Wawasan Pasar Emas: Mamadou Toure Menjelaskan Koreksi Harga Terkini dan Peluang Emas Tokenisasi

Selama seminggu terakhir, emas telah turun 1.2% menjadi $4,022 per ons setelah mencapai rekor tertinggi pada tanggal 20 Oktober, dengan tekanan tambahan datang dari penguatan dolar AS. 

Mamadou Toure , CEO dan Pendiri PT Suku Ubuntu , yang menawarkan tokenisasi emas melalui GIFT Gold, berbagi wawasannya tentang kondisi pasar saat ini, membahas faktor-faktor yang berkontribusi terhadap penurunan dan menawarkan perspektif tentang tren potensial masa depan untuk aset tersebut.

“Perubahan harga emas baru-baru ini mencerminkan penyesuaian taktis, bukan kegagalan tesis nilai intinya, dan lebih banyak tentang reposisi struktural dalam lingkungan keuangan makro dan institusional yang berubah,” kata Mamadou Toure kepada Mpost.

Ia mengidentifikasi beberapa faktor di balik perubahan tersebut. Pertama, valuasi emas telah meningkat setelah reli yang berkepanjangan, yang memicu periode konsolidasi alami. Kedua, dolar AS yang lebih kuat dan kenaikan imbal hasil riil yang disesuaikan dengan inflasi mengurangi daya tarik aset non-imbal hasil seperti emas, karena harganya cenderung bergerak berbanding terbalik dengan imbal hasil riil. Ketiga, setelah kenaikan yang berkepanjangan, banyak investor mengambil untung, dan arus derivatif atau lindung nilai menyesuaikan diri menjelang peristiwa besar. Keempat, dan yang terpenting dari perspektif pasar berkembang dan Afrika, struktur permintaan sedang berevolusi: bank sentral di Afrika secara aktif mengakumulasi emas sebagai bagian dari diversifikasi cadangan devisa.

"Dalam hal interpretasi, sangat penting untuk tidak menyamakan volatilitas ini dengan runtuhnya argumen struktural untuk emas. Sebaliknya, saya memandang koreksi ini sebagai kalibrasi ulang dalam kerangka struktural bullish yang lebih luas. Bagi investor institusional, kuncinya adalah membedakan antara noise jangka pendek dan pergeseran struktural jangka menengah hingga panjang," ujar pakar tersebut.

Ia lebih lanjut mencatat bahwa fakta bahwa kita melihat volatilitas saat ini tidak serta merta membatalkan peran emas; hal ini menunjukkan adanya momen reposisi. Dari perspektif tersebut, hal ini bahkan dapat menghadirkan peluang taktis untuk meninjau eksposur dan titik masuk, alih-alih meninggalkan kelas aset ini sepenuhnya. Momen ini seharusnya tidak dilihat sebagai peringatan, melainkan sebagai peluang — terutama bagi para alokasi institusional dengan strategi jangka panjang.

Aksi Ambil Untung Emas Sebagai Penyeimbangan Portofolio di Tengah Ketegangan Politik dan Ketidakpastian Ekonomi 

Merenungkan mengapa aksi ambil untung terjadi sekarang meskipun ketegangan politik dan ketidakpastian ekonomi sedang berlangsung, Mamadou Kwidjim Toure mengatakan bahwa pertanyaan tersebut menyoroti paradoks nyata dari pengurangan risiko dalam lingkungan dengan ketidakpastian yang tinggi.

“Dari perspektif keuangan institusional, beberapa hal sedang konvergen. Setelah reli emas yang kuat, banyak dana dan pedagang mengunci keuntungan. Momentumnya kuat, sehingga beberapa peserta hanya meraup keuntungan,” ujarnya kepada Mpost"Pada saat yang sama, setelah memperhitungkan risiko makro, potensi kenaikan emas yang tersisa tampak lebih sempit, mendorong rotasi modal ke aset-aset berimbal hasil lebih tinggi: banyak risiko makro utama (inflasi, pelemahan mata uang, diversifikasi bank sentral) sudah diperhitungkan, sehingga biaya peluang memegang emas yang tidak berimbal hasil mungkin tampak lebih tinggi dibandingkan dengan kelas aset lainnya," tambahnya.

Lebih lanjut, arus derivatif dan likuiditas juga penting: menjelang peristiwa penting, seperti rapat kebijakan atau rilis inflasi, beberapa pelaku pasar mengurangi eksposur untuk membatasi risiko, yang dapat mendorong penjualan meskipun fundamental tetap tidak berubah. Perlu dicatat juga bahwa di beberapa wilayah Asia, wilayah utama permintaan emas fisik, penurunan konsumsi pasca-festival atau musiman dapat mengurangi permintaan fisik jangka pendek, sehingga memengaruhi sentimen pasar.

Singkatnya, aksi ambil untung saat ini tidak serta merta mencerminkan penolakan terhadap tesis emas. Aksi ini mencerminkan penyeimbangan kembali portofolio yang normal, alih-alih penolakan terhadap peran emas.

Data CPI AS terbaru keluar sesuai perkiraan, mendorong Federal Reserve memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin.

"Pelonggaran moneter pada akhirnya dapat menguntungkan emas dengan menurunkan biaya peluang dan melemahkan dolar. Bagi pembeli institusional, ini berarti: perhatikan rilis data, tetapi yang lebih penting, antisipasi reaksi pasar dan potensi dislokasi," ujarnya.

"Menurut saya, momen-momen ini bukan soal waktu, melainkan lebih soal posisi. Dalam konteks struktural di mana akumulasi bank sentral, volatilitas mata uang, dan lindung nilai pasar negara berkembang tetap relevan, lembaga-lembaga dapat memanfaatkan penurunan (yang dipicu oleh kekecewaan makro) sebagai titik masuk strategis," ujar Mamadou Kwidjim Toure.

Tokenisasi Emas: Menjembatani Aset Fisik dan Inovasi Digital 

Karena emas fisik menjadi semakin strategis dan pasar emas kertas tumbuh lebih kompleks, tokenisasi memperkenalkan jalur ketiga — menggabungkan dukungan nyata dengan ketangkasan digital, kata Mamadou Toure. 

Di satu sisi, kami mengamati bank-bank sentral di Afrika dan di tempat lain meningkatkan kepemilikan fisik mereka sebagai bagian dari diversifikasi cadangan dan strategi kedaulatan moneter. Di sisi lain, pasar emas kertas, seperti futures dan ETF, telah tumbuh relatif besar dibandingkan arus fisik aktual, sehingga menimbulkan ketegangan struktural atau kesenjangan antara apa yang terjadi di atas kertas dan apa yang terjadi di brankas. Dalam lingkungan ini, tokenisasi menawarkan jalur alternatif,” ujarnya. 

Mamadou Toure lebih lanjut menekankan bahwa salah satu perubahan utama adalah akses fraksional dan basis investor yang diperluas. 

Sementara emas batangan fisik seringkali membutuhkan jumlah minimum yang besar dan membebani penyimpanan, tokenisasi memungkinkan peningkatan kecil dan akses yang mengutamakan perangkat seluler. Kedua, transferabilitas digital dan penyelesaian tanpa batas, terutama di pasar negara berkembang, termasuk Afrika, di mana infrastruktur perbankan atau penyelesaian lintas batas mungkin terbatas. Kepemilikan berbasis token menawarkan kelincahan yang lebih besar. Ketiga, untuk kepercayaan investor, hubungan antara token dan emas fisik yang telah diaudit, diasuransikan, dan didukung brankas sangat penting, karena menjembatani standar kelembagaan dengan inovasi teknologi finansial.

Implikasi kelembagaan dari emas tokenisasi juga disorot. 

Dari perspektif treasury atau lindung nilai, emas tokenisasi tidak menggantikan emas batangan fisik bagi pemegang cadangan devisa utama, tetapi menawarkan lapisan pelengkap yang likuid, terukur, dan ramah digital. Hal ini sejalan dengan diversifikasi treasury, manajemen likuiditas, dan akses pasar berkembang. Selain itu, inovasi ini mendukung inklusi keuangan dengan menyediakan lindung nilai berbasis emas atau pelestarian kekayaan bagi pasar-pasar yang akses tradisionalnya terbatas. Tokenisasi aset dunia nyata semakin menawarkan akses, efisiensi, dan transparansi yang lebih baik.

Mamadou Toure menyimpulkan, “Saya ingin menekankan: ini bukan sekadar tentang disrupsi, tetapi evolusi. Infrastruktur harus memenuhi standar kelembagaan, termasuk penyimpanan, audit, penyimpanan data, dan kejelasan regulasi. Tokenisasi menjembatani analog dan digital, bukan menghapus analog.” 

"Platform seperti GIFT Gold tidak mengganggu pasar emas fisik — mereka mendigitalkan kepercayaan, memperluas akses, dan menciptakan lapisan utilitas baru di sekitar salah satu aset tertua di dunia. Hal ini menawarkan dimensi baru akses dan lindung nilai bagi investor institusional dan pelaku pasar berkembang, sekaligus mempertahankan fondasi aset yang kuat," tambahnya.