Bitwise Mengajukan Spot Hyperliquid ETF di Tengah Persaingan DEX

• Bitwise telah mengajukan ETF spot yang melacak token HYPE milik Hyperliquid di tengah meningkatnya persaingan DEX.
• Volume perdagangan Aster tiga kali lipat dari Hyperliquid, memperketat perang perpetual futures DEX.
• SEC menunda proposal ETF altcoin lainnya, namun Bitwise mendorong token perp DEX ke arus utama.

Bitwise telah mengambil langkah lain dalam perlombaan ETF kripto. Manajer aset tersebut mengajukan peluncuran exchange-traded fund spot yang melacak token asli Hyperliquid, HYPE. Pengajuan ini datang di saat persaingan perpetual futures DEX semakin intens dan aktivitas perdagangan mencapai rekor tertinggi.

Pengajuan yang disampaikan ke U.S. Securities and Exchange Commission merinci rencana Bitwise untuk membuat Bitwise Hyperliquid ETF. Produk ini akan secara langsung memegang token HYPE, mirip dengan ETF spot Bitcoin dan Ether yang sudah ada. Token Hyperliquid mendukung blockchain Layer 1 miliknya dan menawarkan diskon biaya di decentralized exchange-nya.

Bitwise mengonfirmasi bahwa ETF ini akan memungkinkan penciptaan dan penebusan in-kind. Investor dapat menukar saham dengan token HYPE, bukan uang tunai. Struktur ini sesuai dengan kerangka kerja yang digunakan untuk ETF kripto lain yang disetujui awal tahun ini. SEC mengizinkan model in-kind pada bulan Juli, menyebutnya lebih murah dan efisien untuk pasar.

Daftar bursa, ticker, dan biaya dana tersebut masih belum ditentukan. Pengajuan S-1 hanyalah langkah pertama dalam proses persetujuan. Bitwise juga memerlukan pengajuan 19b-4, yang memicu periode tinjauan resmi SEC. Tinjauan tersebut dapat berlangsung hingga 240 hari sebelum keputusan diambil.

SEC baru-baru ini menyetujui standar pencatatan generik untuk ETF kripto, memungkinkan jadwal yang lebih cepat jika token diperdagangkan di bursa futures yang diatur. Namun, Bitwise mencatat bahwa futures Hyperliquid belum terdaftar di Commodity Futures Trading Commission. Kesenjangan ini dapat memperpanjang jadwal peluncuran produk.

Perang Perp DEX Dorong Volume Rekor

Pengajuan Bitwise datang di tengah persaingan yang semakin ketat di antara perpetual futures DEX. Hyperliquid telah lama menjadi protokol terdepan untuk futures on-chain. Namun, para pesaing kini mendorong volume perdagangan lebih tinggi.

Aster, sebuah perpetual DEX yang dibangun di atas BNB Chain, telah mengalami pertumbuhan eksplosif sejak meluncurkan tokennya awal bulan ini. Data DefiLlama menunjukkan volume 24 jam Aster mencapai $35,8 miliar pada hari Kamis. Angka tersebut lebih dari tiga kali lipat volume Hyperliquid sebesar $10 miliar pada periode yang sama.

Open interest pada token ASTER milik Aster juga melonjak. CoinGlass melaporkan kontrak senilai $1,15 miliar masih terbuka pada hari Kamis, naik tajam dari $143 juta hanya beberapa hari sebelumnya. Sebaliknya, open interest Hyperliquid turun 1,85% pada periode yang sama, menjadi $2,2 miliar.

Harga HYPE juga melemah selama lonjakan perdagangan tersebut. Token ini turun 1,56% dalam 24 jam terakhir menjadi $42,5, menurut CoinGlass. Kapitalisasi pasarnya mencapai $14 miliar, dengan suplai beredar sebanyak 336,7 juta token. Hal ini menjadikan HYPE sebagai cryptocurrency terbesar ke-11 berdasarkan nilai pasar.

SEC Tunda Proposal ETF Lainnya

Sementara Bitwise melanjutkan pengajuan Hyperliquid, SEC menunda keputusan atas beberapa ETF altcoin lainnya. Dana spot SUI dan PENGU milik Canary, bersama dengan proposal staked INJ dan SEI, juga ditunda. Grayscale dan VanEck juga menghadapi penundaan pada pengajuan spot Avalanche mereka.

Meski ada penundaan, lembaga tersebut baru-baru ini memperluas standar pencatatan untuk ETF kripto. Hashdex bergerak cepat, memperluas produk yang ada untuk mencakup XRP dan Solana. Perubahan ini mengikuti persetujuan SEC untuk kelayakan yang lebih luas awal bulan ini.

Hyperliquid terus menjadi pusat pengembangan perpetual DEX. Namun, lonjakan Aster menyoroti betapa cepatnya persaingan dapat menggeser kepemimpinan pasar. Keputusan Bitwise untuk mengajukan ETF HYPE menunjukkan bahwa institusi kini mulai mempertimbangkan token perp DEX sebagai alat investasi.