Sektor Otomotif India pada Titik Balik Kebijakan: Reformasi Pajak dan Transisi EV sebagai Katalis Pertumbuhan

Sektor otomotif India sedang mengalami perubahan besar, didorong oleh perpaduan reformasi kebijakan yang agresif dan kebutuhan mendesak untuk mendekarbonisasi transportasi. Bagi para investor, ini merupakan titik balik langka di mana intervensi pemerintah, strategi korporasi, dan tren global bersatu untuk menciptakan peluang menarik dalam ekosistem mobilitas generasi berikutnya di India. Di pusat transformasi ini adalah Maruti Suzuki, produsen mobil terbesar di negara itu, yang sedang mengkalibrasi ulang strategi produksi dan investasinya sebagai respons terhadap insentif kebijakan domestik dan gangguan rantai pasokan global.

Pemicu Kebijakan: Reformasi Pajak dan Alokasi Anggaran

Anggaran Uni 2025-26 telah meletakkan dasar bagi penyeimbangan struktural sektor otomotif India. Dengan hampir menggandakan alokasi sektor ini menjadi ₹7.485 crore—naik dari ₹4.307 crore pada FY24—pemerintah menunjukkan niatnya untuk mempercepat transisi ke kendaraan listrik (EV). Peningkatan pendanaan sebesar 114% untuk skema PM E-DRIVE, kini sebesar ₹4.000 crore, dialokasikan untuk memperluas infrastruktur pengisian daya EV, dengan target 72.000 stasiun pada FY2026. Ini termasuk 22.100 pengisi daya cepat untuk mobil, 1.800 untuk e-bus, dan 48.400 untuk kendaraan roda dua, dengan prioritas pada pusat kota dan koridor jalan raya.

Reformasi pajak yang berjalan paralel juga sama transformatifnya. Pembebasan bea masuk atas bahan baku baterai penting seperti kobalt, limbah lithium-ion, dan senyawa nikel mengurangi biaya produksi bagi produsen domestik. Skema Production-Linked Incentive (PLI) untuk komponen EV menerima peningkatan anggaran sebesar 713%, mendorong lokalisasi rantai pasokan. Sementara itu, potongan pajak penghasilan di bawah Bagian 80EEB untuk pinjaman EV—memungkinkan pengurangan hingga ₹1,5 lakh per tahun—menurunkan biaya kepemilikan, membuat EV lebih mudah diakses oleh konsumen berpenghasilan menengah.

Penyesuaian Strategis Maruti Suzuki: Menavigasi Tantangan Rantai Pasokan

Maruti Suzuki, yang lama mendominasi segmen mobil kecil di India, sedang mengkalibrasi ulang strategi EV-nya di tengah tantangan rantai pasokan global. Perusahaan memangkas target produksi Q3 2025 untuk e-Vitara—komponen penting dari peta jalan elektrifikasinya—dari 26.500 unit menjadi 8.200 unit akibat pembatasan ekspor bahan tanah jarang dari China. Pengurangan dua pertiga ini menyoroti rapuhnya rantai pasokan global untuk komponen EV. Namun, visi jangka panjang Maruti tetap utuh: mereka menargetkan memproduksi 67.000 e-Vitara pada Maret 2026, dengan fokus pada ekspor ke Eropa dan Asia Tenggara.

Investasi perusahaan di pabrik Hansalpur, Gujarat—di mana mereka mengalokasikan ₹700 billion (sekitar $8 billion) selama lima hingga enam tahun—menunjukkan komitmennya untuk menjadi pusat manufaktur EV global. Ini termasuk lokalisasi produksi elektroda baterai lithium-ion, langkah yang mengurangi ketergantungan pada impor dan sejalan dengan agenda “Make in India” India. Kolaborasi Maruti dengan Toshiba dan Denso untuk memproduksi sel baterai hybrid di pabrik TDS Lithium-Ion Battery semakin memperkuat ketahanan rantai pasokannya.

Infrastruktur Pengisian Daya EV: Faktor Pendukung Kritis

Infrastruktur pengisian daya EV di India telah berkembang pesat, dengan stasiun publik meningkat dari 12.146 pada Februari 2024 menjadi 29.277 pada Agustus 2025. Open Collaboration Framework dari TATA.ev sangat berperan, menambah 18.000 stasiun dalam 15 bulan melalui kemitraan dengan perusahaan pemasaran minyak dan operator titik pengisian. Inisiatif FAME-II dan PM E-DRIVE dari pemerintah mempercepat pertumbuhan ini, dengan rencana memasang 22.100 pengisi daya publik untuk kendaraan roda empat pada Maret 2026.

Namun, tantangan masih ada. Keandalan pengisi daya dan fragmentasi pembayaran tetap menjadi masalah, dengan 38% pengguna melaporkan unit yang tidak berfungsi dan kebutuhan untuk menggunakan 17–20 aplikasi untuk transaksi. Inisiatif “.ev verified” dari TATA.ev, yang menilai pengisi daya berdasarkan keandalan, dan aplikasi iRA.ev dengan integrasi UPI merupakan langkah untuk mengatasi masalah ini. Pada 2027, TATA.ev menargetkan untuk mengoperasikan 500 Mega Chargers (120 kW) dan memperluas jaringannya menjadi 30.000 titik, didukung oleh inisiatif Open Collaboration 2.0 yang melibatkan OEM.

Lanskap Kompetitif: Posisi Maruti di Pasar yang Padat

Sementara Maruti menghadapi persaingan ketat dari rival domestik seperti Tata Motors dan Mahindra & Mahindra, investasi strategis dan insentif yang didukung pemerintah menempatkannya secara unik. Tata, misalnya, memperluas jaringan pengisian daya EV-nya dan merencanakan 500 Mega Chargers pada 2027, sementara Mahindra menginvestasikan ₹26.000 crore ($3 billion) dalam bisnis otomotifnya hingga 2027, dengan setengahnya dialokasikan untuk EV. Namun, ambisi ekspor global Maruti—memanfaatkan India sebagai basis produksi untuk e-Vitara—memberinya keunggulan tersendiri. Peluncuran e-Vitara di Eropa dan Asia Tenggara, ditambah dengan varian AWD dan teknologi baterai LFP, menempatkannya sebagai penawaran kompetitif di pasar internasional.

Dampak dan Risiko Investasi

Bagi investor, sektor otomotif India menawarkan peluang ganda: memanfaatkan kebangkitan segmen mobil kecil melalui pemotongan GST dan pertumbuhan pesat pasar EV. Investasi Maruti sebesar ₹700 billion di Gujarat, dikombinasikan dengan lokalisasi teknologi baterai, menunjukkan komitmen jangka panjang terhadap elektrifikasi. Namun, risiko tetap ada. Keterlambatan dalam mengatasi kekurangan bahan tanah jarang, kesenjangan infrastruktur dalam jaringan pengisian daya, dan masuknya Tesla ke pasar India dapat mengganggu trajektori saat ini.

Fokus pemerintah pada kemandirian—melalui National Critical Mineral Mission dan skema PLI—mengurangi sebagian risiko ini dengan mengurangi ketergantungan pada pemasok eksternal. Investor juga harus memantau kemampuan Maruti untuk meningkatkan produksi e-Vitara dan integrasinya ke dalam rantai pasokan global.

Kesimpulan: Taruhan Strategis pada Masa Depan Mobilitas Hijau India

Sektor otomotif India berada di titik kritis, dengan reformasi kebijakan dan penyesuaian korporasi menciptakan lahan subur untuk pertumbuhan. Perubahan strategis Maruti Suzuki ke EV, meskipun menghadapi tantangan produksi jangka pendek, menegaskan ambisinya untuk memimpin transisi India menuju mobilitas berkelanjutan. Bagi investor, kombinasi insentif pemerintah, ekspansi infrastruktur, dan strategi ekspor global Maruti menghadirkan peluang yang menarik. Meskipun risiko melekat pada setiap sektor dengan pertumbuhan tinggi, keselarasan kebijakan, modal, dan inovasi menjadikan ekosistem mobilitas generasi berikutnya di India sebagai peluang dengan keyakinan tinggi.