Punti Chiave
- Gli ETF spot su Ethereum hanno registrato deflussi giornalieri per 248 milioni di dollari, per un totale di 795 milioni questa settimana.
- I whale hanno accumulato oltre 431.000 ETH per un valore di 1,73 miliardi di dollari in soli due giorni.
- Gli analisti osservano che forti correzioni spesso eliminano l'eccesso di leva finanziaria, portando a guadagni.
Gli ETF spot su Ethereum hanno registrato un altro giorno di forti prelievi, prolungando una tendenza settimanale che riflette una volatilità accentuata. Questi fondi hanno visto deflussi netti cumulativi per 248 milioni di dollari venerdì, portando il totale dei deflussi settimanali a 795 milioni di dollari.
Questi cinque giorni consecutivi di perdite sono coincisi con un netto calo del prezzo di ETH.
Al momento della scrittura, ETH viene scambiato sopra la zona dei 4.000 dollari. Tuttavia, la criptovaluta ha subito una forte svendita all'inizio della settimana, precipitando da quasi 4.500 dollari il 21 settembre fino a un minimo di 3.850 dollari il 25 settembre.
Secondo i dati di CryptoQuant, questo calo è coinciso anche con uno dei maggiori reset del mercato dei derivati dal 2024. L'open interest su tutte le piattaforme è diminuito significativamente e sono state liquidate posizioni long per centinaia di milioni di dollari.

Liquidazioni long su Ethereum su tutti gli exchange | Fonte: CryptoQuant
I Whale Accumulano, Ma Perché Nessun Rally?
In mezzo a questa turbolenza dei prezzi, i grandi investitori hanno colto l'opportunità per accumulare ETH. LookOnChain ha riportato che 16 wallet hanno ricevuto complessivamente 431.018 ETH, per un valore di circa 1,73 miliardi di dollari, dagli exchange negli ultimi due giorni.
I whale continuano ad accumulare $ETH!
16 wallet hanno ricevuto 431.018 $ETH (1,73 miliardi di dollari) da #Kraken, #GalaxyDigital, #BitGo, #FalconX e #OKX negli ultimi 2 giorni. https://t.co/0DPxgZMGN7 pic.twitter.com/ksrmcF8Z81
— Lookonchain (@lookonchain) 27 settembre 2025
In totale, gli investitori hanno accumulato quasi 570.000 ETH nell'ultima settimana. Tuttavia, il prezzo non mostra ancora segni evidenti di ripresa.
Un analista di CryptoQuant ha spiegato che il paradosso del “comprare ma scendere” deriva dalla struttura del mercato dei derivati. Quando le posizioni long si accumulano eccessivamente, il mercato diventa vulnerabile a liquidazioni forzate.
Queste liquidazioni innescano ondate di pressione di vendita, spesso superiori alla domanda. Reset simili si sono verificati nel 2021, 2023 e all'inizio di quest'anno, ogni volta eliminando l'eccesso di leva finanziaria.
Secondo l'analista, tali forti cali spesso portano a rally più sani e sostenibili nonostante gli effetti ribassisti immediati. Diversi analisti, tra cui Tom Lee di BitMine, hanno previsto un forte rally del prezzo di ETH nel quarto trimestre.
Timore di Vendite da Parte dei Whale
Tuttavia, non tutti gli investitori sono rialzisti. Questa mattina, un importante whale di Ethereum sembra aver ridotto la propria posizione. Questo investitore, che aveva accumulato una grande quota al minimo di 1.582 dollari cinque mesi fa, ha depositato 1.000 ETH (circa 4 milioni di dollari) su un exchange poche ore fa.
Se venduti, l'operazione garantirebbe un profitto di 2,42 milioni di dollari. I restanti 5.000 ETH nel wallet del whale detengono ancora un guadagno non realizzato di oltre 12 milioni di dollari.
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