
La crescente pressione sul dollaro statunitense ha innescato un potente rally nei metalli preziosi, con l’oro che ha superato livelli storici e argento e platino che seguono l’onda.
Gli investitori si stanno rivolgendo agli asset tangibili come scudo contro l’incertezza delle politiche, la fiducia in calo nei Treasury e un’economia globale in rapida evoluzione.
Perché il Dollaro Sta Perdendo Terreno
La valuta statunitense è scesa al suo punto più debole da settimane, trascinata verso il basso da dati sull’occupazione deludenti e dalle crescenti scommesse che la Federal Reserve taglierà i tassi in modo aggressivo nei prossimi mesi. Da gennaio, l’indice del dollaro ha perso oltre il 10%, un calo che ha coinciso con il ritorno di Donald Trump alla Casa Bianca e con le crescenti preoccupazioni sull’impatto delle politiche tariffarie.
I mercati ora prezzano una forte probabilità che la Fed intervenga non una ma tre volte prima della fine dell’anno, un cambiamento drastico rispetto alle aspettative di poche settimane fa. Questa prospettiva ha spinto gli investitori a liquidare le posizioni in dollari e a riversarsi su alternative.
L’Oro Guida la Corsa
Il principale beneficiario è stato l’oro, che questa settimana è balzato oltre i 3.650 dollari per oncia, un record in termini di dollari e anche in altre valute principali come euro e sterlina britannica. Gli analisti affermano che il rally riflette una combinazione di domanda di beni rifugio e una rivalutazione della credibilità monetaria. “La flessibilità fiscale e una massa monetaria ai massimi storici stanno spingendo le persone verso riserve di valore tangibili,” ha dichiarato Nicky Shiels di MKS Pamp.
Argento e Platino Si Uniscono al Rally
Il rally dell’oro è solo una parte della storia. L’argento è salito di oltre il 35% quest’anno, toccando recentemente i 41,34 dollari per oncia, mentre il platino ha guadagnato quasi il 50%, scambiando sopra i 1.400 dollari. La domanda industriale sta alimentando ulteriormente il rally, ampliando la corsa oltre il tradizionale acquisto di beni rifugio.
Le Banche Centrali Accumulano Silenziosamente
Le riserve nazionali stanno giocando anch’esse un ruolo decisivo. La People’s Bank of China ha registrato il suo decimo mese consecutivo di acquisti di oro, portando le sue riserve ufficiali a oltre 2.300 tonnellate. Un accumulo così costante, secondo gli analisti, dimostra che anche le banche centrali stanno coprendo il rischio dollaro e diversificando in lingotti su una scala che non si vedeva da anni.
Cosa Succederà Dopo
Gli economisti si aspettano che la domanda estera per il debito statunitense continui a diminuire, con una parte di quel capitale che fluirà invece verso l’oro. La recente decisione di Trump di eliminare i dazi sui lingotti ha inoltre rimosso ostacoli dal mercato, spianando la strada a ulteriori afflussi. Con i dati sull’inflazione in arrivo a breve e la Fed pronta a fornire nuove indicazioni, i trader avvertono che il rally difficilmente si raffredderà a breve.