Trasformandosi in una "cassaforte di criptovalute", il prezzo delle azioni vola; la SEC degli Stati Uniti avvia un'indagine sui fondi che hanno "anticipato l'investimento".

In alcune circostanze, la riservatezza delle società di tesoreria sembra essere stata compromessa, portando a un forte aumento dei titoli correlati nei giorni precedenti l'annuncio ufficiale e rivelando problemi di fuga di informazioni.

Autore: Bao Yilong

Fonte: Wallstreetcn

Molte aziende, nell’implementare strategie di tesoreria in criptovalute, devono contattare investitori esterni per valutare il loro interesse nell’acquisto di token tramite finanziamenti privati. Per mantenere la riservatezza, gli investitori sono tenuti a firmare accordi di non divulgazione fino a quando l’azienda non annuncia ufficialmente la nuova strategia. Tuttavia, secondo fonti informate, in alcune circostanze la riservatezza sembra essere stata compromessa, portando a un forte aumento dei titoli correlati nei giorni precedenti l’annuncio ufficiale e rivelando problemi di fuga di informazioni.

Le autorità di regolamentazione finanziaria statunitensi stanno indagando su modelli di trading anomali in oltre 200 società che hanno annunciato l’adozione di strategie di tesoreria in criptovalute, i cui titoli hanno registrato forti aumenti prima dell’annuncio di piani per l’acquisto di asset digitali come bitcoin.

Secondo i media del 25 settembre, la Securities and Exchange Commission (SEC) degli Stati Uniti e la Financial Industry Regulatory Authority (Finra) hanno contattato alcune società che hanno registrato movimenti anomali dei titoli dopo aver annunciato l’acquisto di bitcoin e altri asset digitali come parte della loro strategia aziendale principale.

Nei dialoghi e nelle lettere inviate alle società interessate, le autorità di regolamentazione hanno sottolineato in particolare le preoccupazioni riguardo a potenziali violazioni delle regole di divulgazione equa. Queste regole richiedono che le società quotate in borsa divulghino informazioni importanti in modo uguale a tutti i partecipanti al mercato, senza rivelare selettivamente informazioni privilegiate che potrebbero essere utilizzate per il trading.

Questa revisione normativa introduce nuove incertezze per le società che seguono la cosiddetta strategia di “tesoreria in criptovalute”. David Chase, ex avvocato dell’applicazione della SEC, ha dichiarato:

Quando queste lettere vengono inviate, il mercato ne risente davvero. Questo di solito è il primo passo di un’indagine. Se poi si procederà con un’indagine completa, è difficile da dire.

L’ascesa delle strategie di tesoreria in criptovalute

Negli ultimi mesi sono emerse numerose società di tesoreria in criptovalute, seguendo il modello pionieristico di Strategy.

Il cuore di questa strategia consiste nel raccogliere fondi tramite la vendita di azioni e obbligazioni, da utilizzare per acquistare bitcoin e altri token digitali.

Secondo i dati della società di consulenza in criptovalute Architect Partners, dall’inizio dell’anno 212 nuove società hanno annunciato l’intenzione di raccogliere circa 1020 milioni di dollari per l’acquisto di criptovalute.

Per molte aziende, adottare una strategia di tesoreria in criptovalute richiede spesso di contattare gruppi di investitori esterni per valutare il loro interesse nell’acquisto di token tramite finanziamenti privati.

Tuttavia, durante questo processo, gli investitori devono firmare accordi di non divulgazione per mantenere la riservatezza sull’identità dell’azienda fino all’annuncio della nuova strategia.

I rischi derivanti dal fallimento degli accordi di riservatezza

Secondo fonti informate citate nel rapporto, in alcuni casi questa riservatezza sembra essere stata compromessa, con alcuni titoli che hanno registrato forti aumenti nei giorni precedenti l’annuncio.

Gli avvocati coinvolti nelle operazioni di tesoreria in criptovalute sottolineano che la fuga di informazioni non solo può sollevare sospetti di insider trading, ma può anche danneggiare la determinazione del prezzo delle operazioni.

Justin Platt, partner dello studio legale Goodwin, ha dichiarato:

Se il prezzo delle azioni è altamente volatile nei giorni precedenti la determinazione del prezzo dell’operazione, ciò può effettivamente rendere molto difficile raggiungere un accordo sul prezzo e comportare rischi di esecuzione per l’operazione.

Vale la pena notare che Paul Atkins, presidente della Securities and Exchange Commission degli Stati Uniti, in un recente discorso ha criticato il passato atteggiamento delle autorità di regolamentazione di “usare come arma” i loro poteri di enforcement per soffocare il settore delle criptovalute, affermando che ora l’agenzia fornirà “regole chiare e prevedibili” per il settore.

Questo potrebbe suggerire che l’attuale indagine fa parte degli sforzi delle autorità di regolamentazione per stabilire regole di mercato chiare per questo settore emergente.