L’eventuale ingresso di Bitcoin in un incubo ribassista: un’analisi tecnica e storica

L’andamento del prezzo di Bitcoin nel terzo trimestre del 2025 ha acceso un intenso dibattito tra trader e analisti riguardo la potenziale entrata della criptovaluta in un ciclo ribassista. Indicatori tecnici e parallelismi storici suggeriscono una convergenza di segnali ribassisti, sollevando preoccupazioni su una possibile fase di ribasso prolungata. Questa analisi esamina le prove sia dai pattern tecnici sui grafici sia dai cicli storici per valutare i rischi.

Gli indicatori tecnici segnalano debolezza

L’Indice di Forza Relativa (RSI) di Bitcoin su 14 mesi ha mostrato una divergenza ribassista, con l’indicatore in calo nonostante l’aumento dei prezzi. Questa divergenza spesso precede un’inversione di tendenza, come osservato nei precedenti massimi di mercato [1]. Inoltre, il prezzo ha incontrato resistenza su una linea di tendenza chiave tracciata dai precedenti picchi dei mercati rialzisti, complicando ulteriormente lo scenario rialzista.

Il pattern “Head and Shoulders”, una classica formazione di inversione ribassista, è emerso sul grafico di Bitcoin. Questo pattern, confermato dalla rottura della neckline a 113.000 dollari, suggerisce un potenziale calo dopo i picchi formatisi ad aprile e giugno 2025 [3]. Sebbene il pattern inverso “Head and Shoulders” (la controparte rialzista) abbia storicamente avuto successo nell’84% dei casi nel settore crypto, la sua applicazione attuale rimane incerta senza una conferma dei volumi [4]. Il backtesting del pattern “Head and Shoulders” su Bitcoin dal 2022 al 2025 rivela importanti spunti quantitativi, inclusi rendimenti medi, drawdown e tassi di successo, che possono essere approfonditi nel report interattivo.

Le medie mobili presentano anch’esse un quadro misto. Sul grafico a quattro ore, le medie mobili a 50 e 200 giorni sono in calo, segnalando debolezza nel breve termine [4]. Tuttavia, i grafici giornalieri e settimanali mostrano un momentum rialzista, con la media mobile a 50 giorni in crescita e quella a 200 giorni che funge da supporto [5]. Questa dualità evidenzia la tensione tra pressioni ribassiste di breve periodo e fondamentali rialzisti di lungo periodo.

Parallelismi storici con i precedenti cicli ribassisti

Il ciclo di mercato quadriennale di Bitcoin, legato agli eventi di halving, offre un quadro di riferimento per comprendere le dinamiche attuali. Il bear market del 2018–2022, ad esempio, è seguito a un halving nel 2020 e ha visto Bitcoin precipitare da 67.589 dollari a 15.476 dollari—un drawdown del 77% [2]. Pattern simili sono emersi nel ciclo 2015–2018, con correzioni superiori al 50% spinte da shock macroeconomici come la pandemia del 2020 e il crollo di Terra/Luna nel 2022 [4].

La media mobile a 200 settimane (200WMA) ha storicamente rappresentato un livello di supporto critico durante i mercati ribassisti. Nel 2022, Bitcoin è sceso sotto questa media mobile (intorno ai 25.000 dollari) e vi è rimasto per 15 mesi [2]. Nel 2025, la 200WMA si sta avvicinando ai 50.000 dollari, con proiezioni che suggeriscono possa raggiungere i 60.000 dollari entro la fine del 2026 [1]. Se il prezzo di Bitcoin dovesse scendere nuovamente sotto questo livello, potrebbe innescare una fase ribassista prolungata.

Le metriche on-chain rafforzano ulteriormente i parallelismi storici. Il Realized Price, che riflette il costo medio di acquisto di tutti i possessori di Bitcoin, attualmente si trova a uno sconto dell’11,3% rispetto ai prezzi spot [3]. Questa condizione “underwater” rispecchia il bear market 2021–2022, in cui gli investitori hanno subito ingenti perdite realizzate. Uno scenario di capitolazione simile potrebbe verificarsi se il prezzo di Bitcoin dovesse continuare a scendere.

Proiezioni future e rischi

Le simulazioni Monte Carlo stimano una probabilità del 5% che il prezzo di Bitcoin possa scendere sotto i 41.000 dollari entro la fine del 2026, con la 200WMA che probabilmente raggiungerà i 60.000 dollari [1]. In uno scenario più ottimistico, in cui Bitcoin raggiunge i 260.000 dollari entro il 2025, il successivo bear market potrebbe vedere un drawdown del -69%, in linea con le tendenze storiche di drawdown decrescenti nei cicli successivi [1].

Il Mayer Multiple—una metrica che misura il prezzo di Bitcoin rispetto alla sua 200WMA—suggerisce anch’essa cautela. Se il multiple dovesse superare i massimi storici (intorno ai 69.000 dollari), potrebbe segnalare un picco imminente [4]. In combinazione con la divergenza dell’RSI e il pattern “Head and Shoulders”, questi indicatori delineano un quadro di cautela per gli investitori.

Conclusione

Sebbene i fondamentali di lungo periodo di Bitcoin restino solidi, la confluenza di pattern tecnici ribassisti e parallelismi storici suggerisce un rischio elevato di un ciclo ribassista da incubo. I trader dovrebbero monitorare livelli chiave come la 200WMA e la divergenza dell’RSI per conferme. Per ora, il mercato rimane in un delicato equilibrio, con la possibilità sia di una correzione marcata sia di un rimbalzo resiliente.

Source:
[1] Estimating Bitcoin's support levels for the next cycle bottom
[2] GROK's Analysis of Bitcoin's 4-Year Market Cycles
[3] A Bear of Historic Proportions
[4] Mastering Crypto Chart Patterns: A Complete 2025 Trading Guide