Revolusi Stablecoin: Ketika Pembayaran Tidak Lagi Bergantung pada Bank, Seberapa Tinggi Batas Atap Inovasi FinTech?

Federal Reserve tidak hanya sedang mengeksplorasi stablecoin dan pembayaran AI, tetapi juga sedang menguji proposal baru yang disebut "Skinny Master Account", yang memungkinkan perusahaan yang memenuhi syarat untuk terhubung langsung ke sistem penyelesaian Fed, membuka pintu baru bagi inovasi fintech.

Ditulis oleh: Cobo

Sorotan minggu ini—Stablecoin sedang mengguncang fondasi perbankan tradisional.

• Proposal "Skinny Master Account" yang diajukan Federal Reserve untuk pertama kalinya memungkinkan institusi non-bank terhubung langsung ke sistem kliring. Ketika FinTech dapat terhubung langsung ke Fed, batas atas inovasi startup meningkat drastis. Bagaimana pola persaingan startup fintech di masa depan akan berubah?
• Perusahaan fintech dengan cepat memasuki jalur stablecoin: Wise sedang menyiapkan dompet stablecoin untuk 16 juta penggunanya; Revolut membangun ekosistem tertutup lengkap dari kustodian hingga penerbitan di Eropa dengan "dual license". Ketika perusahaan fintech yang melayani puluhan juta pengguna memasuki ranah aset digital, bagaimana cara interaksi pengguna biasa dengan aset digital akan berubah?
• Saat pembayaran tidak lagi bergantung pada bank, pendapatan bank tradisional akan tergerus dan basis simpanan dapat mengalami kehilangan struktural. Menghadapi perubahan ini, ke mana arah bank di masa depan?

Ikhtisar Pasar & Sorotan Pertumbuhan

Total kapitalisasi pasar stablecoin mencapai $308.195b (sekitar 308,2 miliar dolar AS), naik $1.016b (sekitar 10,16 miliar dolar AS) dibanding minggu lalu. Dalam hal pangsa pasar, USDT tetap dominan dengan 59,31%; USDC di posisi kedua dengan kapitalisasi pasar $76.027b (sekitar 76,03 miliar dolar AS), pangsa 24,67%.

Distribusi Jaringan Blockchain

Tiga jaringan stablecoin terbesar berdasarkan kapitalisasi pasar:

1. Ethereum: $162.311b (162,3 miliar dolar AS)
2. Tron: $79.001b (79 miliar dolar AS)
3. Solana: $14.89b (14,89 miliar dolar AS)

Tiga jaringan dengan pertumbuhan tercepat minggu ini:

1. Frax (FRAX): +20,92%
2. Sky Dollar (USDS): +15,44%
3. Circle USYC (USYC): +12,76%

Data dari DefiLlama

🎯Ketika Startup Dapat Menghubungkan Backend Langsung ke Fed—Melihat Batas Baru Inovasi Pembayaran dari Proposal Baru Federal Reserve "Skinny Master Account"

Saat perusahaan stablecoin tidak lagi bergantung pada sistem perbankan, jenis perusahaan keuangan baru apa yang akan lahir? Ini tidak hanya terkait inovasi pembayaran, tetapi juga menandakan bahwa "narrow bank" bergerak dari teori ke realitas. Dalam gelombang stablecoin, setelah bank kehilangan hak istimewa pembayaran, bagaimana mereka akan mendefinisikan ulang posisinya?

Pada konferensi inovasi pembayaran pertama, anggota dewan Federal Reserve Christopher J. Waller mengemukakan konsep "Skinny Master Account"—ini mungkin menjadi titik awal dari pertanyaan-pertanyaan di atas.

Selama ini, akses langsung ke neraca Federal Reserve adalah hak eksklusif bank komersial. Konsep "Skinny Master Account" yang diajukan Waller kali ini adalah memberikan perusahaan pembayaran non-bank yang diatur akses ke akun sederhana yang dapat berpartisipasi dalam penyelesaian Federal Reserve, tetapi tidak memiliki semua fungsi dan beban kredit bank. "Skinny Master Account" adalah akun "tanpa hak istimewa": tidak berbunga, tanpa overdraft, tanpa jendela diskonto, hanya sebagai saluran kliring antara institusi dan Federal Reserve, menjadi unit kepercayaan terkecil.

Pembayaran selalu menjadi produk sampingan bisnis bank. Sistem moneter abad ke-20 bergantung pada sistem cadangan parsial: bank menerima simpanan, memberikan pinjaman, dan dalam prosesnya menciptakan uang. Kliring tertanam dalam neraca bank. Setiap transfer pada dasarnya adalah penyelesaian utang antar bank. Dalam struktur seperti ini, untuk memindahkan dana, Anda harus menjadi bank.

Kemunculan stablecoin untuk pertama kalinya melonggarkan struktur ini. Token yang didukung aset cadangan berkualitas tinggi 1:1 dan dapat diselesaikan secara instan memungkinkan dana bergerak lintas buku besar tanpa bergantung pada utang bank. Sebagai "bentuk murni" mata uang digital, ini juga membagi ulang spesialisasi dalam sistem keuangan: lembaga kustodian bertanggung jawab atas penyimpanan, perusahaan pembayaran atas perputaran, lembaga pinjaman menanggung risiko.

Proposal "Skinny Master Account" dari Federal Reserve ini adalah respons institusional terhadap hal tersebut. Ini memberikan ruang kebijakan untuk model "narrow bank"—institusi yang tidak menciptakan kredit, tidak mengambil risiko jatuh tempo, tetapi dapat dengan aman menyimpan dan mentransfer dana, dapat langsung masuk ke sistem penyelesaian bank sentral. Dalam beberapa hal, proposal Waller menyadari bahwa ruang inovasi pembayaran harus diserahkan kepada institusi pasar dan startup, sementara Federal Reserve fokus menjaga stabilitas inti sistem penciptaan uang dan kliring.

Jika lisensi kepercayaan nasional OCC membebaskan penerbit stablecoin dari gesekan hukum tingkat federal, memungkinkan mereka mendapatkan identitas kepatuhan terpadu di luar 50 undang-undang pengiriman uang negara bagian (MTL); maka "Skinny Master Account" memberikan identitas operasional—sebuah antarmuka langsung ke sistem penyelesaian Fed. Bagi perusahaan seperti Circle dan Paxos, ini berarti mereka dapat melakukan penyelesaian tanpa harus bermitra dengan bank, waktu persetujuan lebih singkat, dan jalur regulasi lebih jelas. Kedua kemajuan ini bersama-sama mengurangi "gesekan institusional" di sekitar sistem perbankan komersial.

Ini akan membuka ruang inovasi baru untuk fintech, terutama di bidang pembayaran. Sistem sebelumnya bersifat top-down—Federal Reserve, bank, lalu institusi non-bank—Fintech dapat membangun alat frontend dan kepatuhan, tetapi lapisan kliring selalu dikendalikan bank, inovasi terkunci "di atas bank". Ambil contoh Stripe, yang melayani UKM, tetapi tetap harus bergantung pada bank komersial untuk penyelesaian dana. Pengenalan "Skinny Master Account" memecah struktur ini, memungkinkan institusi non-bank terhubung langsung ke sistem kliring Federal Reserve, melewati bank koresponden, menyelesaikan akhir di buku besar bank sentral dengan biaya lebih rendah dan efisiensi lebih tinggi. Untuk pertama kalinya, Fed menghubungkan inovasi swasta dengan dana bank sentral di tingkat arsitektur, memungkinkan protokol pembayaran AI dan cadangan stablecoin tumbuh secara native di jalur aman bank sentral, menghapus "batas atas" inovasi keuangan.

Saat non-bank dan bank berdiri di garis start yang sama dalam fungsi pembayaran, pendapatan pembayaran bank pasti akan tergerus. Analis memperkirakan, dalam tiga tahun ke depan, sekitar $1 triliun simpanan di pasar negara berkembang akan mengalir ke stablecoin, dan di AS bisa mencapai $6 triliun. Bahkan jika hanya 10% simpanan berpindah, itu cukup untuk menaikkan biaya pendanaan bank sebesar 20–30 basis poin, memangkas margin keuntungan secara signifikan. Namun, bank masih memegang hak istimewa institusional yang langka—satu-satunya institusi yang diizinkan menjalankan bisnis kredit dan pasar modal secara penuh. Ke depan, fokus bank komersial besar akan bergeser ke pinjaman, penjaminan emisi, penetapan harga risiko, dan layanan kustodian. Meski fungsi pembayaran perlahan terlepas, bank tetap akan tertanam dalam jaringan penyelesaian baru melalui peran inti penciptaan kredit.

🎯Momen Stablecoin di Eropa, Bagaimana MiCA Membentuk Ulang Koordinat Regulasi Fintech

Hingga saat ini, kisah stablecoin masih berpusat pada dolar AS.

Baik dari sisi regulasi maupun praktik pasar, AS jauh di depan, sistem federal yang terpadu menjadikannya satu-satunya pasar di dunia yang mewujudkan "jalur kepatuhan nasional + (segera) akses langsung ke bank sentral".

Keunggulan ini tidak hanya terlihat di tingkat institusi: "Genius Act" membangun kerangka regulasi federal pertama untuk token yang dipatok dolar, dan lisensi kepercayaan OCC memberikan Circle, Paxos, dan institusi lain identitas regulasi yang jelas, membebaskan mereka dari fragmentasi MTL negara bagian. Lebih penting lagi, proposal "Skinny Master Account" dari Federal Reserve, jika disahkan, akan memungkinkan institusi non-bank yang memenuhi syarat untuk terhubung langsung ke jaringan kliring, meningkatkan batas atas inovasi fintech swasta.

Hasilnya jelas: 99% stablecoin di seluruh dunia dihargai dalam dolar AS. Kepastian regulasi menjadi tembok utama ekosistem stablecoin AS, sekaligus menjadi garis start bagi kawasan lain.

Sekarang, Uni Eropa sedang mengejar, yang paling nyata adalah semakin banyak institusi yang mendapatkan lisensi kepatuhan. Sejak Markets in Crypto-Assets Regulation (MiCA) resmi berlaku pada akhir 2024, banyak perusahaan fintech mulai mengajukan izin baru untuk menyesuaikan diri dengan sistem regulasi Uni Eropa yang terpadu.

MiCA mengharuskan sistem VASP (Virtual Asset Service Provider) yang sebelumnya tersebar di masing-masing negara anggota diubah menjadi CASP (Crypto Asset Service Provider), dan semua bisnis kripto masuk dalam otorisasi terpadu.

Struktur regulasinya terdiri dari dua lapisan:

• Lisensi CASP memberikan perusahaan hak untuk secara legal menawarkan dan mempromosikan layanan aset kripto di seluruh Uni Eropa, termasuk kustodian, perdagangan, eksekusi pesanan, dan layanan konsultasi;
• Lisensi EMI (Electronic Money Institution) secara jelas mengatur penerbitan, cadangan, dan tata kelola uang elektronik dan stablecoin.

Bagi perusahaan yang ingin membangun ekosistem tertutup dari kustodian hingga penerbitan di Eropa, dual license (CASP + EMI) menjadi syarat masuk baru. Perusahaan infrastruktur blockchain Plasma sedang mengajukan izin CASP dan EMI di bawah MiCA, berencana membangun "stack pembayaran berlisensi penuh", dan melalui akuisisi entitas VASP Italia, membangun jalur kepatuhan tiga lapis dari VASP ke CASP hingga EMI, menyediakan sistem kliring berbasis stablecoin untuk penyelesaian lintas batas dan akun perusahaan. Perusahaan lain yang menonjol, Revolut, lebih dekat dengan logika perbankan: dengan lisensi EMI Lithuania, perusahaan telah mendapatkan lisensi MiCA dari regulator Siprus, dapat menawarkan layanan perdagangan kripto, kustodian, dan penerbitan stablecoin di Wilayah Ekonomi Eropa. Menurut sumber, Revolut sedang meneliti stablecoin berbasis mekanisme pegging 1:1, kemungkinan diluncurkan pada 2026, menjadi bank digital besar pertama yang menerbitkan stablecoin di bawah kerangka regulasi Uni Eropa. Sebagai perusahaan fintech dengan valuasi $45 miliar dan sekitar 65 juta pengguna, jalur kepatuhan yang jelas ini akan menjadi contoh nyata bagi perusahaan fintech Eropa untuk berinovasi dalam kerangka hukum.

Regulasi & Kepatuhan

🏛️Uni Eropa Mendukung Stablecoin Kripto, Menolak Peringatan Bank Sentral

Ringkasan Poin Penting

• Pada 10 Oktober, Komisi Uni Eropa menyatakan bahwa meskipun European Central Bank (ECB) mengeluarkan peringatan risiko stabilitas keuangan, mereka tidak akan memberlakukan pembatasan tambahan pada perusahaan stablecoin, menjadi kemenangan besar bagi penerbit stablecoin utama seperti Circle;
• Inti perdebatan adalah apakah perusahaan stablecoin dapat memperlakukan token yang diterbitkan di dalam Uni Eropa dan di luar Uni Eropa sebagai dapat dipertukarkan—yaitu model "multi-issuance", European Systemic Risk Board pernah memperingatkan bahwa ini dapat menyebabkan risiko rush pada cadangan yang dipegang di dalam Uni Eropa;
• Komisi Uni Eropa berpendapat bahwa "MiCA menyediakan kerangka kerja yang kuat dan moderat untuk mengatasi risiko stablecoin", posisi ini menanggapi permintaan enam asosiasi industri kripto yang mengirim surat kepada Komisaris Uni Eropa Maria Luis Albuquerque pada 7 Oktober.

Mengapa Penting

• Sikap regulasi Uni Eropa ini menghilangkan ketidakpastian besar bagi industri stablecoin. Dengan AS mengesahkan undang-undang yang mendorong penggunaan stablecoin tahun ini, regulator Eropa menghindari aturan yang dapat melemahkan daya saing industri aset digital mereka. Menurut analis JPMorgan pada 10 Oktober, 99% pasokan stablecoin dipatok ke dolar AS, pertumbuhan industri ini akan meningkatkan permintaan dolar. Bagi penerbit seperti Circle, sikap Komisi Uni Eropa memvalidasi model bisnis mereka, tidak perlu memperlakukan setiap yurisdiksi Uni Eropa sebagai pulau terpisah, sehingga menghindari biaya dan kompleksitas operasional besar, membuka jalan bagi ekspansi berkelanjutan di negara anggota Uni Eropa.

🏛️Senator Warren Mengkritik RUU Stablecoin, Mendesak Departemen Keuangan Atasi Konflik Kepentingan Trump dan Risiko Keuangan

Ringkasan Poin Penting

• Ketua Demokrat Komite Perbankan Senat Elizabeth Warren dalam surat kepada Menteri Keuangan Scott Bessent menyebut "Stablecoin Innovation Guidance and Establishment Act" (GENIUS) sebagai "kerangka regulasi ringan untuk bank kripto";
• Warren secara khusus menyoroti potensi konflik kepentingan dari World Liberty Financial USD yang dikelola keluarga Trump (salah satu stablecoin terbesar di dunia saat ini), meminta Departemen Keuangan mengajukan langkah konkret untuk mengatasi masalah korupsi;
• Ia mengutip insiden Paxos yang secara tidak sengaja mencetak 3 triliun token stablecoin PYUSD baru-baru ini, menunjukkan bahwa RUU GENIUS kurang perlindungan yang diperlukan "untuk memastikan stablecoin tidak menghancurkan seluruh sistem keuangan", menunjukkan kesalahan operasional menimbulkan risiko serius bagi penerbit, integritas pasar, dan stabilitas keuangan.

Mengapa Penting

• Kritik Warren mencerminkan kekhawatiran Demokrat terhadap celah kerangka regulasi stablecoin, sejalan dengan pernyataan anggota dewan Federal Reserve Michael Barr minggu lalu. Saat Kongres mulai menyusun RUU besar untuk mengatur seluruh industri kripto, Demokrat dan Republik berencana mengadakan pertemuan terpisah dengan eksekutif industri kripto. Warren mendesak Departemen Keuangan mengajukan rencana konkret untuk memerangi keuangan ilegal, melindungi konsumen dari penipuan transaksi stablecoin, dan menutup kekurangan stabilitas keuangan saat menerapkan RUU GENIUS.

🏛️OCC Amerika Serikat Meremehkan Kekhawatiran "Bank Run" Akibat Stablecoin

Ringkasan Poin Penting

• Kepala OCC Jonathan Gould menyatakan pada konferensi tahunan American Bankers Association bahwa stablecoin tidak akan memicu krisis simpanan mendadak, setiap arus keluar simpanan besar "tidak akan terjadi tanpa terdeteksi", juga "tidak akan terjadi dalam semalam";
• Standard Chartered memperkirakan stablecoin dapat menarik $1 triliun simpanan dari bank negara berkembang dalam tiga tahun, sementara laporan Departemen Keuangan AS memperkirakan, tergantung pada hasil, stablecoin dapat menyebabkan arus keluar simpanan hingga $6,6 triliun di AS;
• Gould mendorong bank komunitas untuk melihat stablecoin sebagai alat bersaing dengan raksasa Wall Street, bukan ancaman eksistensi, menyatakan koneksi pembayaran stablecoin "bisa menjadi peluang bank komunitas untuk mematahkan dominasi bank terbesar dalam sistem pembayaran AS".

Mengapa Penting

• Kekhawatiran industri perbankan meningkat, lebih dari 50 asosiasi bank negara bagian, termasuk American Bankers Association dan Bank Policy Institute, mengirim surat ke Kongres pada Agustus, meminta penutupan "banyak celah" dalam RUU GENIUS, termasuk memperluas larangan pembayaran bunga ke "bursa aset digital, broker, dealer, dan entitas terkait", serta menghapus jalur persetujuan bagi perusahaan non-keuangan untuk menerbitkan stablecoin. Meski stablecoin membawa tantangan, mereka juga memberi bank peluang untuk mengadopsi infrastruktur blockchain, tokenisasi simpanan, menyederhanakan pembayaran, dan menerbitkan dolar digital berbunga yang diatur.

🏛️Eksekutif Industri Kripto Akan Berdiskusi dengan Senator Demokrat Terkait RUU Struktur Pasar

Ringkasan Poin Penting

• Menurut jurnalis Eleanor Terrett, CEO Coinbase Brian Armstrong, CEO Galaxy Digital Mike Novogratz, dan sejumlah eksekutif industri kripto akan mengadakan diskusi meja bundar dengan senator Demokrat pendukung kripto pada hari Rabu untuk membahas RUU struktur pasar aset kripto;
• Pertemuan dipimpin Senator Kirsten Gillibrand, peserta lain termasuk CEO Uniswap Hayden Adams, Chief Strategy Officer Circle Dante Disparte, dan beberapa pemimpin industri lainnya, pertemuan ini terjadi saat negosiasi dengan senator Republik mengalami kebuntuan;
• Analis TD Cowen memperingatkan bahwa legislator AS lambat dalam memajukan RUU struktur pasar kripto, yang dapat menunda pengesahan hingga setelah pemilu paruh waktu.

Mengapa Penting

• Meski RUU GENIUS telah lolos dengan cepat, perbedaan antara Republik dan Demokrat dalam RUU struktur pasar kripto sangat mencolok, proposal Demokrat tentang regulasi DeFi sepanjang enam halaman dikritik oleh Republik dan komunitas kripto.

Produk Baru

👀Ledger Meluncurkan Nano Gen5 Seharga $179, Membangun Identitas Digital untuk Dunia Berbasis AI

Ringkasan Poin Penting

• Perusahaan dompet perangkat keras kripto asal Prancis, Ledger, meluncurkan pembaruan lini produk lengkap, termasuk perangkat keras Ledger Nano Gen5 yang didesain ulang, aplikasi Ledger Wallet (sebelumnya Ledger Live) yang diperbarui, serta platform Ledger Enterprise Multisig untuk manajemen aset institusi;
• Ledger kini menyebut perangkatnya sebagai "signer" bukan "wallet", diposisikan sebagai alat keamanan untuk aset digital dan identitas digital di dunia berbasis AI, mendukung fitur Clear Signing yang memungkinkan pengguna memverifikasi setiap transaksi langsung di perangkat sebelum menyetujui;
• Nano Gen5 baru didesain oleh Susan Kare, desainer ikon Macintosh asli Apple, dilengkapi koneksi Bluetooth dan NFC, mendukung penandatanganan kapan saja, serta menyertakan Ledger Recovery Key untuk lapisan keamanan pemulihan aset tambahan, dijual seharga $179 / €179.

Mengapa Penting

• Seiring masyarakat beralih ke identitas digital, menghadapi tantangan AI dan batas antara dunia fisik dan online yang semakin kabur, verifikasi keaslian menjadi sangat penting. Transformasi Ledger ini menandai evolusi visi perusahaan terhadap inti keamanan era digital berikutnya, mendefinisikan ulang produknya sebagai alat tidak hanya untuk mengelola aset kripto, tetapi juga untuk "pembuktian identitas" dan "pembuktian otoritas". Ledger Enterprise Multisig memperluas konsep penandatanganan dari individu ke tim dan organisasi, memungkinkan banyak pihak menggunakan perangkat Ledger masing-masing untuk menandatangani transaksi bersama, memberikan keamanan untuk manajemen keuangan, tata kelola smart contract, dan alur kerja multi-chain, menegaskan pentingnya keamanan perangkat keras dalam manajemen aset dan identitas digital.

👀Coinbase Meluncurkan Kartu American Express, Beri Anggota Coinbase One Cashback Bitcoin Hingga 4%

Ringkasan Poin Penting

• Coinbase mengumumkan bahwa Coinbase One Card kini tersedia untuk semua anggota Coinbase One di AS, dengan biaya tahunan $49,99, setiap pembelian dapat memperoleh cashback Bitcoin hingga 4%;
• Kartu ini tidak memiliki biaya transaksi valuta asing, pemegang kartu dapat membayar tagihan kartu kredit menggunakan rekening bank terkait atau aset kripto di akun Coinbase, hadiah Bitcoin yang diperoleh tidak akan muncul di formulir 1099 saat diterima, hanya mungkin dikenakan pajak saat dijual di kemudian hari;
• Kartu fisik didesain khusus dengan data asli Genesis Block Bitcoin yang dibuat Satoshi Nakamoto pada 3 Januari 2009, menekankan identitas prioritas Bitcoin.

Mengapa Penting

• Persaingan pasar kartu kredit hadiah kripto semakin ketat, Gemini baru-baru ini meluncurkan kartu kredit versi Solana, menawarkan cashback SOL hingga 4%, diskon merchant hingga 10%, dan opsi staking otomatis, tanpa biaya tahunan. Kedua strategi perusahaan mewakili posisi pasar yang berbeda: Coinbase fokus pada imbal hasil aset tunggal Bitcoin dan tradisi Genesis Block, menargetkan penggemar Bitcoin yang bersedia membayar biaya tahunan; sementara Gemini menawarkan pilihan multi-aset, hadiah kategori, dan model tanpa biaya tahunan. Seiring pembayaran kripto menjadi arus utama, produk-produk ini akan membantu lebih banyak konsumen memperoleh aset kripto melalui pengeluaran sehari-hari, sekaligus meningkatkan loyalitas pengguna terhadap masing-masing bursa.

👀Bank Kripto Swiss AMINA Bekerja Sama dengan Tokeny, Bangun "Jembatan" Tokenisasi Aset yang Patuh Regulasi

Ringkasan Poin Penting

• Bank kripto AMINA yang diatur oleh FINMA Swiss (sebelumnya SEBA Bank) bekerja sama dengan platform blockchain Tokeny milik Apex Group untuk membangun infrastruktur tokenisasi yang diatur untuk institusi;
• Sesuai kesepakatan, AMINA akan bertanggung jawab atas bisnis perbankan, kustodian, dan pengawasan regulasi aset tradisional, sementara Tokeny akan menyediakan teknologi untuk mengubah aset tersebut menjadi token, memungkinkan klien mentransfer dana secara mulus antara akun tradisional dan sistem berbasis blockchain;
• Platform Tokeny dibangun di atas standar ERC-3643, menambahkan lapisan kepatuhan, hanya mengizinkan investor terotorisasi untuk memiliki atau memperdagangkan aset tokenisasi, mencakup kelas aset seperti obligasi pemerintah, sekuritas korporasi, dan treasury bills.

Mengapa Penting

• Kemitraan ini mempersingkat waktu peluncuran instrumen keuangan tokenisasi dari beberapa bulan menjadi beberapa minggu, meletakkan dasar bagi sistem keuangan on-chain yang lebih terhubung dan diatur. Seiring institusi keuangan tradisional berupaya mengintegrasikan teknologi blockchain ke dalam operasinya, status regulasi Swiss AMINA dan teknologi tokenisasi Tokeny bersama-sama menyediakan "jembatan perbankan" yang diatur untuk institusi keuangan agar dapat memasuki ranah aset digital dengan aman. Kolaborasi ini menandai percepatan tren konvergensi perbankan tradisional dan teknologi blockchain, khususnya di lingkungan Swiss yang diatur, menyediakan dukungan infrastruktur yang andal untuk tokenisasi aset tingkat institusi.

👀Market Maker Kripto B2C2 Meluncurkan Platform PENNY, Wujudkan Swap Stablecoin Lintas Chain Tanpa Biaya

Ringkasan Poin Penting

• Penyedia likuiditas institusi B2C2 meluncurkan platform PENNY, mendukung swap instan dan tanpa biaya antara stablecoin utama seperti USDT, USDC, USDG, RLUSD, PYUSD, dan AUSD, untuk memenuhi permintaan institusi akan alat likuiditas tanpa gesekan yang terus meningkat;
• Platform ini saat ini mendukung pertukaran stablecoin di Ethereum, Tron, Solana, dan beberapa jaringan Layer 2, dengan rencana menambah lebih banyak aset secara berkala, menargetkan klien seperti bank, merchant acquirer, bursa, dan perusahaan infrastruktur stablecoin;
• PENNY menyelesaikan transaksi di on-chain melalui infrastruktur perdagangan institusi B2C2, yang memproses sekitar $1 miliar volume perdagangan stablecoin harian, memungkinkan pengguna menukar token secara otomatis tanpa biaya dan tanpa risiko counterparty.

Mengapa Penting

• Seiring pasar stablecoin berkembang dari perdagangan kripto asli ke pembayaran, perbankan, dan kasus penggunaan penyelesaian, platform PENNY B2C2 menyediakan infrastruktur eksekusi dan penyelesaian real-time untuk institusi keuangan tradisional dan perusahaan, menghindari risiko fragmentasi jaringan serta gesekan dan biaya tinggi di bursa. CEO B2C2 Group Thomas Restout menyatakan, "Stablecoin telah melampaui kasus penggunaan perdagangan kripto", dan lingkungan regulasi yang semakin jelas di AS, Uni Eropa, dan Asia mendorong adopsi stablecoin yang diatur dan mendorong penerbit baru termasuk bank dan perusahaan fintech.

👀Coinbase Meluncurkan Alat Agar Claude dan Gemini AI Agent Dapat Menggunakan Dompet Kripto Secara Langsung

Ringkasan Poin Penting

• Coinbase meluncurkan sistem baru Payments MCP, bertujuan agar model bahasa besar (termasuk Claude dari Anthropic dan Gemini dari Google) dapat "on-chain", mengakses dompet blockchain secara langsung dan menggunakan kripto untuk transaksi;
• Alat ini dikembangkan oleh Coinbase Developer Platform, diluncurkan setelah pendirian x402 Foundation yang didukung Coinbase dan Cloudflare, yang bertujuan menstandarkan pembayaran AI;
• Payments MCP adalah Model Context Protocol, memungkinkan model AI mengakses alat keuangan on-chain yang sama dengan manusia melalui bahasa alami, mulai dari dompet dan saluran deposit hingga pembayaran stablecoin.

Mengapa Penting

• Langkah ini menandai meningkatnya minat perusahaan teknologi besar untuk menghubungkan model AI langsung ke sistem keuangan on-chain. Eksekutif Coinbase menyatakan, jalur pembayaran kripto khususnya stablecoin "adalah infrastruktur pembayaran ideal untuk agentic commerce", karena "berjalan secepat kode, terintegrasi mulus dengan API, dan memungkinkan agen otonom bertindak tanpa gesekan manusia". Perlu dicatat, Payments MCP dapat berjalan di desktop lokal dengan sedikit input pengguna, dan dapat disesuaikan untuk kebutuhan agen tertentu, ini akan memungkinkan LLM yang banyak digunakan terhubung secara native ke ekonomi kripto dan protokol pembayaran untuk pertama kalinya.

👀Coinbase Akan Menambahkan Fitur Transaksi Privat untuk Jaringan Base

Ringkasan Poin Penting

• CEO Coinbase Brian Armstrong mengumumkan perusahaan sedang mengembangkan fitur transaksi privat untuk jaringan Layer 2 mereka, Base, dan akan membagikan detail lebih lanjut dalam waktu dekat;
• Langkah ini merupakan bagian dari strategi privasi Coinbase, yang diperkuat dengan akuisisi tim Iron Fish pada Maret 2025. Tim Iron Fish kini tergabung dalam "tim privasi" di Base, fokus mengembangkan "primitive privasi";
• Pengumuman ini muncul saat koin privasi kembali menarik perhatian global, meski menghadapi tekanan regulasi, token privasi seperti ZEC, XMR, dan DASH naik tajam tahun ini, ZEC naik 460% dalam 30 hari terakhir.

Mengapa Penting

• Armstrong menyatakan "privasi sangat penting untuk melepaskan potensi penuh masa depan on-chain", langkah ini menunjukkan Coinbase secara aktif merespons kebutuhan privasi pengguna. Meski koin privasi menghadapi pengawasan ketat regulator karena potensi digunakan untuk aktivitas ilegal, menyebabkan larangan dan delisting, penelitian menunjukkan hanya sekitar 7% transaksi koin privasi terkait aktivitas ilegal yang mencurigakan, sedangkan transaksi kripto secara keseluruhan hanya 0,14% terkait aktivitas ilegal. Langkah Coinbase ini akan membawa fitur privasi yang ditingkatkan ke blockchain arus utama, berpotensi mendefinisikan ulang keseimbangan antara privasi dan kepatuhan di ekosistem kripto.

👀Tether Membuka Kode Toolkit Dompet Lintas Chain, Dukung Penggunaan oleh Manusia dan AI Agent di Multi-chain

Ringkasan Poin Penting

• Tether membuka kode modular Wallet Development Kit (WDK), memungkinkan pengembang membangun dompet self-custody yang mendukung Bitcoin, Lightning Network, Ethereum, Arbitrum, Polygon, Solana, dan TON;
• Toolkit ini dapat di-deploy di perangkat mobile, desktop, dan perangkat keras embedded, mencakup template dan modul agar pengembang dapat menambahkan fitur dompet seperti swap dan lending tanpa bergantung pada platform tertutup;
• CEO Tether Paolo Ardoino menyatakan, ini adalah pembangunan "infrastruktur moneter yang tangguh dan bebas", mendukung "manusia, mesin otonom, dan AI agent mengontrol keuangan mereka sendiri".

Mengapa Penting

• Langkah ini adalah bagian dari strategi Tether memasuki bidang AI, Ardoino memprediksi dalam 15 tahun ke depan "setiap AI agent akan memiliki dompet", perdagangan mesin ke mesin akan tumbuh pesat, dan AI agent akan menggunakan stablecoin dan Bitcoin alih-alih rekening bank tradisional untuk bertransaksi.

Tren Makro

🔮JPMorgan: Stripe Berpotensi Membuka Pasar $350 Miliar Lewat "Revolusi Ganda" AI dan Arus Dana

Ringkasan Poin Penting

• Laporan analis JPMorgan menunjukkan Stripe sedang membangun di dua bidang utama: AI commerce dan infrastruktur aset digital, diperkirakan pada akhir 2030 dapat membuka peluang pasar lebih dari $350 miliar;
• Perusahaan fintech dengan valuasi $107 miliar ini mencatat laba pada 2024, memproses pembayaran tahunan lebih dari $1,4 triliun di 195 negara, pendapatan bersih naik 28% YoY menjadi sekitar $5,1 miliar;
• Stripe kembali ke bidang kripto dengan mengakuisisi platform stablecoin Bridge dan penyedia dompet kripto Privy, serta bekerja sama dengan Paradigm menginkubasi Layer-1 blockchain Tempo yang dirancang untuk pembayaran throughput tinggi, jaringan ini minggu lalu mengumumkan pendanaan $500 juta dengan valuasi $5 miliar.

Mengapa Penting

• JPMorgan menggambarkan Stripe sebagai "benefisiari layanan keuangan tanpa batas negara", menyatakan daya tarik awal di kalangan startup AI memberi keunggulan struktural untuk skala "agentic commerce". Stripe diperkirakan akan mendapat manfaat dari integrasi AI agent, stablecoin, dan programmable money dengan perdagangan global. Namun, analis juga menyoroti tantangan terkait ekspansi perusahaan, pemisahan bisnis, dan risiko regulasi, terutama seputar regulasi stablecoin di AS dan aturan MiCA di Eropa.

🔮Tiga Grup Bank Terbesar Jepang Berencana Meluncurkan Stablecoin Bersama

Ringkasan Poin Penting

• Menurut Nikkei News, tiga grup bank terbesar Jepang—Mitsubishi UFJ Financial Group, Sumitomo Mitsui Financial Group, dan Mizuho Financial Group—berencana meluncurkan stablecoin bersama, menciptakan kerangka penerbitan dan transfer bersama untuk klien korporat;
• Stablecoin ini awalnya akan dipatok yen, kemudian kemungkinan versi dolar AS, akan mewujudkan interoperabilitas antar bank di bawah standar teknologi dan hukum bersama;
• Mitsubishi UFJ Financial Group telah membangun infrastruktur blockchain dan platform tokenisasi Progmat sejak 2023, didukung banyak institusi Jepang.

Mengapa Penting

• Pasar stablecoin global berkembang pesat, mirip dengan rencana sembilan bank Eropa menerbitkan stablecoin euro, langkah Jepang bertujuan membangun standar pembayaran digital domestik, menghadapi dominasi stablecoin dolar AS di pasar $300 miliar.

Investasi & Akuisisi

💰Aave Labs Mengakuisisi Stable Finance, Perluas Jalur Adopsi Tabungan On-chain untuk Konsumen

Ringkasan Poin Penting

• Perusahaan di balik DeFi raksasa Aave, Aave Labs, mengumumkan akuisisi startup San Francisco Stable Finance, yang fokus menyederhanakan pengalaman tabungan on-chain untuk pengguna biasa, detail akuisisi tidak diungkapkan;
• Setelah akuisisi, pendiri Stable Finance Mario Baxter Cabrera dan tim engineering-nya akan bergabung dengan Aave Labs, Cabrera akan menjadi direktur produk, bersama-sama mengembangkan produk DeFi untuk konsumen;
• Stable Finance dikenal dengan aplikasi mobile-nya yang memungkinkan pengguna menyetor dolar atau kripto untuk mendapatkan bunga melalui strategi hasil stablecoin, menyembunyikan kompleksitas teknis DeFi, menyediakan antarmuka tunggal untuk tabungan on-chain.

Mengapa Penting

• Akuisisi ini memperkuat tujuan Aave Labs untuk "mengubah keuangan on-chain menjadi keuangan sehari-hari". Aave sudah mengoperasikan Aave.com dan platform institusi Horizon yang diluncurkan Agustus, yang telah menarik lebih dari $300 juta simpanan. Teknologi Stable akan diintegrasikan ke produk Aave Labs di masa depan, sementara aplikasi Stable yang ada akan dihentikan secara bertahap. Akuisisi ini adalah yang ketiga berfokus pada talenta setelah akuisisi Sonar pada 2022 dan Family pada 2023, menunjukkan perusahaan terus memperluas kemampuan desain produk, berkomitmen menyederhanakan produk DeFi agar lebih ramah dan berguna bagi konsumen biasa. Strategi ini menunjukkan tabungan stablecoin on-chain perlahan berkembang dari komunitas penggemar kripto ke pasar konsumen arus utama.

💰Tether Berinvestasi di Putaran Pendanaan $39 Juta Pave Bank, Bertaruh pada Bisnis Bank "Programmable"

Ringkasan Poin Penting

• "Programmable bank" Pave Bank menyelesaikan pendanaan Seri A $39 juta yang dipimpin Accel dan diikuti Tether Investments, investor lain termasuk Wintermute, Quona Capital, dan Helios Digital Ventures;
• Pave Bank memiliki lisensi bank Georgia, mengklaim sebagai "bank programmable global pertama untuk era aset digital dan AI", memungkinkan klien korporat mengelola fiat dan aset digital secara real-time, mengotomasi operasi keuangan, dan mengurangi ketergantungan pada perantara;
• Bank ini akan menggunakan dana untuk memperluas cakupan regulasi, mempercepat pengembangan produk, membangun infrastruktur tingkat institusi, dan memperluas jangkauan klien di pasar global.

Mengapa Penting

• Tether, dengan bisnis stablecoin yang sangat menguntungkan, sedang membangun portofolio investasi yang beragam. Model bank programmable dan full-reserve Pave Bank menggabungkan keunggulan bank tradisional dan aset digital, berpotensi mendorong adopsi stablecoin secara luas. Investasi ini mencerminkan percepatan konvergensi kripto dan keuangan tradisional, menunjukkan institusi berlisensi bank menjadi jembatan kunci antara dunia fiat dan aset digital.

💰Perusahaan Pembayaran Modern Treasury yang Didukung Salesforce Mengakuisisi Beam Senilai $40 Juta

Ringkasan Poin Penting

• Modern Treasury akan mengakuisisi proyek infrastruktur stablecoin Beam senilai $40 juta dalam transaksi saham penuh, Beam menyediakan solusi adopsi stablecoin plug-and-play untuk bank dan perusahaan, sebelumnya bernilai sekitar $44 juta;
• Akuisisi ini bagian dari tren fintech menyerap talenta dan alat stablecoin, mirip dengan Stripe yang tahun lalu mengakuisisi Bridge senilai $1,1 miliar dan mengembangkan Layer 1 stablecoin "Tempo", sementara Coinbase dan Mastercard bersaing mengakuisisi BVNK senilai miliaran dolar;
• Pendiri Beam Dan Mottice akan bergabung dengan Modern Treasury memimpin bisnis stablecoin, Beam musim panas ini telah bergabung dengan Global Dollar Network Alliance yang didirikan bersama Paxos, Robinhood, dan lainnya, yang sedang mengembangkan stablecoin USDG.

Mengapa Penting

• Minat fintech terhadap stablecoin melonjak setelah "GENIUS Act" AS disahkan pada Juli, membangun kerangka aturan resmi untuk token yang dipatok dolar, serta keberhasilan Circle, penerbit USDC, go public di NYSE. Bagi Modern Treasury, teknologi Beam akan membantunya bersaing dengan Stripe dan Coinbase di bidang pembayaran dolar instan dan programmable, memperluas layanan jalur pembayaran tradisional, dan memasuki pasar stablecoin yang tumbuh pesat.

💰Tempo, Jaringan Pembayaran yang Didukung Stripe, Raih Pendanaan Seri A $500 Juta dengan Valuasi $5 Miliar

Ringkasan Poin Penting

• Blockchain Tempo menyelesaikan pendanaan Seri A $500 juta yang dipimpin Thrive Capital dan Greenoaks, valuasi mencapai $5 miliar, menjadi salah satu pendatang baru paling bernilai di infrastruktur stablecoin;
• Layer 1 kompatibel Ethereum yang diinkubasi Stripe dan Paradigm telah bekerja sama dengan OpenAI, Shopify, Visa, dan lainnya, dioptimalkan untuk pembayaran dan penyelesaian throughput tinggi;
• Pengembang Ethereum terkenal Dankrad Feist (co-creator Danksharding) bergabung dengan Tempo sebagai insinyur senior, menunjukkan infrastruktur pembayaran menarik talenta blockchain top, Feist adalah co-creator desain sharding Danksharding, awal tahun ini ditunjuk sebagai penasihat strategis Ethereum Foundation untuk L1 scaling dan UX, pernah mengusulkan menaikkan gas limit Ethereum 100x.

Mengapa Penting

• Pendanaan ini menandai percepatan strategi Stripe di bidang kripto, setelah mengakuisisi perusahaan infrastruktur stablecoin Bridge senilai $1,1 miliar.

💰Tether Berinvestasi Strategis di Kotani Pay, Dorong Infrastruktur Aset Digital dan Pembayaran Lintas Batas di Afrika

Ringkasan Poin Penting

• Tether mengumumkan investasi strategis di Kotani Pay, penyedia infrastruktur yang menghubungkan pengguna Web3 Afrika dengan saluran pembayaran lokal, bertujuan menurunkan hambatan partisipasi masyarakat dan bisnis Afrika di keuangan global;
• Menurut laporan regional Chainalysis, ekonomi kripto sub-Sahara Afrika kecil, tetapi volume transaksi on-chain melebihi $205 miliar dari Juli 2024 hingga Juni 2025, naik 52% YoY, didorong penggunaan ritel dan remitansi;
• Nigeria, Kenya, Afrika Selatan, dan Ethiopia adalah pasar utama ekspansi pengguna dan use case, kripto menjadi alat keuangan penting di wilayah dengan inflasi tinggi, volatilitas mata uang, dan infrastruktur perbankan terbatas.

Mengapa Penting

• Investasi ini memungkinkan bisnis dan individu Afrika mengakses aset digital dan sistem pembayaran lintas batas secara mulus, mengatasi tantangan biaya transaksi tinggi dan waktu penyelesaian lama, membantu kelompok yang sebelumnya terpinggirkan dari sistem keuangan internasional terhubung langsung ke ekonomi global. Kolaborasi Tether dan Kotani Pay menandai bagaimana teknologi blockchain mengubah kehidupan sehari-hari dan operasi bisnis di Afrika.

Adopsi Pasar

🌱Zepz Meluncurkan Sendwave Wallet, Memungkinkan Pengguna Gunakan Stablecoin untuk Transaksi Sehari-hari

Ringkasan Poin Penting

• Grup pembayaran global Zepz (induk WorldRemit dan Sendwave) meluncurkan Sendwave Wallet, solusi dana lintas batas global berbasis stablecoin yang memungkinkan pelanggan mengirim, menyimpan, dan menggunakan dana di lebih dari 100 negara secara mulus;
• Dompet ini dibangun di atas USDC milik Circle, blockchain Solana, dan infrastruktur dompet lintas batas Portal, menjaga nilai stabil dengan mengaitkan saldo ke dolar AS, mengatasi masalah depresiasi mata uang, serta menyediakan layanan transfer yang hampir instan, andal, dan terjangkau;
• Sendwave Wallet melampaui bisnis remitansi tradisional, pelanggan dapat mentransfer dana dalam ekosistem Sendwave dalam hitungan detik, ke depan dapat menggunakan saldo USDC untuk pembayaran dunia nyata dan layanan melalui kartu pembayaran dan kode QR.

Mengapa Penting

• Langkah Zepz ini menandai transformasi perusahaan remitansi tradisional menjadi platform layanan keuangan terintegrasi. Dengan mengintegrasikan teknologi stablecoin, Zepz tidak hanya mengatasi tantangan depresiasi mata uang dan akses keuangan bagi pelanggan di Global South, tetapi juga menyediakan cara bagi komunitas lintas batas untuk menjaga stabilitas keuangan. Sendwave Wallet akan memperluas fitur seperti reward simpanan, konsumsi kartu pembayaran global, dan pembayaran tagihan, mewujudkan penggunaan dolar digital dalam kehidupan sehari-hari.

🌱Ritel AS Bealls Kini Menerima Pembayaran Kripto

Ringkasan Poin Penting

• Rantai ritel AS Bealls yang didirikan pada 1915 mengumumkan kerja sama dengan perusahaan pembayaran digital Flexa, mulai menerima pembayaran kripto di tokonya;
• Dengan mengintegrasikan sistem Flexa Payments, Bealls dapat menerima pembayaran lebih dari 99 jenis kripto dari lebih 300 dompet digital;
• Bealls saat ini mengoperasikan lebih dari 660 toko di seluruh AS, pelanggan di toko Bealls, Bealls Florida, dan Home Centric kini dapat membayar dengan kripto.

Mengapa Penting

• Langkah ini menunjukkan penerimaan perusahaan ritel tradisional berusia seabad terhadap teknologi pembayaran baru. Menurut data, hingga awal 2025, sekitar 65 juta orang AS (28% orang dewasa AS) memiliki kripto, menunjukkan basis pengguna potensial pembayaran kripto sangat besar.