Penurunan besar setelah pemotongan suku bunga, apakah pasar bullish kripto telah berakhir｜Pengamatan Trader

Pada 24 September, hanya seminggu setelah penurunan suku bunga pertama The Fed pada tahun 2025, Ketua Powell kembali berbicara di depan umum, menyampaikan sinyal yang kompleks dan halus. Ia memperingatkan bahwa pasar tenaga kerja AS cenderung melemah, prospek ekonomi tertekan, sementara inflasi masih di atas 2%. Risiko "dua arah" ini membuat para pembuat kebijakan berada dalam dilema, dan ia menyatakan bahwa "tidak ada jalan yang benar-benar bebas risiko."

Powell juga menilai valuasi pasar saham cukup tinggi, namun menekankan bahwa saat ini "bukanlah periode meningkatnya risiko keuangan." Untuk rapat suku bunga bulan Oktober, Powell menyatakan tidak ada jalur kebijakan yang telah ditetapkan. Pasar menafsirkan pidato ini sebagai "bernuansa dovish": setelah pidato dirilis, probabilitas penurunan suku bunga pada Oktober naik dari 89,8% menjadi 91,9%, dan pasar pada dasarnya bertaruh akan ada tiga kali penurunan suku bunga tahun ini.

Didorong oleh ekspektasi pelonggaran, pasar saham AS terus mencetak rekor tertinggi, namun pasar kripto justru menunjukkan pemandangan yang sangat berbeda. Pada 22 September, jumlah likuidasi harian di pasar kripto mencapai 1,7 miliar dolar AS, mencatatkan skala likuidasi terbesar sejak Desember 2024. Selanjutnya, BlockBeats merangkum pandangan para trader tentang kondisi pasar ke depan, memberikan referensi arah untuk perdagangan minggu ini.

@0xENAS

Trader Dove berpendapat bahwa berbagai indikasi menunjukkan pasar kripto sedang melemah secara bertahap.

Saat saya kembali masuk pasar setelah dua minggu istirahat, saya langsung menghadapi koreksi likuidasi terbesar tahun ini. Biasanya, "pembelian likuidasi" seperti ini dalam sejarah 80% akan membawa rebound, namun kali ini harga tetap turun—ketidaksesuaian ini adalah sinyal bahaya yang sangat jelas. Dalam 20% kasus yang gagal, biasanya berarti: tidak ada cukup pembeli marginal di pasar, tidak ada yang mau melanjutkan tongkat estafet rebound.

Saya curiga ke depan kita akan semakin terlepas dari logika keterkaitan dengan pasar saham AS dan aset berisiko lainnya, dan mulai kehilangan beberapa level support kunci. Titik pengamatan saya adalah: struktur BTC di 100.000 dolar AS jebol, ETH turun di bawah 3.400 dolar AS, SOL turun di bawah 160 dolar AS.

@MetricsVentures

Kami percaya siklus gelembung aset global kemungkinan besar telah memasuki fase pemanasan, dan peluncurannya tampaknya hanya masalah waktu. Siklus gelembung ini terjadi di tengah latar belakang pengangguran dan perpecahan sosial akibat dampak AI, didukung oleh siklus ekonomi yang dipimpin fiskal global dan ekologi politik-ekonomi, serta dipercepat oleh keinginan dua negara besar untuk mengekspor inflasi guna menyelesaikan kontradiksi internal setelah polarisasi dunia semakin jelas. Diperkirakan dalam beberapa bulan ke depan akan menjadi topik diskusi publik.

Ke depan, selain pasar mata uang digital yang hampir setahun tanpa fluktuasi besar sebagai pemenang potensial, rantai investasi turunan mineral siklus global dan AI akan terus menciptakan keuntungan berlebih. Untuk crypto-stock, keberhasilan ETH akan memunculkan serangkaian imitasi, dan kombinasi koin berkapitalisasi besar + saham kuat diperkirakan akan menjadi segmen paling menonjol dalam beberapa bulan ke depan.

Seiring negara-negara dengan keunggulan kompetitif mulai mempertimbangkan membuka akun investasi untuk bayi baru lahir, melonggarkan batasan investasi dana pensiun, dan membawa pasar modal yang secara historis menjadi jalur pembiayaan ke tingkat baru, pembentukan gelembung aset keuangan telah menjadi peristiwa yang sangat mungkin terjadi.

Kami juga senang melihat pasar dolar AS mulai menyambut volatilitas asli mata uang digital dan menyediakan likuiditas yang cukup untuk penetapan harga, sesuatu yang tidak terbayangkan dua tahun lalu, sebagaimana keberhasilan MSTR juga merupakan keajaiban keuangan yang tidak bisa kami prediksi dua tahun lalu.

Singkatnya, kami sangat optimis terhadap pasar mata uang digital dalam 6 bulan ke depan, pasar mineral global dan pasar siklikal dalam 1-2 tahun ke depan, serta rantai industri turunan AI. Saat ini, data ekonomi sudah tidak terlalu penting, seperti yang sering diolok-olok di dunia kripto "data ekonomi selalu kabar baik", di hadapan kereta sejarah yang melaju kencang, mengikuti tren dan merangkul gelembung mungkin telah menjadi pelajaran terpenting bagi generasi kita.

@Murphychen888

Berdasarkan tren "tiga garis menjadi satu", setelah 30 Oktober tahun ini, mvrv akan memasuki tren penurunan jangka panjang yang berfluktuasi, yaitu sepenuhnya sejalan dengan pola waktu siklus 4 tahun btc sebelumnya.

Namun menurut data ekspektasi makro ini, sinyal keseluruhan yang disampaikan adalah "soft landing + inflasi menurun + kebijakan moneter secara bertahap melonggar".

Meski masa depan selalu tidak pasti, namun jika memang demikian, maka teori siklus 4 tahun mungkin benar-benar akan dipatahkan, dan bitcoin mungkin akan memasuki "bull market abadi".

@qinbafrank

Dalam fluktuasi besar dengan rentang lebar, kinerja saham AS lebih baik dari kripto karena: pasar secara keseluruhan masih diam-diam khawatir tentang tren inflasi di masa depan, kekuatan saham AS terletak pada fundamental yang kuat dan AI yang mempercepat, sehingga saham AS mampu menahan kekhawatiran terhadap inflasi dan terus melaju. Masalah kripto adalah didorong oleh dana dan ekspektasi, kekhawatiran makro akan mempengaruhi arus dana eksternal.

Saat ini, pasar kripto pada dasarnya adalah dana tradisional dari ETF dan perusahaan publik sebagai pembeli, sedangkan whale kuno dan trader tren sebagai penjual, fluktuasi harga pasar sebagian besar berasal dari pertarungan dua kekuatan ini. Dalam jangka pendek, kekuatan ekonomi, tren inflasi, dan ekspektasi suku bunga akan mempengaruhi kecepatan arus masuk dana pembeli, ekspektasi baik arus masuk cepat, ekspektasi buruk arus masuk berhenti bahkan keluar.

Saat ini The Fed kembali menurunkan suku bunga, namun inflasi masih perlahan naik, pasar secara alami khawatir penurunan suku bunga The Fed di masa depan akan kembali terputus oleh inflasi, dalam situasi seperti ini arus masuk dana pembeli akan terpengaruh, ini bisa dilihat dari perubahan skala arus masuk bersih ETF. Sementara itu, jalur utama saham AS yaitu penetrasi AI akan segera menyentuh 10%, begitu melewati akan memasuki periode emas peningkatan penetrasi yang cepat, seperti yang selalu dikatakan AI sedang dipercepat. Dari sudut pandang ini, kekuatan dan kelemahan akan terlihat jelas.

Perkembangan pasar selanjutnya perlu merujuk pada data ekonomi makro:

1) Skenario terbaik: laju dan besaran kenaikan inflasi lebih rendah dari ekspektasi, baik untuk kripto maupun saham AS.

2) Skenario sedang: laju inflasi sesuai ekspektasi, lebih menguntungkan saham AS karena fundamental lebih kuat, kripto relatif baik namun kemungkinan besar akan berfluktuasi dalam rentang lebar.

3) Skenario terburuk: di masa depan terjadi lonjakan inflasi yang jauh di atas ekspektasi, baik saham AS maupun kripto akan terkoreksi, saham AS mungkin koreksi kecil, kripto koreksi menengah.

@WeissCrypto

Dampak pelonggaran suku bunga The Fed terhadap likuiditas baru akan masuk ke pasar kripto pada pertengahan Desember. Model mereka menunjukkan, pergerakan sideways kemungkinan akan berlangsung 30 hingga 60 hari, dan 17 Oktober mungkin akan muncul titik terendah yang jelas. Perlu dicatat, Weiss Crypto baru-baru ini memprediksi puncak akan terjadi sekitar 20 September.

@joao_wedson

Pendiri platform analisis blockchain Alphractal, Joao Wedson, menyatakan bahwa bitcoin menunjukkan tanda-tanda jelas kelelahan siklus. Ia menunjukkan bahwa tren sinyal SOPR yang melacak profitabilitas on-chain yang telah direalisasikan menunjukkan investor membeli di harga tertinggi dalam sejarah, sementara margin keuntungan telah menyusut. Harga riil pemegang jangka pendek bitcoin saat ini adalah 111.400 dolar AS, investor institusi seharusnya sudah mencapai level ini lebih awal. Ia juga menunjukkan bahwa dibandingkan tahun 2024, rasio Sharpe bitcoin sebagai pengukur risiko dan imbal hasil telah melemah.

Ia mengemukakan bahwa "mereka yang membeli BTC di akhir 2022 puas dengan keuntungan +600%, namun mereka yang mengakumulasi di 2025 sebaiknya mempertimbangkan kembali strategi mereka," sementara market maker cenderung menjual BTC dan membeli altcoin, sehingga di masa depan altcoin akan memiliki performa yang lebih baik.