Autore: Duo Nine
Traduzione: Saoirse, Foresight News
Dalla sua quotazione su Aster, il token HYPE è crollato del 27% in soli cinque giorni. Ancora peggio, considerando il prossimo sblocco massiccio di token HYPE, le prospettive future rimangono poco ottimistiche.
Non è un caso.
Il fondatore di Binance, CZ (Changpeng Zhao), ha promosso il progetto Aster per mesi e aveva già scelto il momento strategico per lanciare un attacco a Hyperliquid. In questo articolo analizzeremo perché ha scelto proprio questo momento per agire.
Prima di tutto, vediamo l'impatto di questo evento. Come mostra il grafico, prima del lancio del token Aster, il prezzo di Hyperliquid continuava a raggiungere nuovi massimi. Ma dopo il tweet di CZ su Aster, questa tendenza rialzista si è improvvisamente interrotta.
Qual è stato il risultato? Il token HYPE è sceso del 27% in cinque giorni.
Nel frattempo, la performance di Aster è stata completamente opposta. Da quando ho pubblicato il segnale di ingresso nella community, il suo prezzo è triplicato. Come mostra il grafico, ho già incassato parte dei profitti — mantenendo la posizione da 0,06 dollari fino a 2,1 dollari, ottenendo un guadagno di 3 volte in soli cinque giorni.
Come menzionato domenica scorsa, da mesi Hyperliquid è una "spina nel fianco" per Binance, rappresentando una minaccia sistemica. La crescita di Hyperliquid è stata troppo rapida, impattando la posizione di mercato di Binance.
CZ, appena uscito di prigione, si è subito messo a risolvere questo "problema". Il loro piano era già stato reso pubblico a giugno di quest'anno, come si può vedere dalla data di pubblicazione di questo post su X.
Chiaramente, la questione non era se Binance avrebbe agito, ma quando. In passato, hanno cercato di distruggere la piattaforma liquidando la treasury di Hyperliquid, ma senza successo. Così hanno optato per il piano B: lanciare Aster.
Perché proprio ora?
CZ non è un principiante nel settore crypto, e il tempismo è fondamentale. In passato, con un solo tweet, ha affondato FTX, scegliendo il momento perfetto. Anche il lancio di Aster non è casuale — è stato programmato proprio due mesi prima dello sblocco massiccio di token HYPE su Hyperliquid.
Alla fine di novembre 2025, Hyperliquid inizierà a sbloccare linearmente 237,8 milioni di token HYPE in 24 mesi. Considerando un prezzo di 50 dollari per token, ciò significa che il valore totale dei token sbloccati dal team raggiungerà i 11,9 billions di dollari, con quasi 500 millions di dollari di valore nominale che entreranno nel mercato ogni mese. Attualmente, non esiste alcun meccanismo di buyback in grado di assorbire una tale pressione di vendita.
I dati sopra riportati sono forniti da Maelstrom. Il responsabile di Maelstrom è Arthur Hayes, che è anche un partecipante chiave nei progetti Ethena/ENA/USDe — di cui Binance è un partner fondamentale.
Curiosamente, questa settimana Arthur ha venduto i suoi token HYPE e ne ha parlato apertamente. Ha spiegato che, a causa del piano di sblocco sopra menzionato, il prezzo di HYPE potrebbe crollare. Nel frattempo, il prezzo di Aster continua a salire.
È davvero una coincidenza? Difficile crederlo.
Le mosse attuali di CZ, Binance e delle parti correlate stanno essenzialmente sfruttando la debolezza attuale di HYPE. Anche se il team di Hyperliquid decidesse di non vendere i token già maturati, CZ non se ne preoccuperebbe affatto.
Tutto ciò che deve fare è creare l'illusione di una "debolezza di HYPE", offrendo contemporaneamente un'alternativa più attraente — mantenendo alto il prezzo di Aster per rassicurare i piccoli investitori. Grazie al controllo rigoroso sull'offerta di token Aster e a risorse finanziarie ingenti (diversi billions di dollari), finora questa strategia si è dimostrata molto efficace.
Dopo aver vinto questa partita, il momentum del mercato si è chiaramente spostato verso Aster. Ora la domanda è: questo slancio potrà essere mantenuto? Con CZ e le sue parti correlate a supporto, la risposta è probabilmente sì.
In sintesi, nei prossimi mesi sarà difficile per Hyperliquid raggiungere una posizione dominante sul mercato — soprattutto considerando che Aster non è l'unico exchange che cerca di erodere la sua quota di mercato. Un altro forte concorrente è Lighter.
Lighter offre zero commissioni ai piccoli investitori, mentre Aster è sostenuto dai giganti del settore legati a Binance. In ogni caso, questo dimostra che Hyperliquid è ormai nella fascia alta del settore — dopotutto, ora i suoi concorrenti sono i migliori player del mercato. La situazione attuale è difficile, ma offre anche l'opportunità per un futuro rimbalzo.
Anche la nascita di Hyperliquid non è casuale; in un certo senso, è il risultato diretto del crollo di FTX — offrendo agli utenti un'alternativa agli exchange centralizzati. Da questo punto di vista, l'azione di CZ che ha distrutto FTX ha indirettamente portato alla nascita di Hyperliquid. Si tratta senza dubbio di un ciclo piuttosto ironico.
Nell'ambito delle criptovalute, ogni volta che una piattaforma offre un servizio migliore, la liquidità di mercato e l'attenzione degli utenti si spostano rapidamente. Hyperliquid sta subendo questo impatto, ma nel 2026, quando la battaglia per la quota di mercato dei DEX si sarà placata, credo che il token HYPE tornerà a dominare. A meno di eventi imprevisti (cigni neri), è improbabile che il suo sviluppo si discosti molto da questa traiettoria.
HYPE non è un progetto catastrofico come FTX (fallimento dell'exchange crypto) o Luna (crollo della stablecoin algoritmica), ma presenta un "ciclo di riflessività" (un circolo chiuso in cui prezzo e comportamento di mercato si influenzano a vicenda), la cui logica è la seguente:
Il prezzo di HYPE scende → il valore dei futuri airdrop diminuisce → la motivazione dei trader a operare su Hyperliquid (HL, presumibilmente la piattaforma che emette $HYPE) cala → i trader si ritirano e ritirano i fondi → diminuiscono open interest (OI) e volumi di trading, riducendo le commissioni disponibili per i buyback → il prezzo di $HYPE scende ulteriormente.
Se nei prossimi mesi il token HYPE continuerà a performare male, sarà un'occasione perfetta per acquistare massicciamente e costruire una posizione di lungo termine. In passato, il token HYPE ha già subito una forte correzione (fino al 72% di ribasso), e questa volta potrebbe verificarsi una dinamica simile, offrendo agli investitori un'opportunità ideale di ingresso.
In ogni caso, il mercato delle criptovalute è sempre pieno di opportunità e svolte inaspettate; non è raro vedere capitali raddoppiare, triplicare o decuplicare in breve tempo — proprio come è successo con Aster questa volta.
