Pertaruhan Bitcoin senilai 653 juta dolar AS gagal: Debut Wall Street "guru kripto" Trump berakhir suram

Penulis asli: Nina Bambysheva, Forbes
Penerjemah asli: Luffy, Foresight News

Menurut David Bailey, enam bulan terakhir bisa dibilang sebagai "pertempuran brutal ala Saving Private Ryan". CEO Nakamoto Holdings berusia 35 tahun ini—perusahaan treasury digital yang ia dirikan untuk mengelola cadangan bitcoin korporasi—menyaksikan taruhan terbesarnya: merger dengan KindlyMD, perusahaan medis publik kecil asal Utah, yang berubah dari kemenangan awal menjadi ujian berat saat ini.

"Saya sibuk dipukuli di pasar saham," katanya. Harga saham perusahaannya telah anjlok dari $25 menjadi $0,92 dalam enam bulan.

Bailey bukanlah eksekutif perusahaan Nasdaq yang khas. Identitasnya yang lebih dikenal adalah sebagai CEO Bitcoin Magazine, penyelenggara konferensi bitcoin terbesar di dunia, sekaligus sosok kunci yang membuat Donald Trump mengubah sikap terhadap kripto. "Tujuan kami," katanya, "adalah menjadi perusahaan bitcoin nomor satu di dunia."

Pada bulan Mei tahun ini, KindlyMD dari Utah—operator klinik medis publik dengan pendapatan tahunan $2,7 juta yang menawarkan terapi tradisional dan alternatif—mengumumkan reverse merger dengan Nakamoto Holdings milik Bailey, dengan tujuan bertransformasi menjadi perusahaan holding bitcoin. Perusahaan gabungan ini terdaftar di Nasdaq dengan kode saham NAKA, dan saat ini memegang bitcoin senilai sekitar $653 juta.

Wall Street tidak optimis terhadap rencana Bailey. Saham perusahaan ini, setelah mencapai puncak hampir $35 pada bulan Mei, sebagian besar waktu di bulan Oktober diperdagangkan di bawah $1, dengan diskon 98% dibandingkan nilai bersih 5.765 bitcoin yang tercatat di neraca mereka.

Faktanya, Nakamoto Holdings menjadi korban dari strategi pendanaannya sendiri. Untuk mengumpulkan dana membeli kripto, perusahaan ini melakukan serangkaian transaksi private investment in public equity (PIPE) di pasar terbuka dengan total sekitar $563 juta. Transaksi ini menerbitkan ratusan juta saham baru kepada investor privat dengan diskon besar, sehingga kepemilikan pemegang saham lama sangat terdilusi. Pada bulan September, banyak saham PIPE mulai bisa diperdagangkan, para investor bergegas menjual untuk mengunci keuntungan, menyebabkan harga saham anjlok. Surat Bailey kepada pemegang saham yang mendesak spekulan jangka pendek keluar dari saham justru memperburuk keadaan.

"Investor yang hanya datang untuk trading sebenarnya adalah sumber dana yang sangat mahal bagi kami," kata Bailey, "Saya tahu ada yang tidak setuju dengan pandangan ini, tapi yang kami butuhkan adalah mitra dengan kepentingan jangka panjang yang selaras. Ini adalah taruhan besar bagi kami."

Faktanya, Bailey menyatakan, ia akan segera menggabungkan bisnis lain miliknya—termasuk Bitcoin Magazine, perusahaan induk konferensi bitcoin dan konsultasi BTC Inc., serta UTXO Management yang memiliki hedge fund 210k Capital dan perusahaan ventura 2140—ke dalam KindlyMD. Forbes memperkirakan entitas-entitas ini dapat menambah nilai hingga $200 juta untuk perusahaan treasury bitcoin ini, sekaligus meningkatkan porsi kepemilikan Bailey (saat ini 3%).

Bailey tidak mengomentari data Forbes, namun ia menyatakan bahwa arus kas dari bisnis-bisnis yang menguntungkan ini akan membantu KindlyMD membeli lebih banyak bitcoin. Menurut sumber, aset kelolaan 210k Capital saja telah diam-diam naik dari sekitar $100 juta pada Januari tahun ini menjadi $400 juta, meningkat empat kali lipat.

Logika finansier muda ini sangat sederhana: Michael Saylor memegang lebih dari 600.000 bitcoin, dan ia tidak memiliki atau membutuhkan banyak bisnis operasional. Pemain lain harus punya strategi berbeda untuk membuktikan nilai eksistensi mereka.

"Kami harus melakukan sesuatu yang menciptakan nilai," kata Bailey, "mengoperasikan perusahaan nyata adalah salah satu caranya."

Meski KindlyMD berbasis di Salt Lake City, Utah, Bailey kebanyakan bekerja dari rumahnya di Guaynabo, Puerto Rico. Dalam panggilan video, ia sering duduk di depan lukisan besar yang menggambarkan sebuah bank dilalap api. Karya ini dibuat oleh seniman kripto Cypherpunk Now, salah satu dari ratusan koleksi Bailey, berjudul "Burning Bank".

"Setiap kali rapat dengan bankir, saya pastikan lukisan ini ada di latar belakang," katanya sambil tertawa. Bagi seseorang yang ingin membangun bank sendiri, pemandangan ini sangat pas.

Bailey tumbuh di sebuah peternakan di Fayetteville, Tennessee, sekitar satu jam perjalanan ke selatan dari Nashville. Sejak muda ia sudah tertarik pada uang dan pasar. Pada 2009, ia masuk University of Alabama mengambil jurusan ekonomi, keuangan, dan matematika, bercita-cita menjadi bankir investasi.

"Saya dulu penggemar berat Warren Buffett, setiap tahun saat kuliah saya selalu hadir di rapat pemegang saham Berkshire Hathaway. Saya tidak pernah menyangka akan membeli bitcoin, itu sangat bertolak belakang dengan diri saya saat itu," kenangnya.

Pada 2012, seorang teman mengirimkan artikel tentang bitcoin, dan segalanya mulai berubah. Awalnya Bailey mengira bitcoin adalah penipuan, tapi ia tidak bisa membuktikannya. Pada November tahun yang sama, saat harga bitcoin bergerak di kisaran $10–12, ia melakukan investasi pertamanya.

Pada 2014, setahun setelah lulus, Bailey bergabung dengan Bitcoin Magazine, sebuah publikasi awal yang fokus pada kripto baru ini, didirikan bersama oleh Vitalik Buterin yang kemudian mendirikan Ethereum. Tak lama kemudian, Bailey dan teman kuliahnya Tyler Evans melalui BTC Inc. yang mereka dirikan bersama, mengakuisisi majalah tersebut.

Untuk memperluas pengaruh merek, keduanya meluncurkan konferensi bitcoin pada 2019. Festival ini kini menjadi "Coachella" di dunia kripto, sekaligus menjadikan Bailey salah satu evangelis bitcoin paling berpengaruh. Tahun lalu, konferensi di Nashville menarik 35.000 penggemar, investor, dan politisi, termasuk kandidat presiden saat itu Donald Trump.

Bailey mengatakan, interaksinya dengan Trump dimulai pada 2024 di Puerto Rico: bagaimana membuat presiden tertarik pada bitcoin. "Paul Manafort adalah penjaga gerbang awal, membantu kami masuk ke lingkarannya," katanya. Tak lama, tim Bailey diizinkan melakukan presentasi di Trump Tower. Pesan utamanya sederhana: pemilih bitcoin akan menjadi kekuatan kunci dalam pemilu presiden. Trump, yang terkenal sebagai negosiator ulung, memutuskan untuk bertemu; jika Bailey dan timnya bisa membawa suara dan antusiasme, industri kripto akan mendapat kesempatan bersuara.

"Trump mengubah segalanya jadi seperti satu musim acara The Apprentice, Anda selalu dalam audisi," tambahnya, "'Oke, kamu mau jadi penasihat bitcoin? Aku akan cari tiga orang lagi untuk bersaing.' " Bailey akhirnya menang, ia bersama para pemimpin industri mengumpulkan lebih dari $100 juta untuk kampanye Trump, dengan konferensi di Nashville saja mengumpulkan $21 juta. Di konferensi itu, janji terkenal Trump—menjadikan Amerika sebagai ibu kota kripto dunia—menjadi sangat dikenal.

"Awalnya dia sangat ragu, tapi sorak-sorai penonton membuatnya berubah pikiran. Saat keluar, dia berkata 'Para penggemar bitcoin ini suka padaku, mereka adalah orang-orangku'," kenang Bailey. Kini, ia menjadi penasihat informal presiden. Menurutnya, Trump hanya menyadari bahwa kripto diperlakukan berbeda dari semua kelas aset lain (setelah pemilu, Trump telah meraup ratusan juta dolar dari kripto). Ia percaya, tujuan saat ini adalah menciptakan lingkungan persaingan yang adil, dan visi besarnya adalah menjadikan Amerika negara paling ramah bitcoin di dunia.

Bailey mengklaim, selama 13 tahun kariernya, ia telah berinvestasi di lebih dari 100 perusahaan terkait bitcoin, dengan Metaplanet dan Smarter Web sebagai yang paling sukses, mengubah investasi jutaan dolar menjadi pengembalian seratus kali lipat. Ia mengatakan, keuntungan bukan hanya finansial, ide bagus akan ditiru. "Jika ribuan perusahaan bitcoin berkembang pesat, kita menang."

Pandangan jangka panjang ala Buffett inilah yang kini mendorong perkembangan KindlyMD. Bailey membayangkan perusahaan ini menjadi holding besar dengan anak perusahaan yang menguntungkan dan beroperasi mandiri. Baginya, ini bukan sekadar strategi investasi, tapi pengulangan sejarah moneter. Apa yang ia sebut "standar bitcoin" menggemakan evolusi emas: pedagang emas dan perak menjadi bank emas dan perak, lalu berkembang menjadi bank sentral dan bank investasi. Ia percaya, perusahaan treasury bitcoin saat ini adalah pedagang emas dan perak era digital, yang sedang berkembang menuju bank jenis baru.

KindlyMD sedang mendorong transformasi ini. Perusahaan telah berinvestasi di perusahaan holding bitcoin lain, yakni Metaplanet di Jepang dan Treasury B.V. di Belanda. "Bayangkan membesarkan sebuah ETF," jelas Bailey, "itulah yang sedang kami lakukan—membesarkan ETF aktif ini dalam bentuk saham perusahaan di seluruh dunia." Tentu saja, seperti perusahaan treasury kripto baru lainnya, Bailey masuk ke pasar publik dengan cara yang menghindari pengawasan Securities and Exchange Commission (SEC) AS terhadap ETF dan IPO.

Meski debut KindlyMD di Wall Street berakhir buruk, Bailey tidak terlalu peduli. "Hal terbaik tentang bitcoin adalah ia sangat memaafkan, Anda bisa membuat kesalahan dalam karier lalu memulai lagi," kata Bailey.