Le scommesse sui tagli dei tassi alimentano l’ottimismo degli investitori a Wall Street

In questo periodo di ritorno a scuola, le principali banche stanno rivedendo le loro prospettive. Di fronte a un chiaro rallentamento dell'economia americana, l'idea di due o tre tagli dei tassi quest'anno sta gradualmente prendendo piede. Gli investitori, attenti a ogni minimo segnale della Fed, vedono in questo cambio di rotta un potenziale punto di svolta.

Wall Street rivede le sue prospettive: un punto di svolta nelle previsioni sui tassi

Il deterioramento degli indicatori economici americani, in particolare nel mercato del lavoro, ha innescato una serie di revisioni tra le principali banche d'investimento.

Il rapporto sull'occupazione di agosto è stato molto al di sotto delle aspettative, con solo 22.000 nuovi posti di lavoro contro i 75.000 previsti, rafforzando così le aspettative di un cambiamento nella politica monetaria, come sostenuto da Christopher Waller.

Successivamente, Bank of America, a lungo contraria all'idea di un allentamento quest'anno, ha cambiato posizione: “ora prevediamo due tagli di 25 punti base a settembre e dicembre 2025”, ha dichiarato.

La stessa osservazione vale per Goldman Sachs, che ora prevede una serie di tre tagli consecutivi dei tassi nell'autunno 2025, una traiettoria adottata anche da Citigroup.

Ecco un riassunto preciso delle attuali proiezioni delle principali banche per quest'anno:

• Bank of America: previsti due tagli di 25 punti base, a settembre e dicembre 2025;

• Goldman Sachs: tre tagli di 25 punti base, distribuiti tra settembre, ottobre e novembre;

• Citigroup: anch'essa tre tagli di 25 punti base, ma distribuiti tra settembre, ottobre e dicembre.

Questo cambiamento nelle previsioni fa eco alle dichiarazioni di Jerome Powell, presidente della Fed, che ha riconosciuto durante il suo discorso del 22 agosto a Jackson Hole “chiari segnali di moderazione nel mercato del lavoro”.

Secondo The Kobeissi Letter, il rapporto di giugno è stato rivisto per mostrare una perdita netta di 13.000 posti di lavoro, e le revisioni cumulative potrebbero raggiungere 950.000 posti di lavoro per il 2025.

Questi segnali rafforzano l'idea che la Fed potrebbe essere costretta ad allentare la sua politica per adempiere al suo duplice mandato: piena occupazione e stabilità dei prezzi.

Una finestra di opportunità per le crypto?

Oltre ai segnali macroeconomici, i dati di mercato supportano l'idea di un allentamento monetario. Secondo gli strumenti di previsione di CME Group, l'88% dei trader prevede già un primo taglio di 25 punti base nella riunione FOMC di questo mese.

Il 12% prevede addirittura un taglio più marcato, di 50 punti base. Queste aspettative, basate su dati di mercato piuttosto che su semplici dichiarazioni ufficiali, riflettono il riposizionamento degli investitori. Indicano che la prospettiva di un'espansione del credito nel medio termine è ora integrata nelle strategie di allocazione degli asset.

Questo potenziale allentamento monetario potrebbe agire da catalizzatore per il mercato crypto, che ha sempre beneficiato di un ambiente a tassi bassi e liquidità abbondante. Nei cicli precedenti, in particolare tra il 2020 e il 2021, le politiche accomodanti sono state associate a incrementi spettacolari su Bitcoin e altcoin.

Se i tagli dei tassi si concretizzeranno quest'anno secondo un calendario regolare, come prevede Goldman Sachs, potrebbe crearsi un ambiente favorevole al ritorno dell'appetito per il rischio. Questo, ovviamente, resta subordinato all'evoluzione dell'inflazione e alla stabilità macroeconomica complessiva, ma le basi per uno scenario di ripresa delle crypto sono state gettate.