Analisi: Scarso rendimento dei fondi di liquidità in criptovaluta, spostamento dei fondi verso token di alta qualità

Secondo un rapporto di Jinse, i fondi di liquidità in criptovaluta hanno avuto un rendimento scarso finora nel 2025, con perdite che raggiungono fino al 70%, come rivelato da diversi investitori (questi dati sono tipicamente condivisi solo tra partner interni e limitati). Dopo un primo trimestre difficile nel 2025, gli investitori nei fondi di liquidità si stanno ora concentrando su un numero limitato di progetti d'investimento ad alta convinzione. In questo ciclo, le decisioni d'investimento sono guidate dai fondamenti piuttosto che dalle tendenze di mercato. La maggior parte dei fondi di liquidità ha mostrato una forte performance all'inizio dell'anno, ma ha subito perdite pesanti poiché i mercati finanziari, comprese le criptovalute, sono stati colpiti da una turbolenza più ampia, dalle politiche tariffarie alle incertezze macroeconomiche. "Le prime settimane dell'anno sono state molto forti, ma a partire da metà gennaio, l'intero mercato degli altcoin ha iniziato a crollare."

Rob Hadick, un socio generale di Dragonfly, ha dichiarato: "Bitcoin è sceso di circa il 10% quest'anno, Solana (SOL) è calata di circa il 30%, Ethereum (ETH) è sceso di circa il 50%, e la situazione è peggiore per molti altcoin, rendendo difficile per i fondi trovare un porto sicuro." Jack Platts, fondatore di Hypersphere Ventures, ha osservato che la maggior parte dei fondi di liquidità ha investito pesantemente in Solana nel 2024, il che ha trascinato verso il basso i loro rendimenti per l'anno finora. Alcune perdite erano previste. Con il Bitcoin che diventa più accessibile agli investitori istituzionali tramite gli ETF, i gestori di fondi gestiti attivamente sono spesso esplicitamente istruiti a non detenere Bitcoin. Cosmo Jiang, socio generale di Pantera Capital, ha menzionato che gli investitori stanno cercando esposizione a beni oltre Bitcoin e persino Ethereum attraverso i fondi di liquidità.