1. Il mercato delle criptovalute subisce una massiccia liquidazione, il rischio di leva finanziaria si accentua
Il 25-26 settembre 2025, il mercato delle criptovalute ha subito una forte correzione, con un importo totale di liquidazioni sulla rete superiore a 1,15 miliardi di dollari in 24 ore, segnando un nuovo massimo giornaliero recente. Ethereum (ETH) è stato il più colpito, con liquidazioni pari a 364 milioni di dollari e il prezzo che è sceso sotto la soglia psicologica dei 4.000 dollari, con un calo giornaliero superiore al 6%. Bitcoin (BTC) ha registrato liquidazioni per 460 milioni di dollari, con il prezzo che ha toccato un minimo vicino ai 109.000 dollari. Altri token principali come Solana (SOL) hanno subito cali generalmente superiori al 7%, con liquidazioni di SOL pari a 80,7 milioni di dollari. Da settembre, la capitalizzazione totale globale delle criptovalute è evaporata di oltre 160 miliardi di dollari, mentre l'indice Fear & Greed è sceso a 44, riflettendo un improvviso passaggio del sentiment di mercato verso il panico.
2. Pressioni macroeconomiche, gli asset rischiosi sotto pressione
La causa diretta della forte volatilità del mercato è stata la contrazione dell'appetito per il rischio a livello globale. Il 25 settembre, i tre principali indici azionari statunitensi hanno chiuso in ribasso, mentre il mercato ha adottato un atteggiamento cauto nei confronti della prossima decisione sui tassi di interesse della Federal Reserve. Nonostante segnali moderati a livello politico, gli investitori temono che l'effettiva entità del taglio dei tassi possa essere inferiore alle aspettative, portando a un restringimento della liquidità e colpendo così gli asset ad alto rischio, comprese le criptovalute.
In questo contesto, Bitcoin non ha mostrato la funzione di "oro digitale" come bene rifugio, ma ha invece visto la liquidazione di numerose posizioni long a leva, per un importo di 460 milioni di dollari. Ethereum è rapidamente sceso dai massimi di 4.200 dollari a meno di 3.900 dollari, con liquidazioni prevalentemente di posizioni long, a dimostrazione che la leva eccessiva accumulata nella fase rialzista è stata rapidamente eliminata durante la correzione. Solana, influenzata dalle operazioni ad alta leva su meme coin e progetti NFT nel suo ecosistema, ha visto liquidazioni superiori a 80 milioni di dollari.
Asset/Indicatore | Importo liquidato (USD) | Variazione di prezzo | Direzione principale |
Totale rete | 1,15 miliardi di dollari | — | Long 91% |
Ethereum (ETH) | 43,8 milioni di dollari | Sotto i 4.000 dollari, -6,31% | Prevalenza liquidazioni long |
Bitcoin (BTC) | 460 milioni di dollari | Minimo vicino a 109.000 dollari | Prevalenza long |
Solana (SOL) | 80,675 milioni di dollari | Scende a 196 dollari, calo superiore al 7% | Alta leva finanziaria |
Indice Fear & Greed | 44 (zona paura) | — | — |
Evaporazione capitalizzazione settembre | Oltre 160 miliardi di dollari | BTC, ETH in forte correzione | — |
Fonte dati: CoinGlass, CoinDesk, Yahoo Finance
3. Problemi strutturali del mercato esposti, l’alta leva amplifica la volatilità
Questo evento di liquidazione mette nuovamente in evidenza i problemi strutturali presenti nel mercato delle criptovalute, in particolare i rischi sistemici derivanti dalle operazioni ad alta leva. Secondo le statistiche delle piattaforme di dati, il 91% delle posizioni liquidate erano long, riflettendo l'accumulo di leva durante i cicli rialzisti. Alcune piattaforme di trading hanno registrato singole liquidazioni superiori a 45 milioni di dollari, indicando che non solo gli investitori retail, ma anche alcune istituzioni e grandi investitori sono esposti al rischio.
I dati regionali mostrano che gli investitori asiatici sono stati particolarmente colpiti da questa volatilità, con livelli medi di leva più elevati che hanno ulteriormente amplificato le perdite individuali. Allo stesso tempo, l'incertezza normativa, come le indagini della Securities and Exchange Commission statunitense su prodotti correlati, ha aumentato l'attendismo del mercato e frenato l'ingresso di nuovi capitali.
4. Analisi tecnica: Analisi tecnica: test dei supporti e segnali di potenziale rimbalzo
● Ethereum (ETH)
Ethereum (ETH) ha rotto il supporto chiave dei 4.000 dollari, entrando in un evidente canale ribassista con una pressione discendente persistente. I supporti sotto il prezzo attuale sono deboli e si prevede che il prezzo possa puntare direttamente all’area 3.775-3.890 dollari, zona di sovrapposizione tra il VWAP trimestrale e il massimo annuale della value area (VAH); ulteriori ribassi potrebbero portare verso la zona di liquidazione densa tra 3.600 e 3.400 dollari. L’indicatore MACD (12,26) è profondamente negativo, confermando il segnale di vendita e mostrando una debolezza del momentum rialzista nel breve termine. Tuttavia, l’RSI (14) è entrato in zona di ipervenduto (sotto 30) e mostra i primi segnali di divergenza rialzista; la candela giornaliera ha rotto il bordo inferiore delle Bollinger Bands, suggerendo una potenziale opportunità di rimbalzo a breve termine.
● Bitcoin (BTC)
Per quanto riguarda Bitcoin (BTC), la soglia dei 109.000 dollari è sotto forte pressione, con il prezzo attuale che testa il supporto di tendenza a 110.800 dollari. È fondamentale mantenere il supporto psicologico dei 100.000 dollari per evitare un ulteriore test del minimo mensile di 98.000 dollari; se il prezzo supera la resistenza a 110.500 dollari, lo spazio di rimbalzo potrebbe estendersi fino a 113.900 dollari.
● Solana (SOL)
Solana (SOL) sta attualmente formando un fondo vicino ai 196 dollari, con un RSI (14) di 35,803, anch’esso in stato di ipervenduto, e un valore MACD (12,26) di -3,26.
5. Prospettive future: pressione nel breve termine, possibile ritorno ai fondamentali nel medio-lungo periodo
Sebbene il sentiment di mercato sia attualmente dominato dal panico, alcuni indicatori suggeriscono che condizioni di pessimismo estremo spesso preannunciano la formazione di un fondo temporaneo. Alcune analisi indicano che gli investitori istituzionali stanno continuando ad accumulare asset come Ethereum durante la correzione dei prezzi, il che potrebbe indicare che i capitali a lungo termine sono ancora alla ricerca di opportunità di allocazione.
Se a livello macro dovessero emergere segnali di allentamento, come una chiara aspettativa di politica accomodante da parte della Federal Reserve o una stabilizzazione dei mercati azionari globali, il mercato delle criptovalute potrebbe assistere a un rimbalzo tecnico. Tuttavia, gli investitori devono essere consapevoli che l’elevata volatilità rimane una caratteristica principale del mercato attuale e che un’eccessiva dipendenza dal trading a leva continuerà a comportare rischi significativi.
Nel medio-lungo termine, con il graduale chiarimento del quadro normativo e l’aumento della partecipazione istituzionale, il mercato potrebbe passare da una dinamica guidata dalla speculazione a una basata sul valore, anche se il processo sarà comunque accompagnato da una notevole volatilità. Si consiglia agli investitori di mantenere un approccio prudente, concentrarsi sull’analisi dei fondamentali e gestire razionalmente il rischio di posizione.
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