Dapatkah Permintaan Institusional Ethereum Menyeimbangkan Trader Opsi yang Bearish?

Pakar menyoroti perbedaan mencolok antara aktivitas opsi bearish Ethereum dan arus masuk institusional yang bullish.

Kripto terbesar kedua berdasarkan kapitalisasi pasar telah mengalami penurunan open interest perpetual sebesar 2% dari $24.6 billion menjadi $24.1 billion sejak 1 September, menurut Coinanlyze. Sementara itu, prospek bullish Bitcoin pada periode yang sama didukung oleh meningkatnya open interest.

Posisi bearish Ethereum terlihat jelas dalam data Deribit, yang menunjukkan “peningkatan besar dalam open interest put sejak akhir Agustus,” kata Andrew Melville, kepala riset di platform analitik derivatif kripto Block Scholes, kepada Decrypt.

Melville menjelaskan bahwa lonjakan permintaan perlindungan ini secara nyata mengubah pasar dan menyebabkan harga taruhan bearish menjadi lebih mahal daripada taruhan bullish. Tren ini, yang dimulai dengan Bitcoin, kini telah meluas ke Ethereum, menandakan bahwa investor Ethereum semakin berhati-hati.

Sean Dawson, kepala riset di Derive, mengatakan kepada Decrypt bahwa lindung nilai bearish terkonsentrasi pada target harga dan jangka waktu tertentu.

“Untuk ETH pada kedaluwarsa 12 September, kami melihat hampir 10% volume dalam 48 jam terakhir berada pada put $3600 dan $3800 karena para trader bersiap untuk penurunan tajam,” katanya.

Melihat lebih jauh ke depan, Dawson mengamati volume put yang terkonsentrasi di sekitar strike $4,000 dan $5,000 untuk kedaluwarsa 26 September, yang mengindikasikan ekspektasi koreksi yang lebih moderat pada akhir bulan.

“Secara umum, posisi Ethereum bersifat bearish dan memberikan sinyal koreksi ringan pada akhir bulan,” kata Dawson, sebuah sikap yang ia bandingkan dengan prospek yang agak bullish untuk Bitcoin, menurut laporan sebelumnya dari Decrypt.

Netflow Ethereum turun menjadi 183 ETH setelah mencatat arus masuk sebesar 348,236 ETH pada 25 Agustus, menurut data Dune. Penurunan ini menunjukkan bahwa investor telah melakukan unstake aset mereka seiring Ethereum mundur dari rekor tertinggi baru $4,955 pada 24 Agustus, menandakan potensi aksi ambil untung yang bertepatan dengan penurunan Ethereum sebesar 12% sejak saat itu.

Kripto terbesar kedua saat ini diperdagangkan di $4,368, menurut data CoinGecko.

Perbandingan antara posisi defensif di pasar opsi dan aksi unstake dengan arus masuk ETF yang bullish menyoroti perpecahan yang semakin besar.

Arus masuk exchange-traded fund (ETF) untuk Ethereum menunjukkan kepercayaan, dengan arus masuk Agustus mencapai $3.87 billion dan tambahan $1.08 billion masuk hanya dalam seminggu terakhir, menurut data SoSoValue.

Sebaliknya, performa ini jauh melampaui ETF Bitcoin, yang mencatat arus keluar bersih sebesar $751.12 million untuk Agustus meskipun ada arus masuk positif sebesar $440.71 million pada minggu lalu.