- Penurunan Bitcoin mencerminkan pelepasan leverage, bukan penjualan panik dari pemegang jangka panjang.
- Lebih dari 90% pasokan Bitcoin tetap menguntungkan, menandakan kepercayaan pasar yang kuat.
- Data menunjukkan adanya reset yang sehat, mempersiapkan Bitcoin untuk fase akumulasi berikutnya.
Penjualan terbaru Bitcoin mengejutkan para trader. Harga turun tajam, namun kepanikan tidak terjadi. Tidak seperti keruntuhan kacau Luna atau FTX, penurunan kali ini lebih mirip reset daripada kehancuran. Data menunjukkan dengan jelas — pasar membersihkan leverage berlebih, bukan keyakinan. Di balik candle merah, pemegang jangka panjang tetap tenang, dan struktur keseluruhan tetap kuat. Keteguhan itu mungkin menjadi petunjuk diam-diam untuk fase bullish Bitcoin berikutnya.
Sebuah Reset, Bukan Krisis
Lebih dari 90% pasokan Bitcoin tetap dalam kondisi untung, menurut Glassnode. Fakta tunggal ini mengubah nada koreksi secara keseluruhan. Kerugian terutama berasal dari trader leverage dan mereka yang membeli di dekat harga tertinggi baru-baru ini. Namun, pemegang veteran tidak gentar. Perilaku ini sangat kontras dengan kapitulasi tahun 2022. Selama keruntuhan tersebut, metrik Percent Supply in Profit turun di bawah 65%. Investor bergegas keluar, dan ketakutan mendorong setiap langkah. Kali ini, ceritanya terasa berbeda.
Penurunan terbaru berasal dari posisi leverage yang dilepas di pasar derivatif. Saat harga turun, trader yang terlalu berisiko menghadapi likuidasi paksa, memicu reaksi berantai mekanis yang cepat. Penurunan tampak tajam di grafik tetapi tidak disertai kekacauan emosional seperti crash sebelumnya. Data dari CryptoQuant mengungkapkan lebih dari $132 juta posisi short dilikuidasi di dekat $112.000. Rangkaian ini menghapus trader agresif dan membersihkan struktur pasar. Pembersihan ini bisa menjadi dasar pemulihan yang lebih berkelanjutan.
Tangan Tenang, Fondasi Kuat
Selama peristiwa kapitulasi nyata, pemegang jangka panjang biasanya mengirim Bitcoin ke bursa karena panik. Kali ini, sinyal itu tidak muncul. Sebaliknya, pasokan mereka tetap stabil, sementara pemegang jangka pendek yang paling banyak menjual. Perbedaan ini penting. Ini menunjukkan bahwa pasar telah matang. Investor jangka panjang tetap teguh, menandakan kepercayaan pada arah jangka panjang Bitcoin. Stabilitas itu membantu mencegah crash yang lebih dalam dan membangun kepercayaan di antara peserta baru.
Data on-chain mendukung pandangan ini. Skor MVRV Z Bitcoin berada di angka 2,15, menunjukkan valuasi yang seimbang. Metrik ini menunjukkan Bitcoin tidak terlalu mahal maupun sangat murah. Secara historis, dasar utama muncul di bawah 1,0, sementara puncak euforia mendekati 6,0. Pembacaan di tengah-tengah seperti ini mengisyaratkan keseimbangan, bukan keputusasaan. Pasar tampak sehat, tidak terlalu panas atau rusak. Pembersihan baru-baru ini tampaknya telah menghilangkan spekulasi berlebihan, menyisakan keyakinan yang nyata.
Saat ini, koreksi Bitcoin mungkin terasa menyakitkan dalam jangka pendek, tetapi fundamentalnya tetap utuh. Reset leverage membersihkan kebisingan, pemegang jangka panjang tetap tenang, dan metrik utama menunjukkan kekuatan struktural. Sementara trader memperdebatkan langkah selanjutnya, satu fakta menonjol — pasar tidak lagi panik seperti dulu. Ketentraman itu mungkin menjadi tanda bullish yang paling kuat.
