Apertura: le azioni statunitensi aprono in ribasso martedì, nuove incertezze sui dazi colpiscono il mercato

La sera del 2 settembre, ora dell'Est Asia, Wall Street ha aperto in ribasso martedì. I Treasury statunitensi sono stati oggetto di vendite massicce, con i rendimenti obbligazionari in forte aumento. Gli investitori stanno valutando gli ultimi sviluppi sulla linea del fronte della guerra commerciale. Una corte d'appello statunitense ha stabilito che la maggior parte delle tariffe globali imposte da Trump sono illegali, e l'incertezza sulle tariffe derivante da questa sentenza ha messo sotto pressione le azioni americane.

Il Dow Jones è sceso di 413,31 punti, pari allo 0,91%, chiudendo a 45.131,57 punti; il Nasdaq ha perso 384,66 punti, pari all'1,79%, chiudendo a 21.070,90 punti; l'indice S&P 500 è sceso di 77,33 punti, pari all'1,20%, chiudendo a 6.382,93 punti.

Nel mese di agosto appena trascorso, gli Stati Uniti hanno mostrato una performance solida: il Dow Jones è salito di oltre il 3% nel mese, l'S&P 500 è aumentato di quasi il 2%, mentre l'indice Nasdaq a prevalenza tecnologica ha registrato un incremento mensile dell'1,6%. Questo segna il quarto mese consecutivo di crescita per l'S&P 500.

Con l'inizio di settembre nel calendario di Wall Street e la fine informale dell'estate, gli investitori stanno realizzando profitti sui vincitori del mercato toro; martedì mattina, i titoli tecnologici come Nvidia e Palantir sono generalmente scesi.

Vendite massicce sui mercati obbligazionari globali

Gli investitori stanno anche monitorando da vicino il forte aumento dei rendimenti dei Treasury statunitensi all'inizio di settembre. Martedì mattina, il rendimento dei titoli a 10 anni è salito al 4,29%, mentre quello a 30 anni si è avvicinato al 4,98%.

Inoltre, i rendimenti delle obbligazioni ultra-long (30 anni) sono aumentati a livello globale, poiché gli investitori temono che il debito sia eccessivo sia in Giappone che negli Stati Uniti. Il mercato obbligazionario globale ha subito una correzione generale, con i rendimenti dei titoli di stato a lungo termine di Regno Unito e Francia saliti martedì ai livelli più alti degli ultimi dieci anni, a causa delle crescenti preoccupazioni degli investitori sulle condizioni fiscali dei vari paesi.

Le continue preoccupazioni degli investitori sulle condizioni fiscali di Europa e altri paesi hanno innescato vendite di titoli di stato a lungo termine tedeschi e francesi. Il rendimento dei Bund tedeschi a 30 anni ha raggiunto il livello più alto dal 2011, mentre quello dei titoli francesi a 30 anni ha toccato il massimo dal 2009. Il rendimento obbligazionario si muove in direzione opposta rispetto al prezzo.

Il primo ministro francese François Bayrou dovrebbe affrontare la prossima settimana un voto di sfiducia, poiché l'opposizione si oppone ai suoi piani di taglio della spesa pubblica; nel frattempo, il Cancelliere dello Scacchiere britannico Rachel Reeves dovrebbe aumentare le tasse nel bilancio autunnale per rispettare gli obiettivi fiscali.

Il rendimento dei titoli di stato britannici a lungo termine è salito al livello più alto dal 1998, poiché il primo ministro Keir Starmer fatica a ricostruire la fiducia del mercato. La sterlina è scesa di oltre l'1%, raggiungendo il livello più debole contro l'euro nell'ultimo mese.

La corte d'appello statunitense stabilisce che la maggior parte delle tariffe globali di Trump sono illegali

Il mercato si concentra anche sull'incertezza riguardante le tariffe di Trump. Venerdì scorso, una corte d'appello federale statunitense ha stabilito che la maggior parte delle tariffe globali imposte da Trump erano illegali e costituivano un abuso di potere. Con un voto di 7 a 4, la Corte d'Appello Federale ha stabilito che solo il Congresso ha il potere di imporre tariffe globali.

La corte ha affermato che queste cosiddette "tariffe di reciprocità" — che colpivano quasi tutti i partner commerciali degli Stati Uniti — erano imposte illegalmente. La sentenza conferma la decisione della Corte Internazionale del Commercio di maggio di quest'anno e respinge l'affermazione precedente di Trump secondo cui "l'imposizione di tariffe globali ai sensi dell'International Emergency Economic Powers Act è legale".

La corte d'appello non ha sospeso immediatamente le tariffe, ma ha deciso di mantenerle fino a metà ottobre, il che significa che il governo degli Stati Uniti potrebbe presentare ulteriori ricorsi legali alla Corte Suprema.

Trump ha definito la sentenza "altamente di parte" e ha dichiarato che presenterà ricorso alla Corte Suprema degli Stati Uniti.

Aniket Shah, responsabile della strategia sostenibile e di trasformazione di Jefferies Group, ha sottolineato: "Se la Corte Suprema dovesse decidere contro l'uso da parte di Trump dell'International Emergency Economic Powers Act (IEEPA) per imporre tariffe di reciprocità, ciò ridurrebbe il rischio di un peggioramento diffuso della guerra dei dazi, il che sarebbe positivo per il mercato. Tuttavia, l'incertezza a breve termine potrebbe aumentare e alcuni accordi commerciali potrebbero dover essere rinegoziati".

Questi sviluppi potrebbero influenzare il sentiment di mercato a settembre. Storicamente, settembre è il mese peggiore per le azioni statunitensi; negli ultimi cinque anni, l'S&P 500 è sceso in media del 4,2% a settembre, con una media di oltre il 2% negli ultimi dieci anni.

L'indipendenza della Federal Reserve sotto i riflettori

Dato che l'amministrazione Trump ha tentato di rimuovere funzionari della banca centrale, l'incertezza sul futuro dell'indipendenza della Federal Reserve è aumentata.

L'udienza sull'ordinanza restrittiva temporanea che vieta a Trump di rimuovere Lisa Cook si è conclusa venerdì scorso senza una decisione. Stephen Miran, membro del consiglio della Federal Reserve nominato da Trump, parteciperà all'audizione del Comitato Bancario del Senato il 4 settembre.

La Federal Reserve terrà la riunione di politica monetaria a metà mese.

Attualmente, il mercato dei swap mostra una probabilità del 90% che la Federal Reserve tagli i tassi di interesse di 25 punti base questo mese, e prevede altri tre tagli simili entro giugno del prossimo anno.

UBS prevede che, poiché l'inflazione rimane vicino all'obiettivo e i rischi per il mercato del lavoro aumentano, la Federal Reserve effettuerà quattro tagli consecutivi dei tassi a partire da settembre, per un totale di 100 punti base.

La banca sottolinea che i dati moderati sulla spesa per consumi personali (PCE) di luglio, la domanda di lavoro in calo e le dichiarazioni sempre più accomodanti dei funzionari della Federal Reserve indicano che il Federal Open Market Committee (FOMC) è pronto ad agire sui tagli dei tassi.

Dati economici: focus sul rapporto non agricolo di agosto questa settimana

Questa settimana, i trader si concentreranno sul rapporto sull'occupazione di agosto che sarà pubblicato venerdì e sul suo impatto sulla decisione della Federal Reserve di metà mese sui tassi di interesse. Prima di ciò, saranno disponibili dati sulle offerte di lavoro e sull'occupazione nel settore privato, fornendo agli investitori e alla Federal Reserve un quadro più chiaro delle condizioni del mercato del lavoro, che è al centro del dibattito politico.

Martedì, i primi dati saranno quelli dell'Institute for Supply Management (ISM) sugli indici manifatturiero e dei servizi di agosto. Il rapporto sull'occupazione non agricola di venerdì dovrebbe mostrare una crescita dell'occupazione inferiore a 100.000 unità per il quarto mese consecutivo, il periodo più debole dal 2020, anno della pandemia di Covid-19.

Andrea Tueni, responsabile delle vendite e del trading di Saxo Bank Francia, ha dichiarato: "Alla vigilia dei dati chiave su inflazione e mercato del lavoro degli Stati Uniti, il mercato mostra molta cautela. Questo richiede una certa prudenza nelle operazioni future".

Azioni sotto i riflettori

Il titolo PepsiCo è salito, poiché si dice che il più grande fondo attivista del mondo, il fondo hedge Elliott, stia pianificando un'azione per aumentare il prezzo delle sue azioni.

Il titolo Novo Nordisk è leggermente aumentato. In precedenza era stato riferito che il farmaco Wegovy dell'azienda aveva mostrato effetti protettivi cardiovascolari significativi nei soggetti, superando di gran lunga i concorrenti Mounjaro e Zepbound di Eli Lilly.

NIO ha registrato previsioni record sia per le consegne che per i ricavi nel terzo trimestre.

KE Holdings ha ricevuto la conferma del rating "buy" da diverse istituzioni dopo la pubblicazione dei risultati.

Il monoclonale vedicitumumab di Zai Lab è stato approvato a Hong Kong per il trattamento del carcinoma cervicale recidivante o metastatico.

Hesai ha recentemente superato l'audizione presso la Hong Kong Stock Exchange.

Le azioni aurifere come Harmony Gold, Coeur Mining, New Gold, DRDGOLD, Kinross Gold e altre sono generalmente salite.