• ETHZilla menjual Ethereum senilai US$40 juta untuk mendanai program pembelian kembali saham senilai total US$250 juta.
  • Langkah ini bertujuan mempersempit selisih antara harga saham ETHZilla di pasar dan nilai aset bersih perusahaan.

ETHZilla telah melepas sekitar US$40 juta aset Ethereum (ETH) dari cadangannya. Perusahaan tersebut menggunakan hasil penjualan itu untuk mendanai program pembelian kembali saham atau buyback, yang total nilainya mencapai US$250 juta.

Tujuan utamanya adlah untuk menekan selisih antara harga saham perusahaan di pasar dan nilai aset bersihnya (NAV).

Beberapa analis menilai langkah ini sebagai strategi cerdas untuk memperkuat kepercayaan investor. Pasalnya, ETHZilla selama ini dikenal sebagai salah satu perusahaan yang memiliki cadangan ETH dalam jumlah besar dan aktif mengelola asetnya secara agresif.

Penjualan dilakukan ketika harga ETH masih berada di kisaran US$3.900 per koin. Sebagian hasilnya, sekitar US$12 juta, langsung digunakan untuk membeli kembali lebih dari 600.000 saham biasa perusahaan.

Menariknya, meski telah menjual sebagian asetnya, ETHZilla masih menyimpan cadangan Ethereum senilai sekitar US$400 juta.

Aksi Jual Ethereum Sebagai Upaya Menjaga Nilai Saham

Langkah buyback ini muncul karena saham ETHZilla disebut diperdagangkan jauh di bawah nilai aset bersihnya. Dalam kondisi seperti itu, perusahaan menilai pembelian kembali saham sebagai cara paling efisien untuk menunjukkan keyakinan pada prospek jangka panjangnya.

Di sisi lain, keputusan menjual sebagian cadangan ETH sempat menimbulkan pertanyaan di pasar: apakah langkah ini menandakan bahwa institusi mulai mengurangi eksposur terhadap aset kripto?

Namun jika dilihat lebih dalam, ETHZilla justru memperlakukan Ethereum sebagai aset strategis yang bisa digunakan secara fleksibel, bukan sekadar disimpan untuk menunggu kenaikan harga. Dengan melepas sebagian ETH , perusahaan tidak sedang “meninggalkan” pasar kripto, melainkan memanfaatkannya untuk mendukung manuver korporasi yang lebih tradisional.

Lebih lanjut lagi, keputusan ini juga memperlihatkan cara baru perusahaan kripto mengelola nilai perusahaannya. Bukan cuma itu, ETHZilla secara terbuka menyebut kemungkinan akan menjual sebagian aset tambahan jika harga saham masih belum mencerminkan nilai aset yang sesungguhnya.

Dengan kata lain, cadangan ETH perusahaan bisa terus menurun apabila diskon terhadap NAV belum tertutup dalam waktu dekat.

Di sisi lain, pada Agustus lalu CNF melaporkan bahwa perusahaan ini berhasil menggalang dana hingga US$10 miliar lewat penerbitan saham umum untuk memperbesar kepemilikan ETH.

Dana tersebut digunakan untuk membangun strategi pengelolaan treasuri Ethereum melalui staking, lending, dan penyediaan likuiditas bersama sejumlah investor institusional besar.

Rangkaian kebijakan itu menunjukkan bahwa ETHZilla tidak sekadar memegang kripto sebagai aset pasif. Mereka tampak berusaha mengintegrasikan aset digital ke dalam struktur keuangan perusahaan secara menyeluruh—baik untuk ekspansi maupun penguatan nilai saham.

Namun demikian, keputusan menjual ETH dalam skala besar tentu tetap menjadi sorotan. Meski nilainya tidak cukup besar untuk menggerakkan pasar secara drastis, aksi ini tetap menambah warna dalam dinamika ekosistem kripto yang semakin dipengaruhi oleh strategi korporasi.