Dari Efisiensi Modal hingga Pendapatan Ganda: xBrokers Menulis Ulang Pengalaman Partisipasi Saham Hong Kong

Ditulis oleh: Ethan Cole

Investasi lintas negara di saham Hong Kong selalu tidak bisa lepas dari proses pembukaan akun, pertukaran mata uang, dan penyelesaian yang rumit. Prosesnya kompleks, biayanya tinggi, dan dana dari investor luar negeri ke perusahaan saham Hong Kong sering kali harus melewati banyak perantara. Investor ritel hampir tidak memiliki kesempatan, sedangkan institusi juga menurunkan keinginan alokasi karena masalah efisiensi dan siklus. Dalam jangka panjang, kesenjangan efisiensi dana ini menjadi salah satu hambatan utama internasionalisasi saham Hong Kong.

Pada seminar terkait sebelumnya, banyak tokoh di bidang keuangan dan kebijakan telah menunjukkan bahwa Hong Kong harus proaktif di bidang RWA dan stablecoin agar dapat mempertahankan posisi terdepan dalam restrukturisasi tatanan keuangan global. Pernyataan Dr. Lam Ka Leung (mantan Ketua Cyberport, Ketua Kehormatan RWA Institute) sangat menarik perhatian. Ia mengingatkan industri bahwa jika Hong Kong melewatkan peluang penggabungan RWA dan stablecoin, mungkin akan kehilangan suara dalam gelombang peningkatan infrastruktur berikutnya.

Kesenjangan Efisiensi Investasi Lintas Negara Tradisional

Investasi lintas negara tradisional memerlukan proses pembukaan akun, pertukaran mata uang, dan penyelesaian yang rumit, di mana dana dari investor luar negeri ke perusahaan saham Hong Kong mengalami banyak gesekan. Bagi investor ritel, ambang partisipasi hampir tidak dapat dilampaui; bagi institusi, siklus dan biaya melemahkan motivasi alokasi. Kesenjangan efisiensi inilah yang menjadi skenario nyata bagi stablecoin dan teknologi Web3 untuk masuk.

Secara spesifik, investor luar negeri yang berpartisipasi dalam investasi saham Hong Kong biasanya membutuhkan waktu 2-4 minggu untuk menyelesaikan proses pembukaan akun, pertukaran dana melibatkan banyak bank dan lembaga kliring, setiap tahap memiliki biaya waktu dan biaya administrasi. Bagi investor kecil dan menengah, biaya tetap ini sering kali mengambil porsi besar dari jumlah investasi, sehingga sangat mempengaruhi minat investasi.

Yang lebih rumit adalah penanganan pajak dan persyaratan kepatuhan. Aturan pajak, persyaratan anti pencucian uang, dan standar pengungkapan informasi berbeda di setiap yurisdiksi, sehingga investor memerlukan layanan profesional untuk menyelesaikan operasi kepatuhan. Kompleksitas ini tidak hanya meningkatkan biaya, tetapi juga menambah risiko operasional, membuat banyak calon investor mundur.

Efisiensi penyelesaian juga menjadi titik sakit. Siklus penyelesaian T+2 atau T+3 terasa ketinggalan zaman di era digital, biaya penggunaan dana dan biaya peluang sangat jelas. Ketika pasar mengalami fluktuasi cepat, siklus penyelesaian yang panjang akan memperbesar risiko dan mempengaruhi efektivitas manajemen risiko investor.

Revolusi Efisiensi Dana Ekosistem Ju.com

Ju.com (sebelumnya JuCoin) dan xBrokers menawarkan jalur yang menggabungkan stablecoin dan RWA ke dalam rantai lengkap investasi saham Hong Kong. Investor dapat menggunakan fiat maupun stablecoin utama seperti USDT, USDC untuk berpartisipasi dalam pembelian, dengan semua aturan penyelesaian yang transparan dan jelas, sehingga ambang partisipasi sangat berkurang.

Keunggulan inti dari desain ini adalah menghilangkan perantara. Dalam model tradisional, dana harus melewati banyak bank dan lembaga kliring sebelum sampai ke akun tujuan, setiap tahap memiliki penundaan waktu dan biaya. Melalui penyelesaian stablecoin, jalur aliran dana sangat disederhanakan, dari dompet luar negeri ke pembelian saham Hong Kong dapat selesai dalam beberapa jam, dengan biaya hanya sepersepuluh dari cara tradisional.

Mekanisme kustodian 1:1 memastikan saham nyata terdaftar dalam sistem broker, dengan bukti di blockchain yang sesuai, sehingga kepemilikan dan jalur dana dapat diverifikasi. Ini menyelesaikan masalah keamanan yang paling dikhawatirkan investor: ke mana uang pergi, apakah saham benar-benar atas nama sendiri. Sistem broker memberikan jaminan kepatuhan keuangan tradisional, blockchain memberikan transparansi dan verifikasi, kombinasi keduanya menciptakan model kepercayaan baru.

Basis pengguna global Ju.com (50 juta pengguna, mencakup lebih dari 30 negara) memberikan dasar nyata bagi model ini. Platform ini telah mengumpulkan pengalaman kepatuhan lintas yurisdiksi, kemampuan penyelesaian multi-mata uang, dan sistem layanan pelanggan global, sehingga dapat memberikan layanan lokal bagi investor saham Hong Kong. Keunggulan skala ini sulit ditiru hanya dengan inovasi teknologi.

Penciptaan Nilai Jangka Panjang Model Double Yield

Peningkatan efisiensi dana hanyalah langkah pertama, yang lebih penting adalah bagaimana membuat investor bertahan. Ju.com meluncurkan desain "double yield" di atas dasar ini: di satu sisi, investor mendapatkan dividen seperti pemegang saham tradisional; di sisi lain, investor juga dapat memilih untuk staking saham dan mendapatkan imbalan token RWA dalam kerangka kepatuhan.

Dividen memberikan dasar arus kas, insentif staking memberikan pengembalian tambahan, dua kurva ini saling melengkapi, sehingga investor lebih cenderung memegang saham dalam jangka panjang. Platform juga menetapkan mekanisme buffer pool untuk memberikan jaminan pembayaran dan distribusi dividen dalam kondisi pasar ekstrem. Seiring dengan meningkatnya skala staking, buffer pool menjadi lebih kuat, insentif lebih stabil, dan loyalitas kepemilikan investor semakin meningkat.

Model ini berbeda dengan banyak proyek "tokenisasi saham". Kebanyakan proyek tersebut hanya menyediakan pemetaan harga, investor hanya melihat fluktuasi harga, tetapi hak dan hasil sering kali bergantung pada pengaturan perantara. Ju.com menggabungkan kepemilikan, dividen, dan insentif staking secara lengkap, sehingga investor memiliki hak saham nyata dan juga mendapatkan insentif on-chain, dengan transparansi dan keamanan yang lebih tinggi.

Perbedaan Fundamental dengan Tokenisasi Saham

Perbedaan model ini dengan "tokenisasi saham" murni adalah Ju.com memberikan kepada investor bukan hanya pemetaan harga, tetapi rantai bukti dan jalur hak yang lengkap. Banyak proyek tokenisasi saham hanya memberikan eksposur harga, investor tidak dapat menikmati hak dividen, voting, dan hak pemegang saham lainnya, serta jalur klaim tidak jelas ketika terjadi masalah.

Rantai bukti lengkap mencakup tiga lapisan: catatan kepemilikan di sistem broker, bukti kepemilikan di blockchain, dan jejak penanganan hak di sistem platform. Investor dapat memeriksa konsistensi informasi dari ketiga pihak kapan saja untuk memastikan hak mereka terlindungi. Ketika terjadi dividen, right issue, merger, dan aksi korporasi lainnya, seluruh proses penanganan memiliki catatan lengkap, sehingga investor dapat memahami dengan jelas hak yang seharusnya mereka terima.

Transparansi seperti ini sangat penting untuk dana jangka panjang. Investor institusi saat memilih aset investasi akan sangat mempertimbangkan perlindungan hak dan transparansi informasi. Ketika faktor-faktor ini dijamin secara teknologi, keputusan investasi akan lebih percaya diri dan keinginan alokasi juga akan meningkat.

Jalur Standarisasi yang Mengacu pada Nasdaq

Inilah yang menjadi perhatian utama dana jangka panjang: apakah dividen dapat diterima tepat waktu, apakah catatan dapat diperiksa kapan saja. Nasdaq bisa menjadi pasar paling aktif di dunia karena transparansi dan standarisasi, dan Hong Kong juga memiliki peluang untuk menulis ulang logika ini di masa jendela RWA+ stablecoin.

Pengalaman sukses Nasdaq meliputi: standar pengungkapan informasi yang seragam, aturan perdagangan yang transparan, sistem penyelesaian yang efisien, dan struktur investor yang beragam. Faktor-faktor ini bersama-sama menciptakan lingkungan pasar yang dalam dan aktif, menarik alokasi modal global yang berkelanjutan.

xBrokers sedang menyesuaikan faktor-faktor sukses ini ke lingkungan saham Hong Kong. Standarisasi tercermin dalam kepastian dan prediktabilitas proses pembelian, transparansi tercermin dalam bukti on-chain dan fungsi pencarian real-time, peningkatan efisiensi tercermin dalam penyelesaian stablecoin dan mekanisme konfirmasi cepat. Ketika faktor-faktor ini berjalan dengan matang, daya saing internasional pasar saham Hong Kong akan meningkat secara signifikan.

Yang sangat penting adalah "kustodian terdistribusi dan efisiensi penyelesaian" yang ditekankan oleh Dr. Lam Ka Leung dapat diwujudkan di sini. Model kustodian terpusat tradisional bergantung pada satu institusi, sehingga ada risiko titik tunggal. Model terdistribusi melalui verifikasi dan bukti multi-pihak, meningkatkan ketahanan dan transparansi sistem sambil tetap menjaga kepatuhan.

Perkembangan Sinergis Kebijakan dan Praktik

Ketika RWA dan stablecoin menjadi hal yang umum, ketika model double yield diterima oleh lebih banyak investor, daya tarik saham Hong Kong akan meningkat secara sistematis.

Bagi investor, ini berarti ambang masuk yang lebih rendah, perlindungan hak yang lebih transparan, dan sumber hasil yang lebih beragam; bagi perusahaan, ini berarti basis investor yang lebih luas, pembeli jangka panjang yang lebih stabil, dan saluran pendanaan yang lebih efisien; bagi Hong Kong, ini berarti membangun kembali keunggulan dalam persaingan pusat keuangan global.

"Proaktif" yang ditekankan oleh Dr. Lam Ka Leung dan para ahli lainnya sedang diwujudkan secara konkret dalam praktik Ju.com dan xBrokers. Ini bukan untuk menggulingkan sistem yang ada, tetapi untuk membuatnya lebih efisien, transparan, dan mudah diakses. Bagi pasar modal Hong Kong, ini adalah peluang strategis dan jendela yang harus dimanfaatkan.