Puncak Ketakutan Selama Tujuh Bulan: Sinyal Lonjakan FUD Santiment Bagi Bitcoin

Sentimen pasar telah memasuki fase paling rapuh sejak Maret. Santiment , sebuah firma analitik blockchain yang melacak jutaan unggahan sosial, mencatat lonjakan komentar negatif setelah AS memberlakukan kembali tarif 100% untuk barang-barang China untuk sementara.

The Indeks Ketakutan & Keserakahan Kini menunjukkan angka 30, turun dari 40 minggu lalu dan 48 bulan lalu. Metrik ini mencerminkan pergeseran dari netral menjadi takut di seluruh pasar dan mencerminkan sentimen di pasar ekuitas, di mana indikator-indikator yang banyak diikuti juga berada dalam ketakutan. Penurunan ganda ini menandai momen langka di mana keseimbangan emosional antara kripto dan Wall Street tercapai.

Sentimen Ritel dan Kekuatan Reaksi Berlebihan

Seri tujuh bulan Santiment mengisolasi empat episode di mana pesimisme massa mencapai puncaknya dan harga kemudian pulih:

5 April. Kekhawatiran ritel terhadap tarif global meningkat di berbagai media sosial. Bitcoin naik 26.5% selama 19 hari berikutnya.

21 Juni. Meningkatnya berita utama seputar Iran, Israel, dan AS memicu aksi jual singkat yang dipicu sentimen. Bitcoin naik 11.8% dalam 7 hari berikutnya.

23 Agustus. Kecemasan seputar persepsi kurangnya pelonggaran kebijakan The Fed mendorong sentimen negatif ke level tertinggi baru. Bitcoin naik 11.3% dalam 48 hari berikutnya. 

10 Oktober. Tarif sementara 100% terhadap Tiongkok menghasilkan sentimen negatif ritel terkuat tahun ini. Bitcoin melonjak 5.5% dalam 3 hari.

Polanya konsisten: syok, menyerah, lalu pulih setelah komentar negatif habis.

Pembalikan sentimen pada bulan Oktober terjadi di tengah ketegangan kebijakan perdagangan dan ketidakpastian moneter. Keputusan Gedung Putih untuk mempertahankan sebagian tarif era Trump memicu kembali diskusi tentang kerapuhan rantai pasokan, sementara komunikasi netral Federal Reserve menggagalkan ekspektasi penyesuaian suku bunga. Binance Square merangkum periode ini sebagai “perebutan antara ketahanan makro dan bantuan yang tertunda.” Analisisnya mencatat dua hasil paralel:

• Rotasi modal: likuiditas beralih ke instrumen defensif, mencerminkan penghindaran risiko pra-keputusan yang terlihat di awal tahun.
• Divergensi dalam perilaku: pedagang eceran memperkuat narasi pesimistis, sementara data on-chain dari Santiment menunjukkan akumulasi oleh dompet yang lebih besar.

Polaritas antara kepanikan yang terlihat dan posisi diam defines siklus saat ini.

Rekor Likuidasi di Tengah Ketakutan Lintas Pasar

Kripto abu , seorang analis pasar dan komentator on-chain, melaporkan keselarasan langka antara sentimen risiko tradisional dan digital — Saham 30 (Ketakutan) dan Kripto 38 (Ketakutan) — disertai dengan apa yang ia gambarkan sebagai peristiwa likuidasi terbesar dalam sejarah pasar kripto. Datanya menunjukkan total likuidasi sebesar $19.16 miliar selama 24 jam, dengan $16.70 miliar dalam posisi beli dan $2.46 miliar dalam posisi jual yang dihapuskan.

Skala tersebut mengerdilkan titik-titik stres sebelumnya, termasuk kejatuhan Covid pada Maret 2020 ($1.2 miliar) dan keruntuhan FTX pada 2022 ($1.6 miliar). Ketakutan yang tersinkronisasi dan deleveraging yang dipaksakan seperti itu biasanya menandai habisnya posisi leverage, alih-alih awal dari penurunan baru. Dalam penarikan sebelumnya yang dipetakan oleh Santiment, lonjakan likuidasi yang sebanding diikuti oleh kompresi volatilitas dan normalisasi harga secara bertahap.

Indeks Ketakutan & Keserakahan: Membaca Sinyal Saat Ini

The Indeks Ketakutan & Keserakahan Menggabungkan volatilitas, volume, momentum, dan dominasi menjadi satu indikator. Pembacaan "Ketakutan" 30 poinnya mencerminkan sentimen yang terlihat dalam pengukur ketakutan pasar ekuitas itu sendiri. Data historis pada platform menunjukkan bahwa level di bawah 40 seringkali sejalan dengan akumulasi pertengahan siklus. Indeks kemarin tercatat di angka 33 (Ketakutan), minggu lalu di angka 37 (Netral), dan bulan lalu di angka 47 (Netral), yang menyoroti kecepatan perubahan sentimen.

João Wedson , Pendiri & CEO  Alfabet , memperluas analisis sentimen ini ke sinyal-sinyal tekanan makro dalam postingannya. Penelitiannya mengintegrasikan beberapa set data frekuensi tinggi yang, jika dilihat bersama-sama, menciptakan narasi progresif tentang ketegangan pasar yang mendasarinya.

Dia memulai dengan Delta Stres Keuangan Fed, menunjukkan bagaimana perubahan tahunan Indeks Stres Keuangan Federal Reserve menangkap penumpukan tekanan tersembunyi. Setiap lonjakan garis biru ini secara historis bertepatan dengan periode-periode di mana likuiditas mengetat dan spread kredit melebar — momen-momen yang mendahului volatilitas sebelum muncul dalam grafik harga.

Selanjutnya adalah Indeks Stres Keuangan OFR, sebuah pengukur ketegangan agregat yang dibangun berdasarkan 18 indikator keuangan, mulai dari biaya pendanaan hingga selisih suku bunga. Lonjakan di atas nol menunjukkan tekanan sistemik yang cenderung muncul beberapa bulan sebelum penarikan ekuitas besar-besaran. Dalam siklus sebelumnya, setiap puncak dalam FSI selaras dengan fase-fase ketidakpastian makro selanjutnya.

Dia kemudian berbalik ke Indeks Dolar AS Tertimbang Perdagangan, menggambarkan bagaimana penguatan dolar menekan likuiditas global dan aset berisiko. Korelasi dengan penurunan ekuitas terlihat jelas: seiring dolar menguat, likuiditas terkuras dari pasar periferal — termasuk kripto — yang memaksa penetapan ulang risiko di seluruh aset.

Akhirnya, Inflasi vs. Ekspektasi Perbandingan (IHK Tahunan terhadap titik impas 10 tahun) melacak bagaimana inflasi riil menyimpang dari tingkat yang diantisipasi. Ketika inflasi berulang kali melampaui ekspektasi, pengetatan kebijakan meningkat dan sentimen risiko melemah. Grafik tersebut menangkap divergensi tersebut, yang ditafsirkan Wedson sebagai sinyal peringatan dini — bukan keruntuhan, melainkan kompresi.

Di semua grafik, temanya konsisten: tekanan makro awal terbentuk secara diam-diam sebelum penurunan yang terlihat. Wedson menyimpulkan bahwa meskipun tidak ada indikator yang memasuki zona bahaya, tekanan likuiditas yang halus dan ketidaksesuaian ekspektasi mulai muncul. Menurutnya, Analisis Alphractal Labs , transisi seperti itu biasanya muncul 12–18 bulan sebelum terbentuknya pasar bearish — menandakan persiapan, bukan kepanikan.

Mempersiapkan Tahap Berikutnya: Likuiditas, Stres, dan Pengaturan yang Tenang

Pasar mengirimkan sinyal jauh sebelum kejatuhan. Beberapa set data independen kini selaras dalam satu arah: tekanan yang perlahan meningkat, likuiditas yang terbatas, dan perlambatan pertumbuhan yang moderat. Misalnya, Proyek Organisasi untuk Kerja Sama dan Pembangunan Ekonomi AS Pertumbuhan sekitar 1.8% pada tahun 2025, dengan perlambatan lebih lanjut diperkirakan terjadi pada tahun 2026. Sementara itu, analis di Alphractal menyoroti titik-titik infleksi awal: delta stres meningkat, penguatan dolar membatasi likuiditas global, dan inflasi yang melampaui ekspektasi. Model visualnya menunjukkan bahwa kondisi-kondisi ini secara historis mendahului—bukan mengikuti—rotasi pasar yang lebih besar.

Singkatnya: gelombang ketakutan saat ini mungkin bukan pertanda kehancuran, melainkan perubahan struktural. Volume perdagangan menurun drastis, sentimen ritel melemah, dan leverage menurun. Fase selanjutnya lebih berfokus pada penentuan posisi daripada emosi. Apakah momentum akan membaik atau tetap tertahan dalam konsolidasi akan bergantung pada bagaimana kebijakan, spread kredit, dan dinamika dolar berkembang.

Fase Pasca-Ketakutan: Pergeseran Likuiditas dan Ketenangan Awal

Fase ketakutan telah mendingin hingga mencapai keseimbangan. Indeks Ketakutan & Keserakahan Kripto CMC menunjukkan angka 42 (Netral), naik dari 33 minggu sebelumnya — sebuah pergeseran yang signifikan dari kecemasan menuju keseimbangan. Total kapitalisasi pasar kripto mendekati $3.86 triliun, dengan volume harian $146 miliar. Bitcoin diperdagangkan pada harga $114,505, Ethereum pada $4,113, BNB pada $1,135, Solana sekitar $200, dan XRP pada $2.65.

Pemulihan ini menyusul salah satu gelombang likuidasi terdalam tahun ini. Metrik sentimen dan data perdagangan menunjukkan pemulihan bertahap: minat terbuka pada kontrak berjangka BTC telah meningkat sekitar 12% dari level terendah pertengahan Oktober, dan komentar ritel telah kembali normal. Namun, selera risiko tetap berhati-hati — Altcoin Season Index 29/100 menegaskan bahwa modal masih lebih menyukai eksposur yang didominasi Bitcoin.

Indikator siklus menunjukkan kesehatan struktural, bukan kepanasan. Multiple Puell (1.14) menempatkan Bitcoin dalam diremehkan Kisaran, menyiratkan pendapatan penambang telah stabil di bawah ekstrem spekulatif. Status Puncak Siklus Pi tidak menunjukkan persilangan antara MA 111 hari (~ $114.8 ribu) dan DMA 350×2 (~ $204.4 ribu), yang menggarisbawahi bahwa pasar berada di tengah siklus, bukan euforia.

Sinyal on-chain selaras dengan pandangan tersebut. Menurut Alphractal pada X:

Bitcoin telah menembus di atas Harga Realisasi Pemegang Jangka Pendek dan Harga Rata-rata Pasar Sesungguhnya, level yang secara historis mendahului fase akumulasi. Model mereka menggambarkan BTC kembali mencapai kisaran valuasi pertengahan siklusnya untuk pertama kalinya sejak Agustus — sebuah tren bullish yang tenang karena pemegang saham besar kembali memposisikan diri sementara ritel masih ragu-ragu.

Kondisi makro mencerminkan moderasi ini. VIX telah mereda dari 26 menjadi 20, tekanan likuiditas telah stabil, dan korelasi antara ekuitas dan kripto telah melemah. Dengan sentimen yang netral, volatilitas yang terkompresi, dan metrik struktural yang mendukung, pasar berada dalam kondisi pemulihan yang terkendali — tidak takut, tidak serakah, tetapi diam-diam membangun kembali basisnya.