Il miliardario Stanley Druckenmiller ha venduto tutta la sua partecipazione in Palantir e ha ricominciato, ancora una volta, ad accumulare azioni di questa società di intelligenza artificiale da mille miliardi di dollari.

Per molti investitori, la stagione degli utili rappresenta il momento clou di ogni trimestre. Questo è il periodo di sei settimane in cui la maggior parte delle società dell'S&P 500 pubblica i risultati operativi relativi ai tre mesi precedenti.

Tuttavia, si può sostenere con forza che le comunicazioni Form 13F possano essere altrettanto informative. Il 13F è una dichiarazione obbligatoria per gli investitori istituzionali con almeno 100 milioni di dollari in asset gestiti, da presentare entro e non oltre 45 giorni di calendario dalla fine di un trimestre. Fornisce una panoramica concisa di quali azioni gli investitori più esperti di Wall Street hanno acquistato e venduto nell'ultimo trimestre.

Sebbene Warren Buffett sia tradizionalmente il gestore di asset più seguito, non è l'unico investitore miliardario con una propensione per rendimenti eccezionali. Stanley Druckenmiller, a capo della Duquesne Family Office, è un altro gestore di fondi con un talento particolare nello scovare buoni affari.

Nell'ultimo anno (terminato il 30 giugno 2025), i 13F di Duquesne mostrano che Druckenmiller ha completamente liquidato la partecipazione del suo fondo in una delle azioni di intelligenza artificiale (AI) più calde e in forte ascesa, Palantir Technologies ( PLTR 0.79%), e sembra che stia, ancora una volta, costruendo una posizione in un titolo AI fondamentale da mille miliardi di dollari.

L’addio a Palantir potrebbe essere dovuto a più che una semplice presa di profitto

Alla chiusura del primo semestre 2024, la Duquesne Family Office deteneva quasi 770.000 azioni dello specialista AI-data mining Palantir.

È stato un titolo molto popolare grazie all’insostituibilità delle sue piattaforme Gotham e Foundry, alimentate da AI e machine learning. Gotham tende a ottenere contratti pluriennali con il governo degli Stati Uniti e altri governi federali per supportare la pianificazione delle missioni militari e la raccolta dati. Foundry, invece, viene utilizzata dalle aziende per interpretare i propri dati e migliorare l’efficienza operativa. Non essendoci un sostituto chiaro per le soluzioni software-as-a-service offerte da Palantir, la società ha ottenuto un notevole premio dagli investitori.

Ma tra il 30 giugno 2024 e il 31 marzo 2025, Druckenmiller ha liquidato completamente la partecipazione del fondo.

La presa di profitto è la spiegazione più logica per cui il titolo Palantir è stato venduto. I 69 titoli presenti nel portafoglio della Duquesne Family Office, al 30 giugno 2025, sono stati detenuti per una media di meno di sette mesi. In altre parole, il suo capo miliardario non esita a incassare dopo un guadagno significativo, come è avvenuto con Palantir Technologies.

La preoccupazione è che la presa di profitto potrebbe non essere l’unica ragione per cui Stanley Druckenmiller ha venduto le azioni Palantir.

Il problema più evidente per Palantir è la sua valutazione. Sebbene il concetto di “valore” sia soggettivo e Palantir meriti un certo premio per la sua insostituibilità, il rapporto prezzo/vendite (P/S) della società è talmente superiore alle medie storiche da risultare fuori scala.

Nel corso dei decenni, le aziende all’avanguardia nelle nuove tendenze d’investimento hanno visto le proprie azioni raggiungere un picco a circa 30-40 volte le vendite. Palantir ha iniziato questa settimana con un P/S di 115. Anche se la società supera costantemente le previsioni di vendita e profitto di Wall Street, non c’è nulla che possa giustificare un P/S a tre cifre dal punto di vista operativo, né tantomeno un P/S di 30-40, livello che nessun’altra mega-cap è riuscita a mantenere.

Inoltre, gli insider sembrano non riuscire a liberarsi delle proprie azioni abbastanza velocemente. Da quando è diventata una società quotata a fine settembre 2020, solo un acquisto insider è stato effettuato da un dirigente o direttore attuale/ex, a fronte di oltre 7.6 miliardi di dollari di azioni nette vendute. Se gli insider non acquistano azioni Palantir, perché dovrebbero farlo i miliardari o gli investitori comuni?

Questa azione AI da mille miliardi di dollari è tornata nel mirino di Druckenmiller

Dall’altro lato dello spettro, il capo miliardario di Duquesne ha supervisionato numerosi acquisti. Sebbene la maggior parte di queste operazioni non riguardasse titoli AI, una società cruciale da mille miliardi di dollari nel settore AI spicca: Broadcom ( AVGO 1.30%).

Broadcom non è una novità per il fondo di Stanley Druckenmiller. Nel terzo trimestre 2024, ha supervisionato l’acquisto di quasi 240.000 azioni di questo gigante AI del networking. Ma nel trimestre successivo, questa posizione è stata completamente liquidata.

Secondo il 13F del secondo trimestre di Duquesne, Broadcom è tornata in portafoglio. Nel trimestre conclusosi a giugno, Druckenmiller ha acquistato poco più di 86.000 azioni, per un valore vicino a 24 milioni di dollari, a metà 2025.

Il mini-crollo di Wall Street a inizio aprile è probabilmente uno dei motivi per cui Druckenmiller ha nuovamente acquistato azioni Broadcom. Dopo la presentazione da parte del Presidente Donald Trump della sua politica tariffaria e commerciale il 2 aprile, l’S&P 500 ha subito il quinto calo percentuale su due giorni più grande degli ultimi 75 anni. Un periodo di quasi una settimana di paura e pessimismo ha creato un’opportunità unica per investitori come Druckenmiller di acquistare ottime aziende a sconto. Anche se non sappiamo se sia stato in quel momento che Duquesne ha aumentato la posizione in Broadcom, l’inizio di aprile avrebbe senso.

L’hardware di Broadcom è fondamentale per il successo della rivoluzione AI. Le sue soluzioni collegano decine di migliaia di unità di elaborazione grafica nei data center aziendali per massimizzare la capacità di calcolo e ridurre la latenza di coda. Quest’ultima è particolarmente importante, poiché minimizzare il ritardo è essenziale per i software e i sistemi AI che devono prendere decisioni in una frazione di secondo.

I circuiti integrati specifici per applicazioni AI (ASIC) personalizzati di Broadcom rappresentano anche un’enorme opportunità. Il CEO Hock Tan ritiene che gli ASIC personalizzati potrebbero contribuire a generare tra 60 e 90 miliardi di dollari di ricavi per Broadcom da tre dei suoi maggiori clienti hyperscaler entro il 2027.

Un altro aspetto chiave del successo di Broadcom è il suo potenziale di crescita al di fuori dell’intelligenza artificiale. Sebbene sia innegabile che le soluzioni di networking AI rappresentino la maggior parte della crescita attuale, Broadcom genera una quota significativa di vendite anche da chip wireless e soluzioni per smartphone, cybersecurity aziendale e varie soluzioni utilizzate nella robotica industriale e nelle automobili. Se dovesse formarsi e scoppiare una bolla AI, Broadcom avrebbe altri segmenti operativi su cui contare.

L’ultimo catalizzatore per il miliardario Stanley Druckenmiller potrebbe essere la valutazione di Broadcom. Se il capo di Duquesne ha acquistato azioni a inizio aprile, avrebbe preso Broadcom a un rapporto prezzo/utili prospettico inferiore a 20, un valore solido per una società che dovrebbe aumentare le vendite di oltre il 20% annuo.