Sta arrivando anche "l'oro digitale"?

Il World Gold Council prevede di avviare il prossimo anno una fase pilota per le "Partecipazioni Collettive in Oro" (PGIs), che consentiranno a banche e investitori di acquistare e vendere la proprietà frazionata di oro fisico custodito in conti segregati. Il CEO del World Gold Council ha dichiarato che l’oro deve essere digitalizzato per ampliare la copertura del mercato. L’oro rimane un asset statico e non redditizio nei bilanci, ma una volta digitalizzato potrà essere utilizzato per soddisfare requisiti di margine e come collaterale, consentendo così nuovi utilizzi redditizi.

Autore: Zhao Ying

Fonte: Wallstreetcn

Il World Gold Council sta cercando di lanciare l’oro digitalizzato, creando un nuovo modello per il trading, il regolamento e la collateralizzazione dei metalli preziosi, un’iniziativa che potrebbe rivoluzionare il mercato dell’oro fisico di Londra da 900 billions di dollari.

Mercoledì, il CEO del World Gold Council, David Tait, in un’intervista al Financial Times, ha affermato che, sebbene molti investitori apprezzino l’oro proprio per la sua natura fisica e l’assenza di rischio controparte, considerandolo un bene rifugio, è necessario digitalizzare l’oro per ampliare la copertura del mercato. Questa nuova unità digitale, denominata "Partecipazioni Collettive in Oro" (PGIs), sarà testata nel primo trimestre del prossimo anno a Londra con partecipanti commerciali.

Questa settimana l’oro ha raggiunto un nuovo massimo storico, raddoppiando il suo valore negli ultimi tre anni. Tuttavia, per la maggior parte delle banche e degli investitori, l’oro rimane un asset statico e non redditizio nei bilanci. Una volta digitalizzato, l’oro potrà essere utilizzato per soddisfare requisiti di margine e come collaterale, consentendo così nuovi utilizzi redditizi.

Tuttavia, il piano attualmente incontra resistenza sul mercato, poiché il mercato dell’oro è dominato da attori con interessi consolidati nella funzione di bene rifugio. Adrian Ash, direttore della ricerca presso la piattaforma di trading dell’oro BullionVault, ha espresso dubbi sul fatto che il mercato all’ingrosso di Londra adotterà questa innovazione, affermando che "sembra una soluzione in cerca di un problema".

L’oro digitalizzato punta al mercato dei collateral da 9 trillions di dollari

Le "Partecipazioni Collettive in Oro" lanciate dal World Gold Council consentiranno a banche e investitori di acquistare e vendere la proprietà frazionata di oro fisico custodito in conti segregati. Questo framework si basa su un piccolo gruppo di partecipanti principali che detengono congiuntamente l’oro sottostante in una struttura fiduciaria.

Tait ha sottolineato:

Dal punto di vista del collaterale, le banche ne trarranno grande beneficio, poiché avranno l’opportunità di utilizzare l’oro nei loro bilanci come collaterale. Stiamo lavorando per standardizzare lo strato digitale dell’oro, in modo che i vari prodotti finanziari utilizzati in altri mercati possano essere applicati anche al mercato dell’oro.

Il progetto pilota includerà "principali banche e società di trading" come comproprietari dell’oro sottostante, come confermato da Allan Guild, fondatore della società di consulenza Hilltop Walk Consulting, consulente del progetto.

Il mercato di Londra cerca una terza modalità di trading

Il mercato all’ingrosso dell’oro "London local" è il più grande centro di trading fisico al mondo, sostenuto dalle grandi posizioni detenute da banche commerciali come HSBC e JPMorgan e dalla capacità dei caveau della Bank of England, operando secondo un modello "over-the-counter".

Attualmente, sul mercato di Londra esistono due tipi di transazioni: il trading di oro "allocato", che riguarda lingotti specifici, e il trading di oro "non allocato", che non specifica lingotti particolari. Secondo il white paper pubblicato mercoledì dal World Gold Council e dallo studio legale Linklaters, questa proposta creerà una terza tipologia di transazione per il mercato OTC dell’oro di Londra.

Questo rappresenta l’ultimo passo nel progetto pluriennale del World Gold Council per la digitalizzazione del mercato dell’oro, dopo il lancio a gennaio di un database blockchain per raffinerie e lingotti.

Sfida alla concorrenza di criptovalute e stablecoin

Nonostante il prezzo dell’oro sia in forte crescita, gli operatori del settore ritengono che uno degli asset più antichi del mondo rischi di essere superato da concorrenti come le criptovalute e le stablecoin ancorate ad asset tradizionali.

Finora, la maggior parte degli sforzi per creare stablecoin supportate da oro sono falliti. Attualmente, le due stablecoin sull’oro di maggior successo, Tether Gold e Pax Gold, gestiscono rispettivamente circa 1.3 billions e 1 billions di dollari in asset, mentre gli ETF supportati da oro detengono 400 billions di dollari.

Alcuni operatori di mercato affermano che questi sforzi potrebbero incontrare resistenza, poiché il mercato dell’oro è dominato da partecipanti esistenti molto radicati e avversi al rischio.

Il database blockchain "Gold Bar Integrity Programme", lanciato a gennaio dal World Gold Council insieme alla London Bullion Market Association, che rappresenta le banche di trading dell’oro, sta procedendo lentamente. Tuttavia, Ruth Crowell, CEO della London Bullion Market Association, ha dichiarato che l’accoglienza tra le raffinerie è stata "molto positiva", con il 96% delle raffinerie della Good Delivery List già aderenti.

Tait ha ammesso che il processo è talvolta difficile, ma resta convinto che cambierà il modo in cui viene acquistato l’oro. Ha dichiarato: "Man mano che il database diventerà onnipresente, tutti lo utilizzeranno... ogni lingotto avrà infine il proprio passaporto, il proprio certificato di nascita".