Saya akan "menjadi tenang": Surat terakhir Buffett kepada pemegang saham (teks lengkap)
Legenda selama 60 tahun berakhir, Buffett mengirim surat terakhir kepada para pemegang saham. "Saya tidak akan menulis laporan tahunan Berkshire lagi, juga tidak akan berbicara panjang lebar di rapat pemegang saham. Seperti yang dikatakan orang Inggris, saya akan 'menyepi'."
Kepada Para Pemegang Saham Berkshire Hathaway:
Saya tidak akan lagi menulis laporan tahunan Berkshire, juga tidak akan berbicara panjang lebar di rapat pemegang saham. Seperti yang dikatakan orang Inggris, saya akan “menjadi tenang”.
Bisa dibilang begitu.
Greg Abel akan menjadi pemimpin perusahaan pada akhir tahun ini. Ia adalah manajer yang luar biasa, pekerja tanpa lelah, dan komunikator yang jujur. Semoga masa jabatannya panjang.
Saya masih akan berkomunikasi dengan para pemegang saham Berkshire dan anak-anak saya melalui surat Thanksgiving setiap tahun. Pemegang saham individu Berkshire adalah kelompok yang sangat istimewa, mereka dengan murah hati berbagi kekayaan mereka dengan kelompok yang kurang beruntung. Saya sangat menikmati kesempatan untuk tetap terhubung ini. Tahun ini, izinkan saya mengenang sedikit masa lalu, lalu membahas rencana saya tentang distribusi saham Berkshire, dan akhirnya berbagi beberapa pemikiran bisnis dan pribadi.
* * * * * * * * * * * *
Pada tahun 1938, rumah sakit di Omaha saat itu diklasifikasikan oleh warga sebagai “Rumah Sakit Katolik” atau “Rumah Sakit Protestan”, dan klasifikasi semacam itu dianggap wajar pada masa itu.
Dokter keluarga kami, Harley Hotz, adalah seorang Katolik yang ramah, selalu membawa tas dokter hitam saat berkunjung ke rumah. Ia memanggil saya “Kapten Kecil” (Skipper), dan setiap kali memeriksa, biayanya tidak mahal. Pada tahun 1938, ketika saya mengalami sakit perut hebat, Dr. Hotz datang memeriksa dan mengatakan saya akan membaik di pagi hari.
Kemudian ia pulang makan malam, bahkan sempat bermain bridge beberapa putaran. Namun malam itu, ia tetap khawatir dengan gejala aneh saya, lalu membawa saya ke Rumah Sakit St. Catherine untuk operasi usus buntu darurat. Tiga minggu berikutnya, saya seperti tinggal di biara suster, dan cukup menikmati menjadi “pusat perhatian”. Saya memang suka bicara—ya, sejak saat itu—dan para suster senang mendengarkan saya.
Yang lebih menyenangkan, guru kelas tiga saya, Miss Madsen, meminta 30 teman sekelas menulis surat untuk saya. Mungkin saya membuang surat dari anak laki-laki, tapi saya membaca berulang kali surat dari anak perempuan. Ternyata dirawat di rumah sakit ada “keuntungannya”.
Momen paling berkesan saat masa pemulihan adalah ketika bibi tercinta saya, Edith, mengirim hadiah—satu set alat pengambilan sidik jari yang sangat profesional. Saya langsung mengambil sidik jari semua suster yang merawat saya. (Saya mungkin anak Protestan pertama yang mereka temui di Rumah Sakit St. Catherine, mereka juga tidak tahu harus berbuat apa...)
Teori saya—tentu saja sepenuhnya khayalan—adalah mungkin suatu hari nanti ada suster yang tersesat, dan FBI akan menemukan bahwa mereka tidak pernah mengambil sidik jari para suster. Saat itu saya sangat mengagumi FBI dan direktur J. Edgar Hoover, membayangkan Hoover sendiri akan datang ke Omaha memeriksa koleksi sidik jari saya yang berharga. Lalu kami berdua akan menangkap “suster yang jatuh”, dan media nasional akan memberitakan keberanian saya.
Jelas, semua itu tidak pernah terjadi. Namun ironisnya, beberapa tahun kemudian ternyata, mungkin saya seharusnya mengambil sidik jari Hoover—karena ia akhirnya jatuh karena penyalahgunaan kekuasaan.
Itulah Omaha di tahun 1930-an, saya dan teman-teman sangat menginginkan kereta luncur, sepeda, sarung tangan baseball, dan kereta api listrik. Berikutnya, izinkan saya bercerita tentang beberapa anak dari masa itu, yang tumbuh di sekitar saya dan sangat memengaruhi hidup saya, meski saat itu saya belum mengenal mereka.
Pertama adalah Charlie Munger, sahabat saya selama 64 tahun. Pada 1930-an, Charlie tinggal hanya satu blok dari rumah saya sekarang.
Sayangnya, saat itu kami hanya berpapasan. Charlie enam tahun delapan bulan lebih tua dari saya, pada musim panas 1940 ia bekerja di toko kelontong kakek saya, sepuluh jam mendapat dua dolar. (Hemat memang sudah menjadi darah keluarga Buffett.) Tahun berikutnya saya juga bekerja di toko itu, tapi kami baru bertemu pertama kali pada 1959, saat ia berusia 35 dan saya 28 tahun.
Setelah Perang Dunia II, Charlie lulus dari Harvard Law School, lalu menetap di California. Namun ia sering berkata, masa kecil di Omaha sangat memengaruhinya. Selama lebih dari enam puluh tahun, Charlie sangat memengaruhi saya, menjadi guru terbaik dan “kakak besar” pelindung saya. Kadang kami berbeda pendapat, tapi tidak pernah bertengkar. Ia tidak pernah berkata “sudah kubilang dari awal”.
Pada 1958, saya membeli satu-satunya rumah dalam hidup saya. Tentu saja di Omaha, sekitar dua mil dari tempat saya tumbuh besar (secara umum), kurang dari dua blok dari rumah mertua, enam blok dari toko kelontong Buffett, dan hanya enam atau tujuh menit berkendara ke kantor tempat saya bekerja.
Selanjutnya, saya ingin menyebutkan seorang warga Omaha lainnya, Stan Lipsey. Pada 1968, ia menjual Omaha Sun (sebuah mingguan) ke Berkshire, dan sepuluh tahun kemudian, atas undangan saya, pindah ke Buffalo. Saat itu, Buffalo Evening News milik Berkshire sedang bersaing sengit dengan pesaing yang menerbitkan satu-satunya Sunday paper di Buffalo. Posisi kami sangat genting.
Kemudian Stan menciptakan produk Sunday paper baru, dan beberapa tahun kemudian, surat kabar yang awalnya merugi itu menghasilkan lebih dari 100% laba tahunan (sebelum pajak), dari investasi awal kami sebesar 33 juta dolar. Itu adalah dana penting bagi Berkshire saat itu.
Stan tinggal sekitar lima blok dari rumah saya. Salah satu tetangganya adalah Walter Scott, Jr. Anda mungkin ingat, pada 1999 Walter membawa MidAmerican Energy ke Berkshire, dan ia juga menjadi direktur Berkshire hingga wafat pada 2021. Ia adalah pemimpin filantropi jangka panjang Nebraska, dan Omaha serta seluruh negara bagian mengenang jasanya.
Walter bersekolah di Benson High School, dan saya seharusnya juga bersekolah di sana—sampai pada 1942, ayah saya secara tak terduga mengalahkan anggota kongres yang sudah empat periode. Hidup penuh kejutan.
Tunggu, masih ada lagi.
Pada 1959, pasangan muda Don Keough tinggal persis di seberang rumah saya, sekitar 100 yard dari tempat keluarga Munger dulu tinggal. Saat itu Don adalah penjual kopi, tapi kemudian menjadi presiden Coca-Cola Company dan direktur setia Berkshire.
Saat saya mengenalnya, gajinya 12.000 dolar per tahun, bersama istrinya Mickie membesarkan lima anak, semuanya bersekolah di sekolah Katolik (biayanya tidak murah).
Kedua keluarga kami segera menjadi sahabat. Don berasal dari peternakan di barat laut Iowa, lulus dari Creighton University di Omaha, dan menikahi Mickie, gadis Omaha, sejak muda. Setelah bergabung dengan Coca-Cola, ia menjadi legenda di dalam dan luar perusahaan.
Pada 1985, Don menjadi presiden Coca-Cola, perusahaan meluncurkan “New Coke” yang gagal. Ia menyampaikan pidato terkenal, meminta maaf kepada publik dan mengembalikan “Coke Classic”. Ia bercanda, surat yang ditujukan kepada “Commander-in-Chief of Fools” akan langsung sampai ke mejanya. Pidato “penarikan kembali” itu kini bisa dilihat di YouTube. Ia dengan jujur mengakui, produk Coca-Cola sejatinya milik publik, bukan perusahaan. Setelah itu, penjualan malah meningkat.
Anda bisa menonton wawancaranya yang luar biasa di CharlieRose.com. (Wawancara Tom Murphy dan Kay Graham juga layak ditonton.) Seperti Charlie Munger, Don selalu mempertahankan karakter Midwest—hangat, tulus, dan benar-benar orang Amerika.
Terakhir, saya ingin menyebut Ajit Jain dari India dan CEO Kanada kita yang akan datang, Greg Abel, yang keduanya pernah tinggal di Omaha selama bertahun-tahun di akhir abad ke-20. Faktanya, Greg sudah tinggal di Farnam Street pada 1990-an, hanya beberapa blok dari rumah saya, hanya saja kami belum pernah bertemu saat itu.
Apakah feng shui Omaha memang sebagus itu?
* * * * * * * * * * * *
Saat remaja, saya pernah tinggal di Washington, D.C. (saat ayah saya menjadi anggota kongres), pada 1954 saya pergi ke Manhattan, mengira telah menemukan “pekerjaan permanen”. Di sana, saya mendapat bimbingan dari Ben Graham dan Jerry Newman, serta bertemu banyak teman seumur hidup. New York memang punya pesona unik—dan masih tetap demikian. Namun pada 1956, hanya satu setengah tahun kemudian, saya kembali ke Omaha, dan tidak pernah lagi berpindah.
Setelah itu, tiga anak saya dan beberapa cucu tumbuh besar di Omaha. Anak-anak saya semua bersekolah di sekolah negeri (lulus dari sekolah menengah yang sama, sekolah yang juga meluluskan ayah saya (angkatan 1921), istri pertama saya Susie (angkatan 1950), serta Charlie, Stan Lipsey, Irvin dan Ron Blumkin—yang membantu Nebraska Furniture Mart berkembang—dan Jack Ringwalt (angkatan 1923), yang mendirikan National Indemnity Company dan menjualnya ke Berkshire pada 1967, menjadi fondasi bisnis asuransi besar kami).
* * * * * * * * * * * *
Amerika memiliki banyak perusahaan, sekolah, dan institusi medis hebat, masing-masing dengan keunggulan dan talenta luar biasa. Tapi saya merasa sangat beruntung, sepanjang hidup bertemu banyak sahabat, dua istri, mendapat pendidikan negeri berkualitas, mengenal banyak orang Omaha yang menarik dan ramah sejak muda, serta berteman dengan orang dari berbagai latar belakang di Nebraska National Guard. Singkatnya, Nebraska adalah rumah saya.
Melihat ke belakang, saya yakin jika bukan karena menetap di Omaha, baik Berkshire maupun saya pribadi tidak akan mencapai pencapaian hari ini. Midwest Amerika adalah tempat yang sangat baik untuk lahir, membesarkan keluarga, dan berkarier. Bisa dibilang, saya lahir dengan “undian panjang”.
* * * * * * * * * * * *
Sekarang mari bicara tentang usia lanjut saya. Gen keluarga saya sebenarnya tidak terlalu membantu—rekor umur terpanjang keluarga adalah 92 tahun (meski semakin ke atas catatan makin samar), dan baru saya yang memecahkannya. Tapi sejak kecil hingga sekarang, saya selalu dirawat oleh dokter Omaha yang cerdas, ramah, dan bertanggung jawab, mulai dari Harley Hotz hingga hari ini. Setidaknya tiga kali, hidup saya diselamatkan oleh dokter yang jaraknya hanya beberapa mil dari rumah. (Tapi saya sudah lama tidak mengambil sidik jari perawat. Di usia 95, masih bisa melakukan hal aneh, tapi ada batasnya.)
* * * * * * * * * * * *
Bisa hidup sampai tua membutuhkan keberuntungan besar—setiap hari harus menghindari kulit pisang, bencana alam, pengemudi mabuk, pengemudi yang tidak fokus, sambaran petir, dan sebagainya.
Tapi Dewi Fortuna sangat tidak menentu, juga sangat tidak adil. Seringkali, pemimpin dan orang kaya mendapat keberuntungan jauh lebih banyak dari orang biasa, dan mereka sering enggan mengakuinya. Anak orang kaya sejak lahir sudah bebas masalah keuangan seumur hidup, sementara yang lain jatuh ke jurang kemiskinan, bahkan cacat fisik atau mental yang merenggut semua yang saya anggap wajar. Di banyak daerah padat penduduk di dunia, hidup saya mungkin akan sangat menyedihkan, dan saudara perempuan saya akan lebih buruk lagi.
Saya lahir tahun 1930 di Amerika, sehat, cukup cerdas, dan laki-laki kulit putih. Wow! Terima kasih, Dewi Fortuna. Saudara perempuan saya sama cerdasnya, karakternya lebih baik, tapi nasibnya sangat berbeda. Dewi Fortuna sering mengunjungi hidup saya, tapi ia tidak suka menghabiskan waktu dengan orang tua 90-an tahun. Keberuntungan pasti ada akhirnya. Sebaliknya, “ayah waktu” kini justru semakin tertarik pada saya. Ia tidak pernah kalah, semua orang akhirnya akan masuk dalam daftar “pemenangnya”. Ketika keseimbangan, penglihatan, pendengaran, dan ingatan terus menurun, Anda tahu ia mulai menulis di akun Anda.
Saya menua lebih lambat dari kebanyakan orang—penuaan memang berbeda pada setiap orang—tapi begitu datang, tidak akan pergi lagi.
Yang mengejutkan, saya secara keseluruhan merasa baik. Meski bergerak lambat dan membaca sulit, saya masih pergi ke kantor lima hari seminggu, bekerja dengan orang-orang hebat. Kadang saya masih bisa punya ide berguna, atau menerima tawaran kerja sama dari orang lain. Mengingat skala Berkshire dan kondisi pasar, peluang memang sedikit, tapi tetap ada.
Namun, “umur panjang tak terduga” saya pasti membawa beberapa konsekuensi penting bagi keluarga dan kegiatan amal.
Mari kita bahas hal-hal ini.
Apa yang Akan Terjadi Selanjutnya
Ketiga anak saya sudah melewati usia pensiun normal, masing-masing 72, 70, dan 67 tahun. Jika berharap mereka bertiga bisa menunda penuaan seperti saya, itu keliru. Untuk memastikan mereka bisa menyelesaikan hampir seluruh warisan saya sebelum penerus wali mengambil alih, saya perlu mempercepat donasi semasa hidup ke tiga yayasan mereka. Mereka kini berada di puncak pengalaman dan kebijaksanaan, tapi belum memasuki usia tua. “Masa bulan madu” ini tidak akan berlangsung lama.
Untungnya, mengubah arah tidak sulit. Tapi ada satu faktor lagi yang perlu dipertimbangkan: Saya ingin mempertahankan sebagian saham kelas “A” sampai pemegang saham Berkshire memiliki kepercayaan pada Greg seperti yang pernah dinikmati Charlie dan saya. Membangun kepercayaan ini tidak akan memakan waktu lama. Anak-anak saya sudah 100% mendukung Greg, begitu juga dewan direksi Berkshire.
Anak-anak saya kini memiliki kematangan, kecerdasan, energi, dan intuisi untuk mengelola kekayaan besar. Mereka juga akan hidup jauh lebih lama dari saya, sehingga bisa menyesuaikan diri dengan perubahan kebijakan pajak atau peraturan amal. Dunia mungkin akan berubah drastis, mereka harus beradaptasi. Mengatur segalanya dari kuburan selalu berakhir buruk, dan saya tidak pernah berniat melakukannya.
Untungnya, anak-anak saya mewarisi gen kuat dari ibu mereka. Seiring waktu, saya juga menjadi panutan yang lebih baik di mata mereka, tapi saya tidak akan pernah bisa menyaingi ibu mereka.
Jika salah satu dari mereka meninggal lebih dulu atau kehilangan kemampuan, ada tiga wali cadangan. Mereka tidak punya urutan, juga tidak terkait anak tertentu. Ketiganya adalah orang luar biasa, bijaksana, dan tanpa konflik kepentingan.
Saya sudah meyakinkan anak-anak, mereka tidak perlu menciptakan keajaiban, juga tidak perlu takut gagal atau mengalami kemunduran. Semua itu bagian dari hidup, saya sendiri juga mengalaminya. Mereka hanya perlu sedikit lebih baik dari rata-rata pemerintah atau lembaga amal swasta—karena semua cara redistribusi kekayaan punya kekurangan.
Dulu saya pernah membayangkan banyak rencana amal besar. Meski keras kepala, kenyataannya rencana itu tidak bisa dijalankan. Selama bertahun-tahun, saya juga menyaksikan banyak politisi, pewaris keluarga, bahkan yayasan aneh yang menyia-nyiakan kekayaan.
Jika anak-anak saya bisa melakukannya dengan baik—bahkan hanya “secara layak”—ibu mereka dan saya akan bangga. Intuisi mereka bagus, dari awal mengelola dana kecil puluhan ribu dolar hingga kini mengelola aset amal lebih dari 500 juta dolar, mereka sudah berpengalaman bertahun-tahun.
Mereka semua suka bekerja lama untuk orang lain, hanya saja fokusnya berbeda-beda.
Keputusan saya mempercepat donasi semasa hidup sama sekali bukan karena kehilangan kepercayaan pada masa depan Berkshire. Greg Abel sepenuhnya memenuhi harapan saya. Ia memahami banyak bisnis dan tim kami, bahkan lebih mendalam dari saya, dan bisa dengan cepat menguasai banyak hal yang tidak pernah dipikirkan CEO lain. Saya tidak bisa membayangkan orang yang lebih cocok mengelola kekayaan Anda—baik itu pengusaha, konsultan, akademisi, atau pejabat.
Greg sangat memahami potensi dan risiko bisnis asuransi kami, jauh melampaui kebanyakan veteran industri. Semoga ia sehat dan memimpin selama puluhan tahun. Jika beruntung, Berkshire mungkin hanya membutuhkan lima atau enam CEO dalam seratus tahun ke depan. Kita harus menghindari manajer yang hanya ingin pensiun di usia 65, pamer kekayaan, atau mengejar ketenaran.
Satu kenyataan yang kurang menyenangkan: kadang, CEO yang setia dan hebat—baik di perusahaan induk maupun anak perusahaan—bisa saja terkena demensia, Alzheimer, atau penyakit jangka panjang lainnya.
Charlie dan saya pernah beberapa kali menghadapi situasi seperti ini, tapi tidak bertindak cukup cepat. Itu bisa menjadi kesalahan besar. Dewan direksi harus waspada terhadap risiko semacam ini, CEO juga harus memperhatikan masalah serupa di tingkat anak perusahaan. Mudah diucapkan, sulit dilakukan, saya bisa menyebut beberapa perusahaan besar sebagai contoh. Saran saya hanya satu: para direktur harus waspada dan berani bersuara.
Sepanjang hidup saya, para reformis berkali-kali mencoba “memalukan” eksekutif dengan mengungkap rasio gaji CEO dan rata-rata karyawan. Hasilnya, dokumen proxy yang tadinya kurang dari 20 halaman kini membengkak jadi ratusan halaman.
Tapi niat baik bisa berakhir buruk. Dari pengamatan saya, kebanyakan CEO setelah melihat gaji pesaing, akan memberi isyarat pada dewan agar dirinya juga mendapat lebih banyak. Tentu saja, ia juga akan menaikkan bayaran direktur, dan memilih anggota komite kompensasi dengan hati-hati. Aturan baru tidak membawa keadilan, tapi justru persaingan. Spiral kenaikan gaji pun berputar. Yang membuat CEO kaya tidak nyaman bukanlah berapa banyak uang yang mereka punya, tapi orang lain yang mendapat lebih banyak. Iri hati dan keserakahan selalu berjalan beriringan.
Dan tidak pernah ada konsultan yang menyarankan pemotongan gaji CEO atau direktur secara serius.
Secara umum, perusahaan-perusahaan di bawah Berkshire memiliki prospek sedikit di atas rata-rata, di antaranya ada beberapa “permata” besar yang tidak saling terkait. Namun, dalam jangka sepuluh atau dua puluh tahun, pasti ada banyak perusahaan yang mengungguli Berkshire—ukuran kami yang menentukan hal itu.
Kemungkinan Berkshire mengalami kehancuran jauh lebih kecil dibanding perusahaan mana pun yang saya tahu. Selain itu, manajemen dan dewan direksi Berkshire jauh lebih mementingkan kepentingan pemegang saham dibanding kebanyakan perusahaan yang saya kenal (dan saya sudah melihat banyak perusahaan). Terakhir, Berkshire akan selalu dijalankan dengan cara yang membuat keberadaannya menjadi aset bagi Amerika, dan menghindari segala tindakan yang bisa membuatnya menjadi peminta-minta. Seiring waktu, para manajer kami akan menjadi sangat kaya—mereka memang memikul tanggung jawab besar—tapi mereka tidak punya keinginan membangun dinasti keluarga atau pamer kekayaan.
Harga saham kami kadang akan sangat fluktuatif, kadang bahkan turun sekitar 50%, dan selama 60 tahun manajemen saat ini, hal itu sudah terjadi tiga kali. Jangan putus asa, Amerika akan bangkit kembali, begitu juga Berkshire.
Beberapa Pemikiran Terakhir
Mungkin ini terdengar seperti menghibur diri, tapi saya bisa dengan senang hati mengatakan, saya lebih puas dengan paruh kedua hidup saya dibanding paruh pertama. Saran saya: jangan terlalu menyalahkan diri atas kesalahan masa lalu—setidaknya pelajari sesuatu, lalu lanjutkan hidup. Tidak pernah terlambat untuk memperbaiki diri. Temukan panutan yang tepat, dan belajarlah dari mereka. Anda bisa mulai dari Tom Murphy, ia adalah contoh terbaik.
Pikirkan tentang Alfred Nobel—yang kemudian mendirikan Hadiah Nobel. Konon, saat saudaranya meninggal, surat kabar salah menerbitkan obituarinya, ia terkejut setelah membacanya, dan sadar harus mengubah arah hidupnya.
Jangan berharap redaksi berita akan salah: pikirkan bagaimana Anda ingin orang lain menggambarkan Anda dalam obituari, lalu jalani hidup yang layak untuk kata-kata itu.
Kehebatan tidak dicapai dengan mengumpulkan banyak kekayaan, meraih ketenaran besar, atau memegang kekuasaan politik. Ketika Anda membantu orang lain dengan seribu satu cara, Anda juga membantu dunia. Kebaikan tidak punya biaya, tapi tak ternilai. Apakah Anda beragama atau tidak, sulit menemukan pedoman perilaku yang lebih baik daripada “jangan lakukan pada orang lain apa yang Anda tidak ingin dilakukan pada diri sendiri”.
Saya menulis ini sebagai seseorang yang berkali-kali kurang perhatian, melakukan banyak kesalahan, dan sangat beruntung belajar dari teman-teman hebat bagaimana menjadi lebih baik (meski masih jauh dari sempurna). Ingatlah selalu, petugas kebersihan dan CEO sama-sama manusia seutuhnya.
Selamat Hari Thanksgiving untuk setiap pembaca surat ini. Ya, bahkan untuk mereka yang menyebalkan; tidak pernah terlambat untuk berubah. Jangan lupa berterima kasih pada negara ini—Amerika—yang memberi Anda peluang terbesar. Tapi dalam membagi hasil, pasti ada sikap sewenang-wenang dan pilih kasih. Pilihlah panutan Anda dengan hati-hati, dan berusahalah meneladani mereka. Anda mungkin tidak pernah mencapai kesempurnaan, tapi Anda selalu bisa menjadi lebih baik.
Disclaimer: Konten pada artikel ini hanya merefleksikan opini penulis dan tidak mewakili platform ini dengan kapasitas apa pun. Artikel ini tidak dimaksudkan sebagai referensi untuk membuat keputusan investasi.
Kamu mungkin juga menyukai

Morgan Stanley mengatakan ini adalah waktu panen saat Bitcoin memasuki musim 'gugur'

Tahap kedua Aster: dari produk perdagangan ke infrastruktur pasar
Dari Perp DEX hingga blockchain privasi, Aster sedang berusaha membuat aktivitas trading itu sendiri menjadi konsensus baru.

Setup Dogecoin (DOGE) berubah menjadi falling wedge setelah penyapuan likuiditas, target mendekati $0,192

