Kedaluwarsa Opsi Senilai $4.6 Miliar Picu Kekhawatiran Volatilitas untuk Bitcoin dan Ethereum

Pasar kripto sedang bersiap menghadapi volatilitas yang meningkat karena lebih dari $4,6 miliar opsi Bitcoin dan Ethereum akan kedaluwarsa hari ini. Peristiwa penting ini dapat menentukan pergerakan harga jangka pendek untuk kedua aset utama tersebut.

Analis memperingatkan bahwa kedaluwarsa bulan September membawa bobot tambahan, yang secara historis dikaitkan dengan kinerja yang lebih lemah dan likuiditas yang lebih rendah di seluruh aset digital.

Kedaluwarsa Opsi Bitcoin dan Ethereum Mendekat dengan Nilai $4,6 Miliar yang Dipertaruhkan

Bitcoin (BTC) mendominasi putaran opsi yang akan kedaluwarsa kali ini, dengan nilai nominal sebesar $3,38 miliar. Menurut Deribit, total open interest mencapai 30.447 kontrak.

Titik max pain, di mana jumlah opsi yang kedaluwarsa tanpa nilai paling besar, adalah $112.000. Sementara itu, rasio put-call sebesar 1,41 menunjukkan keunggulan posisi bearish dan pasar yang cenderung berhati-hati.

Bitcoin Expiring Options. Source:  Deribit

Ethereum menghadapi kedaluwarsa yang sama pentingnya dengan nilai nominal $1,29 miliar. Open interest mencapai 299.744 kontrak, dengan level max pain di $4.400.

Rasio put-call sebesar 0,77 menunjukkan permintaan yang lebih kuat untuk call (pembelian), meskipun analis mengamati akumulasi signifikan di atas strike $4.500. Deribit menyoroti skew ini.

“…aliran lebih seimbang, tetapi call menumpuk di atas $4,5K, meninggalkan opsi kenaikan,” catat Deribit .

Expiring Ethereum Options. Source:  Deribit

Analis di Greeks.live menyoroti volatilitas tersirat (IV) Ethereum, menunjukkan bahwa IV jangka pendek telah melonjak menuju 70%. Ini mengindikasikan ekspektasi yang meningkat terhadap pergerakan harga setelah harga Ethereum terkoreksi lebih dari 10% dari puncak terbarunya.

“Kelemahan pada saham AS dan indeks WLFI telah memperkuat skeptisisme pasar,” tulis analis Greeks.live .

Dengan cara yang sama, IV di seluruh jatuh tempo Bitcoin telah rebound ke sekitar 40% setelah koreksi selama sebulan. Secara khusus, penurunan ini membuat harga Bitcoin turun lebih dari 10% dari all-time high-nya.

Namun, analis melihat sikap defensif di antara para trader. Bukti dari hal ini adalah meningkatnya perdagangan blok pada put, yang menyumbang hampir 30% dari volume opsi hari ini.

Analis Peringatkan Kelemahan di Bulan September

Namun, sentimen pasar berubah dengan cepat. Greeks.live menekankan bahwa September secara historis merupakan bulan yang menantang bagi kripto. Perpindahan institusional dan penyelesaian kuartalan sering kali menahan arus modal.

“Pasar opsi, secara umum, kurang percaya diri terhadap kinerja bulan September,” tambah para analis.

Tren penurunan yang sedang berlangsung dan turunnya saham terkait kripto menjadikan penghindaran risiko sebagai tema utama.

Seiring mendekatnya waktu kedaluwarsa opsi, harga Bitcoin dan Ethereum cenderung bergerak menuju level max pain mereka. Untuk Bitcoin, diperdagangkan di $111.391 saat artikel ini ditulis berarti kenaikan moderat ke $112.000. Hal yang sama berlaku untuk Ethereum, yang diperdagangkan di $4.326 pada saat penulisan.

Dengan bulan pengiriman kuartal ketiga hari ini, pola likuiditas dan aktivitas rollover dapat memperkuat volatilitas ke kedua arah.

Oleh karena itu, sentimen defensif kemungkinan akan mendominasi saat para trader bersiap menghadapi kelemahan berkepanjangan atau potensi breakout setelah kedaluwarsa selesai. Namun, pasar cenderung stabil setelah pukul 8:00 UTC ketika opsi kedaluwarsa di Deribit.

Pertanyaan penting yang tersisa adalah apakah kedaluwarsa akan menahan Bitcoin dan Ethereum di dekat level saat ini atau bertindak sebagai katalis untuk pemulihan.

Dinamika opsi dapat memberikan tekanan magnetis dalam jangka pendek, dengan max pain berada sedikit di atas harga saat ini untuk BTC dan ETH.

Jika sejarah berulang, September mungkin akan terus menjadi tantangan bagi bull, tetapi sikap defensif pasar yang meningkat menunjukkan bahwa setiap kenaikan tak terduga dapat dihadapi dengan reposisi yang sama agresifnya.