- Bitcoin turun 31% karena kepercayaan investor melemah dan sentimen risiko memudar.
- Ketidakpastian Fed, regulasi terhenti, dan arus keluar ETF memperdalam penurunan BTC.
- Pemegang jangka panjang mengambil keuntungan, menandai pergeseran dari jatuhnya Bitcoin sebelumnya.
Bitcoin telah jatuh tajam dari rekor tertinggi baru-baru ini, dengan ahli strategi di Deutsche Bank menunjuk pada melemahnya keyakinan investor sebagai kekuatan kunci di balik penurunan cryptocurrency.
Aset digital terbesar di dunia, yang menderita kerugian mingguan terburuk sejak Februari, terus menghadapi tekanan dari pergeseran kondisi pasar, ketidakpastian peraturan, dan aksi ambil untung di seluruh pemegang institusional dan jangka panjang.
Bitcoin naik tipis selama akhir pekan tetapi tetap turun 0,79% pada $ 85.933 pada saat penulisan.
Mata uang kripto sekarang 31% di bawah level tertinggi sepanjang masa di $126.272 yang dicapai pada 6 Oktober.
Menurut ahli strategi Deutsche Bank Marion Laboure dan Camila Siazon, faktor paling signifikan yang mendorong aksi jual adalah bahwa “keyakinan investor sangat penting untuk keuntungan yang berkelanjutan – dan saat ini umat beriman goyah.”
Para ahli strategi menghidupkan kembali teori “efek Tinkerbell” mereka dari tahun 2021, yang berpendapat bahwa penilaian bitcoin sangat didorong oleh sentimen dan apa yang diyakini investor secara kolektif nilainya.
Dalam pandangan mereka, penjualan yang didorong oleh sentimen telah muncul kembali, mengguncang kepercayaan pada kemampuan bitcoin untuk tetap menjadi bagian yang stabil dari portofolio yang terdiversifikasi.
Mereka mencatat bahwa “integrasi portofolio bitcoin sedang diuji,” menambahkan bahwa pergeseran itu bisa bersifat sementara atau bertahan tergantung pada kondisi keuangan yang lebih luas.
Bank tersebut membagikan 5 alasan di balik aksi jual mata uang kripto.
Penurunan saham yang lebih luas dan selera risiko
Faktor utama pertama yang membebani Bitcoin adalah kemunduran sentimen risiko global.
Deutsche Bank mencatat bahwa cryptocurrency terus berperilaku seperti aset berisiko daripada lindung nilai safe-haven, meskipun beberapa investor berharap itu akan berkembang menjadi penyimpan nilai defensif.
Aksi jual yang lebih luas dalam ekuitas telah tumpah ke aset digital, memperkuat bahwa kinerja Bitcoin tetap terikat pada suasana pasar secara keseluruhan.
Ketidakpastian atas langkah Federal Reserve selanjutnya
Titik tekanan kedua berasal dari ketidakpastian seputar kebijakan moneter AS.
Investor menjadi kurang yakin bahwa Federal Reserve akan terus melonggarkan tahun ini.
Pergeseran ini telah memperkenalkan volatilitas ke dalam berbagai kelas aset, termasuk cryptocurrency, karena trader menilai kembali pengambilan risiko di tengah kemungkinan sikap kebijakan yang lebih ketat.
Ahli strategi Deutsche Bank memperingatkan bahwa keraguan lebih lanjut atau sinyal hawkish dari Fed dapat memperdalam penurunan Bitcoin.
Momentum regulasi telah terhenti
Ketidakpastian peraturan juga berkontribusi pada penurunan.
Menurut Laboure dan Siazon, momentum di balik kemajuan peraturan terkait kripto telah melambat sejak musim panas.
Stagnasi ini telah memperumit “integrasi portofolio” Bitcoin, membuat institusi lebih berhati-hati dalam meningkatkan eksposur.
Kurangnya kerangka peraturan yang jelas dan bergerak maju telah membuat investor dalam pola penahanan, melemahkan salah satu pendorong utama cerita adopsi keuangan arus utama Bitcoin.
Arus keluar institusional dan menipisnya likuiditas
Pendorong keempat dari aksi jual adalah meningkatnya arus keluar institusional.
Deutsche Bank mencatat bahwa beberapa dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin telah mengalami penarikan, mengurangi likuiditas di seluruh pasar.
Likuiditas yang lebih tipis memperkuat penurunan harga dan meningkatkan volatilitas.
Dinamika ini menandai perbedaan yang signifikan dari kehancuran sebelumnya, banyak di antaranya didominasi oleh pedagang eceran daripada institusi.
Pemegang jangka panjang mengambil keuntungan
Akhirnya, pemegang Bitcoin jangka panjang — sering disebut sebagai peserta paling teguh di pasar — telah mulai mengambil keuntungan.
Perilaku ini, kata para ahli strategi, belum diamati pada penurunan sebelumnya dan menggarisbawahi sifat koreksi yang tidak biasa saat ini.
Penjualan dari investor semacam itu menambah tekanan pasar dan sinyal bahwa bahkan pemegang yang berkomitmen menilai kembali posisi mereka.
Sementara para ahli strategi mengatakan masih belum jelas kapan atau apakah Bitcoin akan stabil, mereka menekankan bahwa kemunduran tahun ini berbeda.
Tidak seperti kehancuran sebelumnya yang dipicu oleh spekulasi ritel, kemerosotan saat ini terjadi di tengah campuran aktivitas kelembagaan yang kompleks, pergeseran kondisi makroekonomi, dan lanskap kebijakan yang berkembang – membuat langkah pasar selanjutnya tidak pasti.
