Harga EthenaENA

Analisis Kinerja Harga Ethena (ENA): 12 November 2025

Ethena (ENA) mengalami penurunan yang signifikan dalam kinerja harganya hari ini, 12 November 2025, mencerminkan tekanan pasar yang lebih luas dan perkembangan proyek tertentu. Cryptocurrency ini mengalami penurunan harga yang signifikan, dengan nilai yang berkisar sekitar $0,33, menandai penurunan sekitar 5,41% dalam 24 jam terakhir. Sumber lain menunjukkan penurunan sebesar 6,41%, menempatkan harga pada sekitar $0,3117. Pergerakan turun ini mendorong rentang perdagangan 24 jam ENA antara terendah $0,33 dan tertinggi $0,36.

Kapasitas pasar untuk ENA berdiri di sekitar $2,46 miliar, dengan pasokan beredar sekitar 7,4 miliar token ENA. Volume perdagangan 24 jam cukup kuat pada sekitar $365,41 juta. Indikator analisis teknis melukiskan gambaran yang sebagian besar bearish, dengan sekitar 79% menunjukkan sentimen bearish pada 11 November 2025.

Faktor yang Mempengaruhi Kinerja Harga Ethena

Beberapa faktor saling terkait telah berkontribusi pada jalur harga Ethena baru-baru ini, mulai dari dinamika protokol fundamental hingga kondisi pasar yang lebih luas.

1. Kontraksi Pasokan USDe dan Kekhawatiran Yield: Salah satu faktor yang paling berdampak adalah pengurangan substansial dalam pasokan beredar dari stablecoin sintetis Ethena, USDe. Pada Oktober 2025, pasokan USDe merosot 40%, dari $15 miliar menjadi $8,5 miliar. Penurunan tajam ini terutama dipicu oleh penurunan tingkat pendanaan futures perpetual dan kascadek penghapusan crypto yang signifikan sebesar $19 miliar di seluruh pasar. Model yield dari USDe sangat bergantung pada tingkat pendanaan ini, membuatnya kurang menarik bagi pedagang ketika yield rendah dan volatilitas pasar tinggi. Penurunan adopsi USDe berdampak langsung pada pendapatan protokol Ethena dan permintaan untuk ENA untuk staking, sehingga memberikan tekanan bearish pada harga ENA.

Menambah kekhawatiran ini, USDe mengalami sekitar $700 juta dalam penebusan pada awal November, menyebabkan kontraksi tajam dalam kapitalisasi pasarnya. Stres likuiditas ini semakin diperburuk oleh contagion dari keruntuhan stablecoin yang menghasilkan yield lainnya, khususnya xUSD dan deUSD, yang mengakibatkan hilangnya kepercayaan investor yang cepat.

2. Pembukaan Token yang Sedang Berlangsung: Ethena telah menjalani serangkaian pembukaan token, yang secara inheren memperkenalkan tekanan jual ke pasar dengan meningkatkan pasokan beredar. Peristiwa pembukaan signifikan terjadi pada 5 November, di mana 171,88 juta token ENA, yang bernilai sekitar $61,5 juta, dirilis kepada kontributor inti dan investor. Sebelumnya di bulan November, lebih dari 200 juta token ENA memasuki pasar, berkontribusi pada tekanan penurunan harga ENA.

Selain itu, hadiah Musim 4, yang mencapai 3,5% dari total pasokan ENA (sekitar 525 juta ENA), didistribusikan pada 7 November. Sementara 1,5% dapat langsung diklaim, desain untuk memberikan hadiah penuh di muka kepada dompet yang lebih kecil dan peluncuran Musim 5 secara bersamaan bertujuan untuk mengurangi penjualan panik segera dan mendorong keterlibatan berkelanjutan. Namun, prospek pembukaan mendatang hingga April 2027, dengan 45,4% dari total pasokan 15 miliar ENA sudah dibuka, terus menjadi titik pertimbangan bagi investor.

3. Insiden Depeg USDe Oktober dan Pemulihan Pasar: Pada bulan Oktober, USDe sementara terputus di Binance setelah lonjakan aktivitas pasar, yang menyebabkan penurunan lebih dari 20% pada harga ENA, menyentuh terendah $0,34. Tanggapan cepat Binance dan dana penggantian $400 juta membantu memulihkan sebagian kepercayaan pasar, berkontribusi pada pemulihan harga sementara ENA hingga tinggi bulanan $0,52. Meskipun pemulihan ini, insiden tersebut menyoroti potensi kerentanan model stablecoin sintetis selama periode stres pasar ekstrem.

4. Perkembangan Positif dan Prospek Jangka Panjang: Meskipun terdapat hambatan baru-baru ini, Ethena juga telah melihat beberapa perkembangan positif. Pencatatan ENA di Robinhood pada 6 November secara signifikan meningkatkan eksposur kepada pedagang ritel di AS. Penjadwalan ini sangat penting, karena membantu menyerap beberapa tekanan jual dari pembukaan token baru-baru ini, dengan volume perdagangan melonjak 70% menjadi $364 juta.

Fundamental protokol Ethena juga tetap menjadi poin kekuatan. Protokol ini menghasilkan sekitar $77.000 dalam biaya harian pada 7 November, menunjukkan kemampuan pendapatannya. USDe, meskipun tantangannya, mempertahankan posisinya sebagai stablecoin terbesar ketiga di DeFi dengan Total Value Locked (TVL) sebesar $8,9 miliar, mendukung kepercayaan investor pada keseluruhan sistem.

Analisis terus melihat ENA sebagai pesaing kuat untuk 2025, mengacu pada infrastruktur dolar sintetis inovatif dan peningkatan integrasi dalam ekosistem DeFi. Perkembangan yang akan datang di Q4 2025, seperti aktivasi pengalihan biaya untuk pemegang ENA, peluncuran Blockchain Converge yang berfokus pada Aset Dunia Nyata (RWA) (dengan ENA sebagai token native-nya), dan program pembelian kembali ENA senilai $260 juta yang terkait dengan pencatatan StablecoinX di Nasdaq, diharapkan dapat mendorong permintaan dan berpotensi mengimbangi dilusi dari pembukaan.

Kesimpulan

Kinerja harga Ethena hari ini, 12 November 2025, mencerminkan interaksi kompleks dari faktor-faktor bearish seperti pengurangan pasokan USDe yang signifikan, pembukaan token yang sedang berlangsung, dan kekhawatiran yang terus ada dari insiden depeg Oktober. Namun, dampak dari faktor negatif ini sedikit tertutupi oleh perkembangan positif seperti pencatatan Robinhood, fundamental protokol yang kuat, dan inisiatif peta jalan masa depan yang menjanjikan. Bagi investor dan pengamat, Ethena menyajikan skenario baik volatilitas saat ini maupun potensi nilai jangka panjang, dengan ketahanan dan perkembangan strategisnya menjadi indikator kunci untuk diperhatikan dalam beberapa bulan mendatang. Pasar akan memantau dengan cermat stabilitas USDe, dampak dari pembukaan mendatang, dan pelaksanaan yang sukses dari peta jalan Q4 2025 untuk menilai pemulihan dan pertumbuhan ENA yang berkelanjutan.