Strategi Penetapan Harga Pra-Peluncuran Hyperliquid Memicu Kenaikan Meteorik Hype

Hyperliquid telah mengumumkan pembaruan pada formula harga mark-nya, dengan memperkenalkan data harga pra-peluncuran untuk meningkatkan akurasi dan responsivitas pasar derivatifnya. Perubahan ini mencerminkan meningkatnya permintaan terhadap produk derivatif platform tersebut, khususnya menjelang acara token generation events (TGEs) yang bergengsi. Penyesuaian ini bertujuan untuk lebih menyelaraskan harga mark dengan kondisi pasar secara real-time, terutama selama periode volatilitas tinggi yang disebabkan oleh spekulasi pra-peluncuran dan konsentrasi likuiditas. Perusahaan belum mengungkapkan detail spesifik dari algoritma yang diperbarui, namun menekankan bahwa penyertaan data pra-peluncuran memastikan penemuan harga yang lebih andal dan mengurangi potensi distorsi yang disebabkan oleh lonjakan aktivitas perdagangan secara tiba-tiba [5].

Hyperliquid telah mencatat volume perdagangan yang memecahkan rekor dalam beberapa minggu terakhir, dengan decentralized exchange-nya memproses lebih dari $29 miliar volume perdagangan dalam satu hari selama peluncuran kontrak perpetual 3x WLFI-USD. Lonjakan ini secara signifikan meningkatkan pendapatan platform, yang mencapai hampir $29 juta dalam satu hari pada 18 Agustus. Kemampuan platform untuk menangani volume besar dengan slippage minimal mendapat pujian dari para analis, yang menggambarkan Hyperliquid sebagai infrastruktur yang secara teknis kuat dan berkelas institusional. Integrasi struktur margin 1/3 pada kontrak 3x WLFI memungkinkan trader mendapatkan eksposur leverage tanpa harus memegang token dasar, sehingga semakin meningkatkan daya tarik platform bagi trader spekulatif [5].

Model tokenomics platform ini juga mendapatkan perhatian, dengan mekanisme buyback dan token burn Hyperliquid yang menghasilkan permintaan berkelanjutan untuk token asli mereka, HYPE. Sekitar 97% biaya perdagangan dialokasikan untuk buyback token, yang telah menyebabkan pengurangan signifikan pada suplai yang beredar. Sejak Januari, Assistance Fund telah mengakuisisi lebih dari 29,8 juta token HYPE, senilai lebih dari $1,5 miliar. Strategi buyback ini dirancang untuk menciptakan tekanan harga naik dengan mengurangi suplai sekaligus memberikan penghargaan kepada pemegang jangka panjang. Para analis mencatat bahwa model deflasi ini telah berkontribusi pada performa token yang melampaui benchmark crypto secara umum maupun platform smart contract sejenis [2].

Aktivitas pasar untuk HYPE sangat kuat, dengan token ini diperdagangkan naik 21,20% selama tujuh hari terakhir. Token HYPE telah naik lebih dari 430% sejak titik terendah bulan April dan melonjak hampir 15 kali lipat sejak perdagangan awal pada akhir November 2023. Token ini mencapai harga tertinggi sepanjang masa di atas $50 awal bulan ini, didorong oleh volume perdagangan yang memecahkan rekor dan meningkatnya minat institusional. Kapitalisasi pasar HYPE saat ini berada di angka $16,8 miliar, sementara fully diluted valuation (FDV) melebihi $50 miliar. Para analis menyoroti perbedaan antara kedua metrik ini, mencatat bahwa hanya sekitar sepertiga dari suplai token yang saat ini beredar [2].

Beberapa analis crypto dan pelaku pasar telah memberikan prospek bullish untuk HYPE, dengan co-founder BitMEX Arthur Hayes memprediksi potensi kenaikan 126x untuk token ini dalam tiga tahun ke depan. Hayes mengaitkan potensi ini dengan ekspansi penggunaan stablecoin dan pertumbuhan biaya perdagangan tahunan yang diperkirakan bisa mencapai $258 miliar. Proyeksi seperti ini akan mengimplikasikan valuasi lebih dari $5.670 per token HYPE, dengan asumsi kenaikan pendapatan tahunan sebesar 215x. Meskipun target ini sangat spekulatif, hal ini menegaskan kepercayaan terhadap kemampuan Hyperliquid untuk merebut pangsa pasar derivatif terdesentralisasi yang signifikan [6].

Keberhasilan Hyperliquid juga dikaitkan dengan kemampuannya untuk mengungguli para pesaingnya baik dari segi volume maupun pangsa pasar. Platform ini kini menguasai sekitar 75% pasar decentralized perpetual exchange, posisi yang sebelumnya dipegang oleh dYdX. Arsitektur hybrid Hyperliquid, yang menggabungkan kecepatan centralized exchange dengan transparansi sistem terdesentralisasi, telah terbukti menjadi proposisi nilai yang menarik bagi trader ritel maupun institusional. Selain itu, peluncuran insentif staking berkelas institusional baru-baru ini, yang menawarkan imbal hasil tahunan hingga 55%, semakin memperkuat daya tarik platform bagi penyedia modal [5].