La rivoluzione della tokenizzazione nella finanza europea: rompere le tradizioni e sbloccare nuove opportunità

Il panorama finanziario europeo sta vivendo un cambiamento epocale mentre la tokenizzazione accelera, passando da innovazione sperimentale a mainstream istituzionale. Entro il 2025, gli asset tokenizzati sono saliti a 25 miliardi di dollari solo nel secondo trimestre, con i soli U.S. Treasuries tokenizzati che gestiscono 7,5 miliardi di dollari in asset under management [2]. Questa crescita non è frutto di un entusiasmo speculativo, ma una risposta calcolata alla domanda di rendimento, trasparenza ed efficienza operativa. Il regolamento Markets in Crypto-Assets (MiCA) dell’Unione Europea, pienamente operativo da dicembre 2024, ha fornito un quadro giuridico chiaro, consentendo agli operatori istituzionali di tokenizzare asset del mondo reale (RWA) come titoli di stato, immobili e materie prime con fiducia [1]. Nel frattempo, il Digital Securities Sandbox (DSS) del Regno Unito e il Project Guardian di Singapore stanno ridefinendo l’infrastruttura post-trade, dimostrando come la blockchain possa sostituire i sistemi legacy con regolamenti più rapidi e maggiore liquidità [1].

Il potenziale dirompente della tokenizzazione risiede nella sua capacità di democratizzare l’accesso ad asset tradizionalmente illiquidi. Ad esempio, l’immobiliare tokenizzato consente la proprietà frazionata, abbattendo le barriere d’ingresso per gli investitori retail e permettendo agli operatori istituzionali di diversificare i portafogli con micro-esposizioni [3]. Allo stesso modo, le materie prime e i titoli di stato tokenizzati stanno creando nuove opportunità di rendimento in un contesto di bassi tassi d’interesse, con transazioni transfrontaliere semplificate dall’efficienza intrinseca della blockchain [2]. La Bank for International Settlements (BIS) ha persino segnalato la necessità di affrontare i rischi posti dalle stablecoin, sottolineando l’importanza sistemica del settore [1].

Le opportunità di investimento stanno emergendo su tre assi. In primo luogo, i fornitori di infrastrutture che abilitano la tokenizzazione—come piattaforme di trading digitali e custodi—potrebbero beneficiare di un mercato previsto a 18,8 miliardi di dollari entro il 2034 [3]. In secondo luogo, giurisdizioni come Regno Unito e Singapore, che hanno dato priorità alla chiarezza normativa, stanno attirando capitali come hub per l’emissione di bond tokenizzati e il trading multi-valuta [1]. In terzo luogo, le istituzioni finanziarie tradizionali stanno orientandosi verso depositi tokenizzati e applicazioni cash-on-chain, puntando a ridurre i tempi di regolamento da giorni a minuti [3].

Tuttavia, permangono delle sfide. Il rapporto ritardato dell’UE sull’implementazione del MiCA e le preoccupazioni della BIS sull’integrità delle stablecoin evidenziano la necessità di un allineamento normativo continuo [1]. Tuttavia, l’approccio graduale della FCA del Regno Unito e il DLT Pilot Regime dell’UE suggeriscono un percorso verso l’armonizzazione, con la Commissione Europea che prevede proposte SIU entro la fine del 2025 per integrare ulteriormente la tokenizzazione nei mercati transfrontalieri [4].

Per gli investitori, la chiave è bilanciare ottimismo e cautela. La tokenizzazione non è una sostituzione degli asset tradizionali, ma una trasformazione della loro utilità. Con l’adozione istituzionale che accelera e i quadri normativi che maturano, il prossimo decennio vedrà probabilmente gli asset tokenizzati diventare una pietra miliare della finanza globale—offrendo sia disruption che opportunità.

**Fonte:[1] Market Trends Shaping Asset Tokenization in 2025 [2] Q2 2025 RWA Tokenization Market Report [3] Tokenization in Financial Services | Insight [4] European Commission eyes proposals RWA tokenization