Dua lembaga pengawas keuangan utama Amerika Serikat secara bersamaan mengirimkan sinyal paling positif kepada industri kripto, mempercepat integrasi antara keuangan tradisional dan aset digital. Pada 23 September, Ketua Securities and Exchange Commission (SEC) Paul Atkins secara aktif mendorong Kongres untuk mempercepat pengesahan RUU struktur pasar kripto, dan berencana menyelesaikan serangkaian peraturan yang menguntungkan inovasi kripto sebelum akhir tahun. Pada 24 September, Penjabat Ketua Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Caroline Pham secara resmi mengumumkan peluncuran inisiatif "Tokenized Collateral", yang memungkinkan pelaku perdagangan derivatif menggunakan stablecoin dan aset non-tunai lainnya sebagai jaminan.
01 Langkah Terobosan CFTC: Stablecoin Menjadi Jaminan yang Patuh Regulasi
Inisiatif tokenized collateral yang diluncurkan CFTC minggu ini merupakan langkah kunci dalam memasukkan aset digital ke dalam sistem keuangan tradisional. Program ini memungkinkan stablecoin digunakan sebagai jaminan dalam perdagangan derivatif, secara fundamental mengubah status aset digital ini di pasar yang diatur.
Poin Kunci | Isi Spesifik |
Nama RUU/Inisiatif | Inisiatif "Tokenized Collateral" |
Lembaga Penerbit | Commodity Futures Trading Commission (CFTC) Amerika Serikat |
Waktu Pengumuman | 24 September 2025 |
Isi Inti | Memungkinkan pelaku pasar derivatif menggunakan stablecoin dan "aset non-tunai" lainnya sebagai jaminan yang patuh regulasi, untuk meningkatkan efisiensi modal dan transparansi. |
Aset yang Berlaku | Stablecoin (seperti USDC) dan aset non-tunai ter-tokenisasi lainnya |
Dasar Regulasi | Merujuk pada "GENIUS Act" (kerangka regulasi stablecoin), laporan Presiden Working Group on Financial Markets (halaman 52-53), dan rekomendasi GMAC 2024 |
Mekanisme Percontohan | Meluncurkan proyek percontohan pasar aset digital sebagai bagian dari "regulatory sandbox", memungkinkan perusahaan menguji tokenized collateral dalam lingkungan yang terkontrol |
Pengumpulan Pendapat Publik | CFTC secara terbuka mengumpulkan pendapat industri terkait penilaian, kustodian, penyelesaian, revisi aturan, dll., dengan batas waktu 20 Oktober 2025 |
Pihak Industri yang Terlibat | Eksekutif dari Circle, Coinbase, Crypto.com , Ripple dan lainnya telah berpartisipasi dalam CEO forum sebelumnya dan mendukung inisiatif ini |
Tujuan Kebijakan | Mendorong modernisasi pasar aset digital AS, memperkuat posisi stablecoin dolar AS dalam sistem keuangan global, meningkatkan likuiditas pasar dan efisiensi modal |
Rencana Selanjutnya | Menyusun aturan akhir berdasarkan masukan publik, mendorong implementasi legislasi atau panduan regulasi resmi |
Langkah ini menandai perubahan substansial dalam sikap regulator keuangan AS terhadap kripto, membuka jalan bagi penerapan aset digital di bidang keuangan yang lebih luas.
02 Dukungan Aktif SEC: RUU Struktur Pasar Dipercepat
Bersamaan dengan langkah CFTC, SEC juga menunjukkan sikap positif terhadap industri kripto. Ketua SEC Atkins secara terbuka menyerukan kepada lawmakers untuk mempercepat proses legislasi RUU struktur pasar kripto.
Poin Kunci | Isi Spesifik |
Nama RUU/Inisiatif | "Crypto Market Structure Act" dan integrasi legislasi terkait |
Lembaga Penerbit/Pemimpin | Dipimpin oleh Ketua Securities and Exchange Commission (SEC) Paul Atkins, didorong oleh White House Digital Asset Advisory Committee |
Waktu Pengumuman | 23 September 2025, Ketua SEC Atkins secara terbuka menyerukan percepatan di Kongres |
Tujuan Inti | Membangun kerangka regulasi aset digital yang jelas, memperjelas pembagian yurisdiksi antara SEC dan CFTC, mendorong inovasi kripto dan kembalinya perusahaan ke AS |
Komponen Kunci RUU | 1. "CLARITY Act" (Digital Asset Market Clarity Act, disahkan DPR Juli 2025) |
2. "Responsible Financial Innovation Act 2025" | |
3. Proposal terkait lainnya akan diintegrasikan menjadi satu RUU | |
Pembagian Tugas Pengawasan | Membentuk Komite Gabungan SEC-CFTC untuk mengoordinasikan pembuatan aturan; CFTC bertanggung jawab atas aset digital non-sekuritas, SEC tetap mengawasi aset digital sekuritas |
Langkah Insentif Inovasi | SEC berencana meluncurkan mekanisme "Innovation Exemption", memungkinkan produk kripto yang memenuhi syarat untuk masuk pasar dengan cepat dalam kondisi terkontrol |
Progres Legislasi & Jadwal | Gedung Putih menetapkan akhir 2025 sebagai tenggat pengesahan RUU, Komite Perbankan Senat sedang mengupayakan konsensus bipartisan, draf diharapkan selesai akhir Oktober |
Latar Belakang & Dukungan Kebijakan | Melanjutkan setelah pengesahan "GENIUS Act" (kerangka regulasi stablecoin), menanggapi perintah eksekutif Presiden Trump untuk mendorong pengembangan aset digital |
Dampak & Ekspektasi Industri | Jika RUU disahkan, akan memberikan jalur kepatuhan yang jelas bagi bursa kripto, penerbit, dan investor, meningkatkan kepercayaan pasar, dan menarik perusahaan luar negeri kembali ke pasar AS |
RUU ini bertujuan memperjelas tugas SEC dan CFTC dalam pengawasan kripto, serta menciptakan kerangka regulasi yang lengkap untuk aset digital.
03 Kolaborasi Regulasi: Menuju Kerja Sama
Serangkaian langkah kolaboratif antara CFTC dan SEC menandai pergeseran regulator AS dari sengketa yurisdiksi menuju pembangunan kerangka regulasi kripto yang koheren secara bersama-sama. Kolaborasi ini bertujuan mengurangi tumpang tindih dan kekosongan regulasi, serta meletakkan dasar yang kokoh bagi perkembangan pasar aset digital yang sehat dan stabil.
Bidang Kolaborasi | Langkah Spesifik | Isi Kunci / Detail |
Panduan & Komunikasi Bersama | Mengeluarkan pernyataan bersama, mengundang perusahaan untuk mengembangkan aktivitas kripto | Kedua lembaga menyatakan bersama, menyambut perusahaan terdaftar yang ingin menjalankan bisnis terkait kripto, dan berkomitmen memberikan panduan regulasi yang diperlukan. |
Pembuatan Aturan SEC | Mengumumkan peta jalan pembuatan aturan yang jelas | Ketua SEC Atkins mengumumkan akan mendorong pembuatan aturan dalam beberapa bulan ke depan, dan mencari "innovation exemption", menargetkan implementasi sebelum akhir tahun. |
Proses Listing Produk | Menyederhanakan standar listing ETP kripto spot | Mengambil langkah baru, memungkinkan bursa melisting ETP kripto spot tanpa perlu peninjauan kasus per kasus oleh lembaga, menggunakan standar listing umum. |
04 Dampak Industri & Respons Pasar
Inisiatif tokenized collateral CFTC diperkirakan akan meningkatkan efisiensi modal, memungkinkan pelaku pasar memanfaatkan aset mereka secara lebih efektif. Bagi pelaku pasar derivatif, ini berarti mereka dapat menggunakan stablecoin sebagai jaminan untuk memenuhi persyaratan margin, sehingga membebaskan lebih banyak dana untuk investasi lain.
Dari sisi SEC, rencana pembuatan aturan yang didorong bertujuan menciptakan platform stabil bagi perusahaan kripto untuk meluncurkan produk baru. Atkins secara terang-terangan menyatakan tujuannya adalah "memberikan semacam platform stabil bagi pasar, agar mereka dapat meluncurkan produk baru."
Perkembangan regulasi ini terjadi di tengah dukungan kuat pemerintahan Trump terhadap industri kripto. Sikap pro-aset digital Ketua SEC Atkins sejalan dengan arahan Presiden Trump, menandai perubahan mendasar dalam kebijakan regulasi kripto AS.
Bergabunglah dengan komunitas kami, mari berdiskusi dan menjadi lebih kuat bersama!
