Departemen Perdagangan AS "On-chain": Chainlink dan Pyth Mendapatkan Keuntungan dari Kolaborasi Pemerintah dan Bisnis

Judul Asli: "Departemen Perdagangan AS 'On-Chain': Oracle Melonjak"

Sumber Asli: BitpushNews

Departemen Perdagangan Amerika Serikat telah mengumumkan sebuah langkah yang sangat penting: bekerja sama dengan penyedia layanan data blockchain Chainlink untuk membawa enam indikator makroekonomi utama yang dirilis oleh Biro Analisis Ekonomi AS (BEA) langsung ke blockchain.

Data-data ini mencakup Produk Domestik Bruto (GDP), Indeks Harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE), serta Penjualan Akhir Sektor Swasta Domestik, yang tidak hanya mencerminkan skala dan pertumbuhan ekonomi secara keseluruhan, tetapi juga tren inflasi dan konsumsi, dan secara luas dianggap sebagai indikator inti dalam analisis makroekonomi.

Dari sisi teknis, data akan diunggah ke blockchain melalui Chainlink Data Feeds, awalnya mencakup sepuluh blockchain utama termasuk Ethereum, Arbitrum, Optimism, Avalanche, dan lain-lain. Pada saat yang sama, Pyth Network yang sedang berkembang juga terpilih untuk mendistribusikan dan memverifikasi sebagian data ekonomi. Dengan kata lain, untuk pertama kalinya pemerintah AS mempercayakan data ekonomi intinya kepada infrastruktur terdesentralisasi untuk pendistribusian.

Kabar ini secara luas diartikan oleh industri sebagai bentuk endorsement institusional. Sebelumnya, antarmuka antara blockchain dan ekonomi nyata sebagian besar merupakan proyek komunitas atau eksplorasi eksperimental, sementara kali ini data on-chain yang didorong oleh pemerintah menandai bahwa blockchain mulai bertransformasi dari "sistem tertutup keuangan kripto" menjadi "lapisan data publik" yang melayani sistem ekonomi yang lebih luas.

Pasar Sudah Mencium Perubahan

Faktanya, pergerakan harga di sektor oracle sudah lama memberikan sinyal. Chainlink (LINK) telah mengalami kenaikan berkelanjutan sejak akhir Juli, dengan kenaikan lebih dari 40% dalam sebulan, jelas mengungguli aset utama seperti Ethereum. Setelah pengumuman, Pyth (PYTH) menjadi fokus pasar, naik lebih dari 50% dalam sehari dan untuk pertama kalinya kapitalisasi pasarnya menembus angka 1.1 billions dolar AS.

Sebaliknya, proyek-proyek lapis kedua seperti Band Protocol, UMA, API3, RedStone, dan lain-lain, juga mencatat rebound dengan tingkat yang berbeda-beda, namun skalanya dan kecepatannya jauh di bawah LINK dan PYTH.

Pergerakan ini bukan kebetulan. Dengan narasi RWA (Real World Asset) yang semakin hangat dan pemerintah secara terbuka bekerja sama dengan oracle, preferensi risiko investor mulai bergeser ke token infrastruktur. Dalam siklus pasar baru, oracle mungkin kembali ke posisi inti sebagai "wajib punya" di bull market.

Ekspansi Use Case: Bukan Sekadar "Asisten"

Dalam jangka panjang, oracle sering dianggap sebagai "asisten di balik layar" dalam ekosistem blockchain.

Pada ledakan DeFi tahun 2020–2021, tugas utama oracle adalah price feed: mereka mentransfer data harga dari bursa off-chain ke on-chain untuk likuidasi pinjaman dan penyelesaian kontrak derivatif. Hampir semua protokol pinjaman, DEX, dan platform aset sintetis bergantung pada oracle. Namun, peran ini membuat mereka tampak "tidak terlihat", tidak seperti bursa atau aplikasi populer yang lebih menonjol.

Data Departemen Perdagangan AS yang diunggah ke blockchain mengubah posisi ini. Bagi investor biasa, ini mungkin secara langsung mengubah "lahan bermain" blockchain.

Misalnya, jika di masa depan produk obligasi atau tabungan dapat langsung mengacu pada data inflasi PCE, maka produk keuangan on-chain yang dibeli pengguna individu benar-benar bisa selaras dengan ekonomi nyata. Sementara data GDP yang diunggah ke blockchain dapat memunculkan derivatif atau produk struktural yang terkait dengan pertumbuhan ekonomi, seperti "opsi GDP" atau "obligasi lindung nilai inflasi". Instrumen keuangan ini di pasar tradisional sangat kompleks dan rumit, sementara smart contract di blockchain dapat mewujudkannya dengan biaya lebih rendah.

Selain itu, pasar prediksi juga akan mengalami perubahan besar. Pasar prediksi sebelumnya sering kekurangan sumber data otoritatif, sehingga kredibilitas hasilnya terbatas. Kini, kontrak prediksi berbasis indikator ekonomi resmi tidak hanya dapat menarik partisipasi dalam skala lebih besar, tetapi juga dapat digunakan sebagai alat bantu penelitian kebijakan dan pasar. Bagi akademisi, media, bahkan pemerintah sendiri, pasar semacam ini bisa menjadi "termometer emosi" yang nyata.

Ada juga use case potensial lain di bidang manajemen risiko. Misalnya, penerbit stablecoin atau protokol DeFi dapat menggunakan data inflasi dan GDP yang diperbarui secara real-time untuk menyesuaikan suku bunga, rasio jaminan, dan proporsi cadangan secara dinamis. Dengan kata lain, faktor makroekonomi akan langsung tertanam dalam logika operasional protokol on-chain, sehingga meningkatkan ketahanan sistem keuangan kripto secara keseluruhan terhadap risiko.

Berbagai skenario aplikasi ini menunjukkan bahwa oracle tidak lagi sekadar "asisten" DeFi, melainkan mulai menjadi antarmuka antara data dunia nyata dan dunia on-chain. Seiring semakin banyaknya data pemerintah dan institusi yang diunggah ke blockchain, pentingnya antarmuka ini akan terus meningkat.

Struktur: Satu Dominan, Satu Kuat, Ekor Panjang Coba-coba

Dari segi kapitalisasi pasar, konsentrasi di sektor oracle sangat tinggi. Chainlink dengan kapitalisasi pasar sekitar 16.6 billions dolar AS, menguasai lebih dari 70% pangsa pasar, menjadi "pemimpin tunggal" yang tak terbantahkan. Chainlink telah lama menjadi konfigurasi standar aplikasi DeFi, dan kerja sama dengan pemerintah AS semakin memperkuat posisinya di industri.

Pyth adalah "nomor dua kuat" yang muncul dalam setahun terakhir. Dengan keunggulan data keuangan frekuensi tinggi dan distribusi lintas chain, Pyth dengan cepat mengumpulkan pengguna di ekosistem bursa, dan kini dengan endorsement resmi, ruang imajinasi pasar terhadapnya meningkat pesat. Kapitalisasi pasarnya memang hanya sepersepuluh dari LINK, tetapi kecepatan pertumbuhan dan kemampuan ekspansi ekosistemnya menjadikannya satu-satunya penantang baru yang berpeluang mengubah struktur yang ada.

Bagian ekor panjang mencakup proyek seperti Band, UMA, API3, RedStone, dan lain-lain. Kapitalisasi token-token ini umumnya berada di kisaran 100–200 juta dolar AS, lebih banyak berperan sebagai pelengkap ekosistem. Misalnya, Band pernah cukup dikenal di pasar Asia, UMA mengusung model "optimistic oracle", dan RedStone mengeksplorasi layanan data modular. Namun, skala mereka membuat sulit untuk memainkan peran menentukan dalam struktur besar. Investor biasanya menganggap mereka sebagai "peluang marjinal", bukan inti dari sektor ini.

Struktur "satu dominan, satu kuat + ekor panjang coba-coba" ini pada dasarnya memperkuat konsentrasi modal. Perhatian dan dana pasar dengan cepat terfokus pada Chainlink dan Pyth, membentuk "efek oligopoli" seperti di sektor teknologi tradisional.

Kemenangan Kolaborasi Pemerintah dan Bisnis?

Di balik kerja sama ini, bukan hanya soal teknologi. Chainlink telah lama membangun komunikasi kepatuhan dan kebijakan, bahkan pernah berinteraksi langsung dengan SEC dan Komite Perbankan Senat; Pyth juga mengakui telah menjalin komunikasi erat selama beberapa bulan dengan tim Departemen Perdagangan. Mendapatkan "tiket masuk" dari Departemen Perdagangan AS bukan hanya soal kode dan node, tetapi juga sumber daya politik dan kemampuan kepatuhan.

Howard Lutnick, Menteri Perdagangan, secara terbuka menyatakan keinginannya agar data ekonomi AS menjadi "immutable and globally accessible". Pernyataan ini bukan hanya pengakuan terhadap blockchain, tetapi juga rekonstruksi terhadap model tata kelola data AS. Dengan kata lain, blockchain di sini bukan lagi "disruptor", melainkan "alat" yang diintegrasikan ke dalam kerangka tata kelola pemerintah.

Apakah ini berarti bahwa di masa depan hanya proyek yang menggabungkan pemerintah dan bisnis yang bisa berhasil? Setidaknya di bidang oracle, jawabannya tampaknya iya. Untuk mengakses data inti dunia nyata, tidak bisa menghindari ambang pemerintah dan institusi. Eksperimen on-chain bisa dipicu oleh sentimen pasar, tetapi untuk skala besar, harus mendapat endorsement institusional.

Inspirasi Investasi

Kebangkitan oracle kali ini berbeda dengan spekulasi emosional sebelumnya, karena menggabungkan kebutuhan nyata, pengakuan resmi, dan logika modal. Chainlink kokoh seperti infrastruktur, sementara Pyth menjadi kekuatan baru berkat kecepatan dan momentumnya. Bagi investor, oracle kini bukan lagi sekadar "pemeran belakang DeFi", melainkan bagian dari sistem data global.

Karena itu, pasar mungkin akan semakin menyukai proyek yang mampu menjembatani kebijakan dan bisnis. Sekuat apa pun teknologinya, jika tidak ada akses institusional, tetap sulit untuk diterapkan; sementara proyek yang mendapat endorsement resmi berpeluang menjadi pemenang jangka panjang.

Kebangkitan oracle kali ini mungkin merupakan titik balik di mana blockchain beralih dari narasi menuju realitas.