Co-fondatore di Kiwi: Tutto ciò che riguarda la costruzione di applicazioni crypto per i consumatori

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Attraversa la nebbia dei falsi segnali per trovare la vera validazione del mercato.

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Mac Budkowski

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Mac Budkowski: L'obiettivo delle startup è trovare il Product Market Fit (PMF), considerato la "chiave magica" della crescita. Tuttavia, nel settore crypto, trovare il PMF è particolarmente difficile perché l'ambiente è pieno di falsi segnali. Ad esempio, il servizio di abbonamento Pro lanciato da Farcaster ha generato oltre 1 milione di dollari nelle prime 24 ore dal lancio, apparentemente un enorme successo. Ma un'analisi più approfondita rivela che quasi la metà degli utenti ha meno di 100 follower, mentre il servizio era stato progettato per utenti esperti. Molti hanno acquistato Pro non per un reale bisogno del prodotto, ma per speculazione: i primi abbonati hanno ricevuto rapidamente un airdrop del valore di 600 dollari, ottenendo un ritorno di 5 volte in poco tempo. Questo fenomeno rivela una distorsione strutturale nel settore crypto: puoi ottenere dati di fatturato impressionanti in poco tempo, ma non puoi confermare che il mercato abbia davvero riconosciuto il tuo prodotto. È come nel caso di Kiwi: gli utenti iniziali hanno acquistato il Kiwi Pass, apparentemente una crescita naturale, ma in realtà includeva il supporto di amici, l'identificazione con l'ideologia e la voglia di "provare qualcosa di nuovo". Alla fine, solo una parte di loro aveva davvero bisogno del prodotto. Questo sarebbe impensabile nel mondo Web2, dove il fatturato è solitamente considerato l'indicatore più solido, ma nell'ambiente crypto, anche il fatturato può diventare un indicatore di vanità fuorviante. Ethereum e tutte le sue reti L2 contano circa 45 milioni di indirizzi attivi al mese; anche ipotizzando un indirizzo per persona, la penetrazione globale è ancora inferiore all'1%. Questo significa che la maggior parte degli utenti sono innovatori e early adopter, disposti a provare nuovi prodotti anche con una pessima UX. Ma il problema è che questi utenti sono molto meno fedeli rispetto agli utenti comuni: potrebbero provare la tua app oggi e la settimana dopo inseguire la prossima novità. Ancora più complicato, il mercato crypto è estremamente diversificato: sviluppatori, artisti, ricercatori, venture capitalist, speculatori, filosofi e operatori della finanza tradizionale coesistono, con esigenze frammentate e spesso contraddittorie. Per il design del prodotto, è difficile soddisfare tutti i gruppi senza perdere il focus. Diversamente dal mercato del caffè, dove ci sono molte nicchie, nel mondo crypto scegliere una direzione troppo di nicchia può portare a non coprire i costi. I veri grandi mercati sono ancora rari: a parte stablecoin, trading speculativo e collezionabili, non sono ancora emerse applicazioni in grado di accogliere un'enorme quantità di utenti. Come ha detto Marc Andreessen, in un grande mercato, è il mercato a trainare il prodotto, ma nel settore crypto manca questa forza. Quindi, distorsione dei segnali, frequenti spostamenti degli utenti e dimensioni di mercato troppo piccole rendono la ricerca del PMF estremamente difficile. Molti pensano che il PMF equivalga alla crescita: 100.000 download a settimana, decine di milioni di transazioni mensili, sembrano tutti segnali di successo. Ma in realtà, il cuore del PMF è la retention. Se gli utenti entrano solo per dare un'occhiata e poi se ne vanno, non significa che il negozio abbia successo. Clubhouse, ad esempio, è esploso in breve tempo, ma è rapidamente declinato per la scarsa retention. Nel settore crypto è ancora più evidente: molti progetti ottengono un boom a breve termine grazie ad airdrop o all'entusiasmo del mercato, ma non riescono a trattenere gli utenti. Anche le mode di mercato creano illusioni: nel 2020, lanciare un marketplace NFT poteva attrarre utenti in modo naturale, ma replicare lo stesso modello nel 2025, a hype esaurito, porterebbe a risultati completamente diversi. Inoltre, la volatilità dei prezzi dei token aggrava ulteriormente il problema della retention. Durante la mania delle memecoin su Base nel 2024, molti utenti preferivano cercare la prossima coin da 100x piuttosto che leggere articoli lunghi o contenuti approfonditi. Questo spostamento dell'attenzione fa sì che anche gli utenti che dovrebbero restare per interesse se ne vadano. Inoltre, nel mondo crypto esistono molti progetti zombie, dove i fondi e le energie degli utenti restano bloccati, rendendo difficile il passaggio a nuove applicazioni. Alla fine, questo porta molti progetti, anche con dati brillanti nel breve termine, a non riuscire a costruire una base utenti stabile e duratura, che è proprio ciò che il PMF richiede come vera corrispondenza con il mercato.