Tesla dan xAI akan bergabung? Bos hedge fund: Rasanya tak terhindarkan

Pernyataan positif dari pendiri SkyBridge Capital, Anthony Scaramucci, semakin memanaskan ekspektasi kemungkinan merger antara Tesla dan xAI. Analis teknologi ternama sekaligus salah satu pendiri Deepwater Asset Management, Gene Munster, menganalisis bahwa penggabungan keduanya dapat membantu kapitalisasi pasar Tesla mencapai target ambisius sebesar 8.5 triliun dolar AS.

Penulis: Li Xiaoyin

Sumber: Wallstreet Insights

Kemungkinan merger antara Tesla dan perusahaan rintisan AI milik Musk, xAI, kini berkembang dari spekulasi pasar menjadi diskusi serius.

Pada hari Minggu, pendiri SkyBridge Capital, Anthony Scaramucci, menulis di platform sosial X bahwa seiring Musk mempercepat integrasi AI ke dalam peta bisnisnya, merger antara Tesla dan xAI “terasa tak terhindarkan”. Pernyataan ini semakin memanaskan ekspektasi merger yang sudah meningkat sebelumnya.

Cuitan Scaramucci ini muncul setelah kabar bahwa pemegang saham Tesla telah mengajukan proposal resmi. Menurut laporan, proposal tersebut mendesak dewan direksi Tesla untuk memberikan otorisasi investasi pada xAI, untuk pertama kalinya memasukkan hubungan modal kedua perusahaan ke dalam agenda resmi.

Sinyal yang lebih mendalam tersembunyi dalam skema kompensasi dekade baru Musk yang baru-baru ini diungkapkan oleh Tesla. Wallstreet Insights sebelumnya menyebutkan, menurut analisis JPMorgan Stanley, skema tersebut mencakup klausul kunci yang memungkinkan penyesuaian target kinerja jika terjadi akuisisi “signifikan”, yang secara luas diartikan sebagai langkah persiapan untuk potensi merger dengan xAI di masa depan, menjadikan sinergi kedua perusahaan sebagai bagian dari strategi jangka panjang Tesla.

Proposal Pemegang Saham Memanaskan Ekspektasi Merger

Pendorong langsung penggabungan Tesla dan xAI berasal dari para investor itu sendiri. Menurut dokumen proxy Tesla, seorang investor berusia 56 tahun dari Florida, Stephen Hawk, mengajukan proposal pemegang saham yang menyarankan perusahaan untuk berinvestasi di xAI. Proposal ini akan dipilih bersama dengan skema kompensasi Musk yang kontroversial pada rapat umum pemegang saham tahunan perusahaan tanggal 6 November.

Stephen Hawk menyatakan dalam email bahwa inspirasinya berasal dari unggahan Musk di media sosial yang mengisyaratkan kerja sama kedua belah pihak. Ia percaya bahwa “menetapkan kemitraan ini secara resmi sangat penting untuk memastikan kepentingan bersama yang jelas bagi kedua belah pihak”.

Faktanya, Musk sendiri juga terbuka terhadap ide ini. Ia tidak hanya pernah meminta pendapat penggemar di platform X, tetapi juga menyatakan kepada investor pada bulan Juli tahun ini bahwa “kami akan bertindak sesuai keinginan pemegang saham”. Hal ini membuat hasil pemungutan suara dalam rapat pemegang saham bisa menjadi langkah kunci yang menentukan arah hubungan kedua perusahaan di masa depan.

Skema Kompensasi Baru Musk Sembunyikan Sinyal Merger

Bagi investor, yang mungkin lebih substansial daripada proposal pemegang saham adalah skema kompensasi jangka panjang Musk yang nilainya bisa mencapai 1 triliun dolar AS.

Pada awal bulan ini, analis JPMorgan Stanley seperti Adam Jonas dalam sebuah laporan riset menyebutkan bahwa skema tersebut bertujuan untuk meredakan kekhawatiran investor bahwa Musk akan membagi fokusnya ke xAI dan SpaceX serta perusahaan lain.

Laporan tersebut menyebutkan bahwa Musk telah secara jelas menyatakan keinginannya untuk memiliki setidaknya 25% saham Tesla agar memiliki hak veto dalam perubahan kendali perusahaan, dan skema baru ini memberikan jalur insentif untuk itu. Yang lebih penting, klausul tambahan terkait akuisisi dalam skema ini menarik perhatian pasar. Klausul tersebut menyatakan, “Target kapitalisasi pasar dan EBITDA yang disesuaikan dapat disesuaikan untuk memperhitungkan aktivitas akuisisi Tesla yang dianggap berdampak signifikan terhadap pencapaian target.”

Analis menilai, redaksi ini memberikan ruang keleluasaan institusional bagi penggabungan kepentingan Tesla dan xAI di masa depan. Laporan JPMorgan Stanley secara tegas menyebutkan bahwa ini memberikan “interface” yang jelas untuk merger kedua perusahaan, menandakan bahwa integrasi semacam ini sudah menjadi pertimbangan strategi jangka panjang Tesla.

Kapitalisasi Pasar Tesla Berpotensi Menembus 8.5 Triliun Dolar AS

Ekspektasi pasar terhadap merger ini dibangun di atas sinergi yang sudah ada antara kedua perusahaan.

Musk selalu memposisikan Tesla sebagai perusahaan “kecerdasan buatan dunia nyata”, dengan inti pada penggerak autopilot dan robot humanoid Optimus. Sementara itu, model bahasa besar Grok yang dikembangkan xAI kini telah diintegrasikan sebagai pendamping AI ke dalam Optimus dan beberapa kendaraan Tesla. Selain itu, xAI juga membeli baterai industri Tesla untuk memasok listrik ke pusat data mereka.

Beberapa analis berpendapat bahwa merger akan melepaskan nilai yang sangat besar. Analis teknologi ternama sekaligus salah satu pendiri Deepwater Asset Management, Gene Munster, awal bulan ini pernah menyampaikan bahwa penggabungan Tesla dan xAI dapat membantu kapitalisasi pasar Tesla mencapai target ambisius sebesar 8.5 triliun dolar AS.

Sekarang, pandangan ini mulai menjadi arus utama. Dengan valuasi xAI sendiri yang telah melampaui 100 billions dolar AS dan sedang mengejar valuasi hingga 200 billions dolar AS, bagaimana cara agar pemegang saham Tesla dapat berbagi keuntungan besar dari terobosan AI xAI menjadi masalah kunci yang harus dipecahkan Musk.