Nakamoto Holdings Anjlok 54% karena Pasar Kehilangan Kepercayaan pada Model Bitcoin-nya

Data menunjukkan penurunan signifikan pada saham Nakamoto Holdings. Penyebabnya? Sebuah surat dari CEO-nya, David Bailey, yang mendesak investor untuk keluar jika mereka meragukan strategi bitcoin perusahaan. Kami menyediakan semua detailnya pada paragraf berikut.

Kapitalisasi di bawah cadangan bitcoin

Dalam 24 jam, saham perusahaan treasury bitcoin Nakamoto Holdings turun 54%. Lebih tepatnya, kini diperdagangkan sekitar $1,26. Ini mewakili kerugian lebih dari 90% sejak puncaknya pada akhir Agustus.

Satu angka yang sangat menarik perhatian investor: rasio mNAV, yang saat ini berada di angka 0,75. Ini mencerminkan nilai pasar Nakamoto dibandingkan dengan cadangan 5.765 bitcoin-nya, yang diperkirakan sebesar $663 juta.

Saat ini, pasar menilai perusahaan di bawah nilai asetnya. Ketidaksesuaian ini diperbesar oleh transformasi cepat KindlyMD (sebelumnya perusahaan medis) menjadi pemain keuangan kripto. Itu belum semuanya! Umumnya, rasio mNAV yang mendekati 1 juga menandakan skeptisisme yang meningkat.

Menurut Grayscale, penurunan saham Nakamoto mencerminkan tren yang lebih luas. Faktanya, investor tidak lagi membayar premi untuk mengakses aset digital melalui saham yang terdaftar. Ditambah lagi dengan kemunculan cepat DATs (Digital Asset Treasuries) yang tampaknya mulai mencapai batasnya.

Model ini masih muda dan harus membuktikan kelayakannya terhadap persyaratan pasar tradisional. Dan secara khusus, kasus Nakamoto mungkin akan menjadi uji coba nyata di dunia nyata.

Strategi yang tidak biasa dan berisiko

Nakamoto mengadopsi metode akumulasi BTC yang disebut mNAV². Ini terdiri dari mendaur ulang premi penerbitan sahamnya untuk memperkuat cadangan bitcoin, tanpa dilusi langsung. Pendekatan ini berlawanan dengan Strategy dan Metaplanet. Mereka mengandalkan utang atau penerbitan sekuritas secara besar-besaran.

Secara lebih konkret, Nakamoto bertaruh pada valuasi di masa depan. Jika terjadi penurunan lagi, David Bailey menyebut kemungkinan menjual bitcoin untuk menstabilkan mNAV. Sebuah langkah yang dipandang defensif, dalam konteks di mana tidak ada pendapatan operasional yang mendukung pertumbuhan!

Kasus Nakamoto saat ini menghidupkan kembali perdebatan tentang penggunaan bitcoin sebagai aset treasury. Ketika dunia keuangan mengeksplorasi potensi cryptocurrency ini, keseimbangan antara spekulasi, tata kelola, dan transparansi menjadi semakin strategis.