keamanan, dan biaya kepatuhan yang sangat tinggi memperburuk kerugian pendapatan langsung (75% bank berjuang untuk menerapkan layanan pembayaran baru di sistem lama, 47% akun baru dibuka di perusahaan fintech dan bank baru).

Biaya pembayaran yang tinggi menghambat pertumbuhan bisnis internasional perusahaan, mempengaruhi profitabilitas dan valuasi. Perusahaan yang memproses pembayaran dalam jumlah besar sangat termotivasi untuk menurunkan biaya pemrosesan pembayaran mereka. Ambil contoh Walmart, jika biaya pemrosesan pembayaran tahunan mereka sekitar 1 miliar dolar AS (dengan asumsi tingkat biaya pemrosesan pembayaran rata-rata 1.5% dari pendapatan 70 miliar dolar AS) dapat dikurangi menjadi 200 juta dolar AS, maka laba per saham dan harga saham dapat meningkat lebih dari 40%.

Infrastruktur Baru, Kemungkinan Baru

Eksperimen di bidang Web3 telah melahirkan teknologi yang menjanjikan seperti distributed ledger (DLT). Teknologi ini menyediakan infrastruktur global yang selalu aktif, menawarkan cara baru untuk transaksi sistem keuangan dengan keunggulan: mendukung multi-mata uang/multi-aset, penyelesaian atomik, dan kemampuan pemrograman. Dari database terisolasi dan pesan yang kompleks menuju ledger bersama yang transparan dan tidak dapat diubah, model industri keuangan mulai berubah. Jaringan modern ini menyederhanakan interaksi dan alur kerja, menghilangkan proses rekonsiliasi yang terpisah, mahal, dan lambat, serta menghapus kompleksitas teknologi yang menghambat kecepatan dan inovasi.

Disruptor: Stablecoin

Stablecoin berjalan di ledger terdesentralisasi, memungkinkan transaksi global yang hampir instan dan berbiaya rendah, tanpa batasan perbankan tradisional (waktu, lokasi geografis). Kebebasan dan efisiensi ini mendorong pertumbuhan eksplosif mereka. Suku bunga tinggi juga membuatnya sangat menguntungkan. Keuntungan, pertumbuhan, dan kepercayaan yang meningkat pada teknologi dasar menarik investasi dari venture capital dan perusahaan pemrosesan pembayaran. Stripe mengakuisisi Bridge, memungkinkan merchant online menerima pembayaran stablecoin. Selain itu, Visa juga menyediakan fitur pembayaran dan penyelesaian dengan stablecoin untuk mitra. Retailer (misalnya, Whole Foods) menerima bahkan mendorong pembayaran stablecoin untuk mengurangi biaya transaksi dan menerima pembayaran secara instan. Konsumen dapat memperoleh stablecoin dalam hitungan detik.

Stablecoin menghadapi banyak tantangan.

· Regulasi: Berbeda dengan mata uang tradisional, stablecoin kurang memiliki regulasi dan pengawasan yang komprehensif. Amerika Serikat sedang memperketat regulasi, Uni Eropa melalui MICAR menerapkan aturan uang elektronik pada token uang elektronik. Perlindungan deposan tidak berlaku untuk stablecoin.

· Kepatuhan: Ketika akun anonim bertransaksi di blockchain publik, memastikan kepatuhan terhadap hukum anti pencucian uang dan sanksi menjadi tantangan (pada tahun 2024, dari 51.3 miliar dolar AS transaksi ilegal di blockchain publik, 63% melibatkan stablecoin).

· Fragmentasi: Stablecoin beroperasi di berbagai blockchain, membutuhkan bridging dan konversi yang kompleks. Fragmentasi ini menyebabkan ketergantungan pada bot otomatis untuk arbitrase dan manajemen likuiditas, di mana transaksi akun bot hampir mencapai 85% dari total volume transaksi.

· Skalabilitas Infrastruktur: Untuk adopsi luas, teknologi dasar harus mampu menangani volume transaksi besar. Pada tahun 2024, ada sekitar 6 miliar transaksi stablecoin, transaksi ACH sekitar satu tingkat lebih tinggi, dan transaksi kartu bank dua tingkat lebih tinggi.

· Ekonomi/Efisiensi Modal: Saat ini, bank memperluas pasokan uang dengan meminjamkan dana berkali-kali lipat dari cadangan mereka, mendorong pertumbuhan ekonomi. Adopsi luas stablecoin akan mengalihkan dana cadangan bank, secara signifikan mengurangi kemampuan bank untuk memberikan pinjaman dan secara langsung mempengaruhi profitabilitas.

Tantangan langsung yang dihadapi stablecoin (kredibilitas penerbit, ketidakjelasan regulasi, kepatuhan/penipuan, dan fragmentasi) mirip dengan uang kertas yang diterbitkan secara pribadi pada masa awal.

Adopsi massal stablecoin dengan cadangan penuh tidak hanya akan mengganggu industri perbankan dan keuangan, tetapi juga sistem ekonomi saat ini. Bank komersial memberikan kredit, uang, dan likuiditas untuk mendukung pertumbuhan ekonomi; bank sentral memantau dan mempengaruhi proses ini melalui kebijakan moneter untuk secara langsung mengelola inflasi dan secara tidak langsung mengejar tujuan kebijakan lain seperti pekerjaan, pertumbuhan ekonomi, dan kesejahteraan. Jika dana cadangan berpindah secara besar-besaran dari bank ke penerbit stablecoin, pasokan kredit dapat berkurang dan biaya kredit meningkat. Ini akan menahan aktivitas ekonomi, berpotensi menyebabkan tekanan deflasi, dan menantang efektivitas pelaksanaan kebijakan moneter.

Stablecoin memberikan manfaat nyata bagi pengguna, terutama dalam transaksi lintas batas. Persaingan akan mendorong inovasi, memperluas skenario aplikasi, dan merangsang pertumbuhan. Peningkatan volume transaksi dan adopsi dompet stablecoin dapat menyebabkan penurunan simpanan bank tradisional, pengurangan pinjaman, dan penurunan profitabilitas. Seiring regulasi yang matang, kita mungkin akan melihat model stablecoin dengan cadangan sebagian, yang mengaburkan batas antara stablecoin dan uang bank komersial, serta semakin memperketat persaingan di bidang pembayaran.

Dilema Inovator

Saat ini, institusi dan individu dapat memilih sistem pembayaran tradisional yang sudah dikenal dan berisiko rendah, namun lambat dan mahal; atau memilih sistem modern yang cepat, murah, nyaman, dan terus berkembang, namun juga membawa risiko baru. Mereka semakin memilih sistem modern.

Penyedia layanan pembayaran juga memiliki hak untuk memilih. Mereka dapat melihat inovasi ini sebagai pasar niche yang tidak mempengaruhi inti pelanggan keuangan tradisional, dan fokus pada peningkatan bertahap produk dan sistem yang ada. Atau, mereka dapat memanfaatkan merek, pengalaman regulasi, basis pelanggan, dan jaringan mereka untuk mendominasi era pembayaran baru. Dengan mengadopsi teknologi baru dan membangun kemitraan strategis, mereka dapat memenuhi harapan pelanggan yang terus berubah dan mendorong pertumbuhan bisnis.

Mewujudkan Pembayaran Lebih Baik melalui Evolusi (Bukan Revolusi)

Kita dapat mewujudkan generasi baru pembayaran—global, 24/7, multi-mata uang, dan dapat diprogram—tanpa harus menciptakan ulang mata uang, cukup dengan membayangkan ulang infrastrukturnya. Uang bank komersial dan regulasi keuangan tradisional yang kuat telah menyelesaikan masalah stabilitas, kejelasan regulasi, dan efisiensi modal dalam sistem keuangan saat ini. Google Cloud dapat menyediakan peningkatan infrastruktur yang diperlukan.

Google Cloud Universal Ledger (GCUL) adalah platform baru yang dapat digunakan untuk menciptakan layanan pembayaran inovatif dan produk pasar keuangan. Ini menyederhanakan manajemen akun uang bank komersial dan memfasilitasi transfer melalui distributed ledger, memungkinkan institusi keuangan dan perantara untuk memenuhi kebutuhan pelanggan paling menuntut dan berpartisipasi secara efektif dalam persaingan.

GCUL dirancang untuk memberikan pengalaman yang sederhana, fleksibel, dan aman. Mari kita uraikan:

Sederhana: GCUL disediakan sebagai layanan, dapat diakses melalui satu API, sehingga integrasi multi-mata uang dan aset menjadi mudah. Tidak perlu membangun dan memelihara infrastruktur. Biaya transaksi stabil dan transparan, serta ditagihkan bulanan (berbeda dengan biaya transaksi kripto prabayar yang sangat fluktuatif). Fleksibel: GCUL menawarkan performa tak tertandingi dan dapat diskalakan sesuai kebutuhan aplikasi apa pun. Dapat diprogram, mendukung otomatisasi pembayaran dan manajemen aset digital. Terintegrasi dengan dompet pilihan Anda. Aman: GCUL dirancang dengan kepatuhan (misalnya, akun yang telah lulus verifikasi KYC, biaya transaksi sesuai regulasi outsourcing). Beroperasi sebagai sistem privat dan berizin (dengan kemungkinan menjadi lebih terbuka seiring perkembangan regulasi), memanfaatkan teknologi Google yang aman, andal, tahan lama, dan berfokus pada perlindungan privasi.

GCUL dapat memberikan manfaat signifikan bagi pelanggan dan institusi keuangan. Pelanggan dapat menikmati transaksi hampir instan (terutama pembayaran lintas batas), serta biaya rendah, ketersediaan 24/7, dan otomatisasi pembayaran. Di sisi lain, institusi keuangan dapat menurunkan biaya infrastruktur dan operasional dengan menghilangkan rekonsiliasi, mengurangi kesalahan, menyederhanakan proses kepatuhan, dan mengurangi penipuan. Ini membebaskan sumber daya untuk mengembangkan produk modern. Institusi keuangan memanfaatkan keunggulan yang ada (seperti jaringan pelanggan, lisensi, dan proses regulasi) untuk mempertahankan kendali penuh atas hubungan pelanggan.

Pembayaran sebagai Katalisator Pasar Modal

Pasar modal mengalami perubahan besar dengan adopsi sistem elektronik, mirip dengan pembayaran. Transaksi elektronik awalnya ditolak, tetapi akhirnya mengubah seluruh industri. Informasi harga real-time dan akses yang lebih luas meningkatkan likuiditas, mempercepat eksekusi, memperkecil spread, dan menurunkan biaya per transaksi. Hal ini mendorong partisipasi pasar (terutama investor individu), inovasi produk dan strategi, serta pertumbuhan ukuran pasar secara keseluruhan. Meskipun harga per transaksi jauh lebih rendah, industri secara keseluruhan mengalami ekspansi signifikan, dengan kemajuan di bidang perdagangan elektronik dan algoritmik, market making, manajemen risiko, dan analisis data.

Namun, pembayaran masih menghadapi tantangan. Karena keterbatasan sistem pembayaran tradisional, siklus penyelesaian bisa memakan waktu beberapa hari, sehingga membutuhkan modal kerja dan agunan untuk manajemen risiko. Aset digital dan struktur pasar baru yang didukung distributed ledger technology terhambat oleh gesekan bawaan yang menghubungkan infrastruktur tradisional dan baru. Sistem aset dan pembayaran yang terpisah membuat fragmentasi dan kompleksitas tetap ada, menghambat industri untuk sepenuhnya memanfaatkan inovasi.

Google Cloud Universal Ledger (GCUL) mengatasi tantangan ini dengan menyediakan platform yang sederhana dan aman untuk mengelola seluruh siklus hidup aset digital (misalnya obligasi, dana, agunan). GCUL memungkinkan penerbitan, manajemen, dan penyelesaian aset digital yang mulus dan efisien. Fitur penyelesaian atomiknya meminimalkan risiko dan meningkatkan likuiditas, membuka peluang baru di pasar modal. Kami sedang mengeksplorasi cara memanfaatkan media pertukaran yang aman yang didukung oleh aset dengan perlindungan kebangkrutan dari institusi yang diatur (seperti simpanan bank sentral atau dana pasar uang) untuk mentransfer nilai. Inisiatif ini membantu mewujudkan arus modal 24/7 yang sesungguhnya dan mendorong gelombang inovasi keuangan berikutnya.

Tautan asli