La filiale di Bank of China a Hong Kong richiede la licenza per l'emissione di stablecoin

Bank of China (Hong Kong) Limited (nota come "BOC Hong Kong") ha annunciato ufficialmente che richiederà una licenza per l'emissione di stablecoin, puntando a diventare una delle prime istituzioni approvate. Questa mossa segna l'accelerazione delle istituzioni finanziarie cinesi nell'entrare nel mercato degli asset digitali e rafforza ulteriormente la posizione di Hong Kong come centro finanziario globale. La Hong Kong Monetary Authority (HKMA) ha avviato il 1° agosto il "Stablecoin Ordinance", che richiede a tutti gli emittenti di fiat-referenced stablecoin (FRS, stablecoin ancorate a valuta fiat) di ottenere una licenza, con la scadenza per la prima tornata di domande fissata al 30 settembre. Finora, la HKMA non ha ancora rilasciato alcuna licenza, ma il mercato prevede che le prime licenze saranno emesse all'inizio del 2026.

Il piano di richiesta di BOC Hong Kong deriva dalla sua strategia di posizionamento nell'ecosistema emergente della finanza digitale di Hong Kong. In quanto una delle tre banche di emissione di banconote di Hong Kong (insieme a HSBC e Standard Chartered), BOC Hong Kong dispone di una solida infrastruttura finanziaria e di una vasta base di clienti, con un totale di asset superiore a 3.000 miliardi di HKD. Questa iniziativa non solo riflette l'approccio proattivo delle banche statali cinesi verso la tecnologia blockchain, ma potrebbe anche promuovere l'applicazione delle stablecoin nei pagamenti transfrontalieri, nella finanza della supply chain e nel regolamento degli asset digitali. Secondo l'analisi del team di ricerca di CoinCu, tali misure regolamentari potrebbero aumentare la trasparenza e la stabilità finanziaria, analogamente a quanto avvenuto dopo il rilascio delle licenze per le piattaforme di trading di asset virtuali a Hong Kong, che ha portato a una crescita significativa dei volumi di scambio di asset cripto.

Accelerazione del quadro normativo: dalla legge ai test in sandbox

Il processo di regolamentazione delle stablecoin a Hong Kong sta avanzando rapidamente. Il 21 maggio 2025, il Consiglio Legislativo di Hong Kong ha approvato la "Stablecoin Bill", pubblicata nella Gazzetta Ufficiale il 6 giugno, stabilendo ufficialmente un sistema di licenze per gli emittenti di FRS. Il regolamento è entrato in vigore il 1° agosto, con l'obiettivo di prevenire rischi sistemici e proteggere gli interessi degli investitori e del pubblico attraverso una rigorosa gestione delle riserve, meccanismi di rimborso e controllo dei rischi. La HKMA sottolinea che gli emittenti di stablecoin devono garantire che le riserve siano completamente garantite, altamente liquide e che non venga pagato alcun interesse o rendimento simile, per evitare sovrapposizioni con i prodotti di deposito tradizionali.

Per promuovere l'innovazione, la HKMA ha lanciato già a marzo 2024 un programma "sandbox" per gli emittenti di stablecoin. Fino a maggio 2025, i primi partecipanti includono Jingdong Coinlink Technology Hong Kong Limited (JINGDONG Coinlink), RD InnoTech Limited, nonché una joint venture tra Standard Chartered Bank (Hong Kong), Animoca Brands e Hong Kong Telecom (HKT). Queste istituzioni hanno testato la gestione delle riserve, i processi di rimborso e le applicazioni blockchain nella sandbox, con un valore totale delle transazioni che ha superato diversi 100 millions di HKD. Sebbene BOC Hong Kong non abbia reso pubblici i dettagli della sua partecipazione alla sandbox, il suo piano di richiesta è altamente coerente con questi test e si prevede che si concentrerà sulle stablecoin ancorate all'HKD (HKD-pegged stablecoins), per supportare i pagamenti locali e i regolamenti internazionali.

Il Vice Amministratore Delegato della HKMA, Chen Delin, ha dichiarato in una conferenza stampa del 29 luglio che le prime licenze saranno "in numero limitato", principalmente per stablecoin ancorate a HKD e USD, mentre per le stablecoin ancorate al Renminbi offshore sarà necessario specificare gli scenari di utilizzo e le riserve. I richiedenti dovranno soddisfare standard minimi, tra cui un capitale sociale registrato non inferiore a 25 milioni di HKD, la nomina di un CEO residente a Hong Kong e di un manager delle stablecoin, oltre all'implementazione di misure antiriciclaggio (AML) e contro il finanziamento del terrorismo (CFT). La HKMA ha pubblicato il 26 maggio due documenti di consultazione: la "Bozza delle linee guida di supervisione per gli emittenti di stablecoin autorizzati" e il "Documento di consultazione sui requisiti AML e CFT", con la consultazione che si è conclusa il 30 giugno.

Competizione istituzionale sempre più accesa: BOC Hong Kong in testa, seguono altri giganti

L'ingresso di BOC Hong Kong non è un caso isolato, ma riflette l'intensificarsi della competizione nel mercato delle stablecoin di Hong Kong. L'8 agosto, Standard Chartered Bank (Hong Kong) ha annunciato la costituzione della joint venture Anchorpoint Financial con Animoca Brands e HKT, esprimendo ufficialmente interesse a richiedere la licenza alla HKMA. La joint venture partecipa ai test sandbox da luglio 2024, con l'obiettivo di emettere stablecoin ancorate all'HKD e supportare l'integrazione tra Web3 e finanza tradizionale. Il 12 giugno, Ant International (divisione internazionale di Ant Group) ha dichiarato che richiederà una licenza FRS tramite la sua filiale estera, puntando a una presenza globale, inclusi Singapore e Lussemburgo.

Inoltre, il presidente di JD.com, Liu Qiangdong, ha dichiarato pubblicamente di voler ridurre del 90% i costi dei pagamenti transfrontalieri tramite stablecoin e di abbreviare i tempi di regolamento a meno di 10 secondi. Anche China National Petroleum Corporation (PetroChina) ha rivelato il 29 agosto che valuterà la fattibilità della licenza per stablecoin a Hong Kong, esplorando l'applicazione delle stablecoin ancorate al Renminbi nel commercio energetico, con un volume annuo di quasi 300 millions di tonnellate. Secondo China Daily, oltre 40 istituzioni, tra cui grandi aziende internet, giganti finanziari e processori di pagamento, stanno preparando la domanda, e si prevede che i primi approvati saranno BOC Hong Kong e Standard Chartered Bank.

Questa ondata di partecipazione istituzionale è favorita dalle politiche di Hong Kong. Il Segretario per i Servizi Finanziari e il Tesoro, Hui Zhengyu, ha dichiarato che l'obiettivo è rilasciare le licenze entro l'anno, sebbene in numero limitato (si prevede un numero a una cifra), per aiutare Hong Kong a diventare un hub globale per gli asset digitali. In linea con le tendenze globali, il regolamento MiCA dell'UE è entrato in vigore nel 2024, il GENIUS Act degli Stati Uniti è in fase di avanzamento, e anche Giappone e Singapore hanno quadri simili.

Impatto di vasta portata sul mercato: opportunità e sfide

Il piano stablecoin di BOC Hong Kong dovrebbe generare un effetto domino sul mercato cripto. La capitalizzazione totale delle stablecoin ha raggiunto i 232 billions di dollari, utilizzate principalmente per il trading cripto e la DeFi. A Hong Kong, la regolamentazione delle stablecoin può aumentare i volumi di scambio e promuovere l'innovazione degli asset tokenizzati (come obbligazioni e finanziamenti commerciali). Un rapporto KPMG evidenzia che le banche di Hong Kong stanno esplorando, tramite il progetto Project Ensemble, la CBDC all'ingrosso e la tokenizzazione degli asset, con partecipanti come BOC Hong Kong, HSBC e Standard Chartered. Gli esperti prevedono che tali iniziative possano far risparmiare ogni anno diversi billions di HKD nei pagamenti transfrontalieri e attrarre più talenti FinTech.

Tuttavia, le sfide non mancano. Gli elevati requisiti di conformità potrebbero aumentare i costi per gli emittenti di piccole e medie dimensioni, mentre il mercato OTC (come i negozi di cambio cripto in strada) rimane una zona grigia regolamentare. La posizione della Cina continentale sulle stablecoin è ambigua: ad agosto sono state temporaneamente sospese le discussioni per prevenire rischi di frode. Inoltre, la gestione delle riserve deve garantire una rigorosa separazione degli asset dei clienti, per evitare il ripetersi di crolli come quello di TerraUSD nel 2022.

Prospettive future: Hong Kong guida l'ondata della finanza digitale asiatica

La richiesta di BOC Hong Kong non rappresenta solo una strategia bancaria individuale, ma è una pietra miliare nella trasformazione digitale dell'economia di Hong Kong e dell'Asia. Il CEO della HKMA, Yu Weiwen, ha sottolineato nel suo discorso del 23 giugno che le stablecoin "sbloccheranno il potenziale di connessione finanziaria", aiutando Hong Kong a mantenere il suo status di centro finanziario internazionale. Con l'avvicinarsi della scadenza del 30 settembre per la presentazione delle domande, l'attenzione del mercato è rivolta alla lista dei primi approvati. Questa "corsa alle stablecoin" potrebbe rimodellare il panorama globale degli asset digitali, promuovendo una transizione dalla dominanza del dollaro a una diversificazione multivalutaria.

Scopri altre notizie Web3... Scarica l'APP Techub News

Scansiona il codice per scaricare l'APP Techub e scoprire altre notizie Web