Popularitas stablecoin semakin meningkat—tetapi biayanya masih menyakitkan

Stablecoin kini bergerak melampaui crypto trading desk ke pembayaran di dunia nyata—namun kenyamanan ini datang dengan biaya tertentu.

Data terbaru dari perusahaan analitik blockchain yang berbasis di New York, Artemis, menunjukkan pertumbuhan pesat dalam pembayaran stablecoin di berbagai sektor, meskipun biaya sering kali setara atau bahkan melebihi biaya di keuangan tradisional.

Artemis mensurvei 22 perusahaan pembayaran stablecoin dan melengkapi estimasi dari 11 perusahaan lainnya, mengatribusikan $136 miliar transaksi stablecoin antara Januari 2023 dan Agustus 2025, dengan tingkat tahunan sebesar $122 miliar. Dalam hal aktivitas:

• Pembayaran B2B memimpin ($76 miliar per tahun)
• Peer-to-peer ($19 miliar)
• Kartu terhubung ($18 miliar)
• B2C ($3,3 miliar)
• Prefunding ($3,6 miliar).

Tether’s USDT mendominasi dengan 85% volume, diikuti oleh Circle’s USDC, terutama di Tron, Ethereum, Binance Smart Chain, dan Polygon.

Evolusi Stablecoin

Co-founder Artemis, Anthony Yim, dan data scientist Andrew Van Aken mencatat bahwa stablecoin telah berevolusi dari alat trader menjadi metode pembayaran mainstream. Perusahaan besar seperti Visa, Mastercard, PayPal, dan Stripe mulai mengintegrasikannya.

Dataset ini dipromosikan sebagai yang paling komprehensif hingga saat ini, mencakup 33 perusahaan dan mewakili sebagian besar volume pembayaran stablecoin yang sedang berkembang.

Namun, pertumbuhan ini memiliki sisi negatif: sementara transfer peer-to-peer di blockchain efisien seperti Solana dapat menelan biaya hanya sebagian kecil sen, biaya pertukaran dan konversi—termasuk biaya trading, transfer jaringan, dan spread FX—dapat dengan cepat mengikis keunggulan tersebut.

Juri Shark Tank, Kevin O’Leary, baru-baru ini menyoroti masalah ini di X: kemacetan jaringan Ethereum mendorong biaya melewati $1.000 untuk transaksi kecil, menegaskan tantangan biaya yang terus-menerus.

“Itu seperti membayar tol seribu dolar untuk berkendara di jalan satu lajur,” katanya. “Ini membuktikan apa yang telah saya katakan selama bertahun-tahun: ketika lalu lintas nyata memasuki sistem, sistem itu retak di bawah tekanan.”

O’Leary menambahkan:

“Selama lebih dari satu dekade kita telah berbicara tentang on-chain, dan sekarang dengan adopsi di dunia nyata akhirnya terjadi, retakan mulai terlihat. Inovasi bukan hanya soal hype atau spekulasi, tapi tentang membangun infrastruktur yang benar-benar dapat menangani skala.”

Regulasi Stablecoin, konflik kepentingan

Laporan ini hadir beberapa bulan setelah Presiden Donald Trump menandatangani Genius Act, yang menetapkan kerangka kerja federal untuk penerbit stablecoin. Para kritikus mengatakan undang-undang ini tidak banyak mengatasi perlindungan konsumen atau konflik kepentingan.

Misalnya, Trump dan keluarganya mengendalikan sekitar 60% World Liberty Financial, sebuah usaha crypto yang meluncurkan stablecoin sendiri, USD1. Perusahaan ini baru-baru ini mendapatkan momentum ketika dana investasi $2 miliar di Uni Emirat Arab menggunakan USD1 untuk mengakuisisi saham di Binance, crypto exchange terbesar di dunia.

Minggu ini, Trump memberikan grasi kepada pendiri Binance, Changpeng Zhao, yang menjalani hukuman penjara setelah gagal mencegah aktivitas pemindahan uang kriminal di platformnya.

Seperti stablecoin lainnya, USD1 dipatok pada aset tetap, seperti dolar AS, memungkinkan penerbit memperoleh keuntungan dengan mengumpulkan bunga dari obligasi Treasury dan cadangan lain yang mendukung token tersebut.

Meski demikian, temuan Artemis menggambarkan bahwa pembayaran stablecoin melonjak di saluran bisnis dan konsumen, meskipun masih kecil dibandingkan dengan sistem tradisional.