Strategi terus memperluas cadangan Bitcoin di tengah penurunan premi saham

Strategy, pemegang publik terbesar Bitcoin, telah memperluas cadangannya meskipun premi pada sahamnya terus menurun.

Perusahaan tersebut mengungkapkan pada 15 September bahwa mereka membeli 525 BTC seharga sekitar $60,2 juta, dengan harga rata-rata $114.562 per koin.

Pembelian terbaru ini mendorong hasil Bitcoin Strategy tahun 2025 menjadi 25,9% dan meningkatkan total kepemilikannya menjadi 638.985 BTC. Simpanan ini, yang diperoleh seharga $47,23 miliar dengan harga rata-rata $73.913 per koin, kini bernilai $73,97 miliar, memberikan perusahaan keuntungan belum terealisasi sekitar 57%.

Strategy mengatakan bahwa pembelian Bitcoin terbarunya dibiayai melalui hasil dari penjualan saham yang sedang berlangsung, yang menghasilkan sekitar $24 juta melalui saham Strife, $17,3 juta melalui saham Strike, dan tambahan $17 juta dari penawaran abadi Stride.

Penurunan mNAV MSTR

Sementara Strategy terus mengakumulasi Bitcoin, nilai aset bersih pasar (mNAV) telah turun ke level terendah sejak Januari 2024.

Rasio ini, yang melacak seberapa besar premi atau diskon saham perusahaan diperdagangkan dibandingkan dengan Bitcoin dasarnya, telah turun menjadi 1,26x, menurut data Bitcoin Treasuries. Ini menandai penurunan tajam dari level 3,14x yang terlihat pada November 2024.

Penurunan premi ini menunjukkan adanya perubahan sentimen investor. Alih-alih membayar jauh di atas nilai koin Strategy, para pemegang saham kini menilai saham lebih dekat dengan kepemilikan aktualnya.

Penurunan ini juga bertepatan dengan turunnya nilai saham MSTR milik Strategy saat ini, yang telah turun lebih dari 28% dari puncaknya di bulan Juli sebesar $457 menjadi $327 pada saat berita ini ditulis.

Menariknya, tren yang sama juga dapat diamati pada perusahaan pemegang Bitcoin lain seperti Metaplanet.

Kinerja Saham Strategy dan Metaplanet vs Bitcoin Sejak 14 Juli (Sumber: Strategy Tracker)

Analis Standard Chartered menunjukkan beberapa faktor di balik perubahan ini, termasuk semakin padatnya bidang treasury korporasi dan meningkatnya keraguan tentang penjualan saham agresif dari perusahaan-perusahaan tersebut.

Mengingat hal ini, bank memperingatkan bahwa sektor ini kemungkinan akan terkonsolidasi jika valuasi melemah. Dalam pasar seperti itu, perusahaan yang lebih kuat seperti Strategy mungkin akan membeli pesaing yang diperdagangkan dengan diskon untuk memperkuat upaya mereka yang berfokus pada Bitcoin.

Artikel Strategy keeps expanding Bitcoin reserves amid declining stock premium pertama kali muncul di CryptoSlate.