Come le criptovalute stanno rivoluzionando i mercati finanziari e prospettive future

Autore: Yueqi Yang

Traduzione: Block unicorn

 

Prefazione

Negli ultimi quattro mesi,le criptovalute hanno travolto il sistema finanziario tradizionale, penetrando nei settori bancari e dei mercati azionari più profondamente che mai. Questi cambiamenti vertiginosi hanno generato profitti per miliardi di dollari per il settore, ma hanno anche portato maggiori rischi per investitori e regolatori.

I cambiamenti sono avvenuti così rapidamente che è difficile stare al passo. Abbiamo rivisto gli ultimi mesi per aiutare i lettori a comprendere le quattro principali tendenze che stanno guidando la frenesia delle criptovalute. Ti diremo anche cosa osservare per il resto dell'anno. Le stablecoin prospereranno ocrollaranno? Ci saranno più scambi di criptovalute nei mercati azionari? Le azioni saranno scambiate sulle piattaforme di criptovalute?I tempi d'oro possono continuare?

Il fattore più grande che guida queste quattro tendenze è il sostegno del Presidente Donald Trump alle criptovalute. Ha trasformato i regolatorida avversari a sostenitori delle criptovalute e ha spinto il Congresso ad approvare la prima legislazione sulle criptovalute della storia.

Il risultato è stata una crescita esplosiva di prodotti, scambi e strategie legate alle criptovalute. Questo cambiamento ha avuto un forte impatto sui mercati azionari, sul settore bancario e sull'industria fintech. Ecco cosa è successo nello specifico.

Legislazione sulle stablecoin

Revisione degli eventi:Nel luglio di quest'anno, il Presidente Trump ha firmato una legge sulle stablecoin. Le stablecoin sono una valuta basata su blockchain utilizzata come contante nei mercati delle criptovalute. Sono la categoria di criptovalute più strettamente collegata al sistema finanziario tradizionale. Questi token sono ancorati al dollarouno a unoe mantengono il loro prezzo detenendo attività liquide come contanti e titoli di stato a breve termine. Sono simili ai fondi del mercato monetario, ma di solito non pagano interessi agli investitori. Oggi,i trader di criptovalute usano principalmente le stablecoin per conservare fondi sulla blockchain come garanzia o per pagamenti internazionali.

Importanza:La nuova legge legalizza le stablecoin e promette di promuoverne l'uso. Questo ha attirato l'attenzione di banche, fintech e società di pagamenti, che stanno esplorando se le stablecoin possano rendere le transazioni più rapide ed economiche rispetto ai tradizionali bonifici bancari. Nei mercati emergenti, individui e aziende stanno già utilizzando stablecoin supportate dal dollaro per coprirsi dall'inflazione, affrontarela volatilità delle valute localie ricevere rimesse da familiari che lavorano all'estero.

Le nuove regole potrebbero aumentare la domanda di titoli di stato che supportano le stablecoin. L'aumento dell'uso delle stablecoin potrebbe ridurre i depositi degli investitori nelle banche, diminuendo così i fondi disponibili per i prestiti bancari.

Cosa succederà dopo:Nei prossimi mesi, i regolatori negozieranno i dettagli della regolamentazione delle stablecoin tra forti pressioni delle lobby delle industrie crypto e finanziarie. Un punto controverso è se le piattaforme crypto possano pagare rendimenti agli investitori che detengono stablecoin. Le associazioni bancarie si oppongono, sostenendo che ciò minaccerebbe i depositi bancari; i gruppi crypto sono favorevoli, affermando che è necessario offrire prodotti competitivi.

Un altro disegno di legge sulle criptovalute, chiamato "Clarity Act", sarà presentato al Congresso, stabilendo un quadro normativo per le criptovalute e potenzialmente influenzando le regole sulle stablecoin.

Nuova ondatadi stablecoinin aumento

Revisione degli eventi:Fino a poco tempo fa, le principali stablecoin erano solo due: USDT di Tether, con una circolazione di 171 miliardi di dollari, e USDC di Circle, con un valore di 74 miliardi di dollari. Ora stanno emergendo molte più stablecoin, con altre ancora in fase di sviluppo. Startup, banche e società fintech stanno lanciando le proprie stablecoin supportate dal dollaro o integrandosi con stablecoin esistenti.

Il gigante dei pagamenti Stripe ha annunciato il lancio di una blockchain chiamata Tempo, focalizzata sulle transazioni di stablecoin in settori come pagamenti salariali e rimesse. BNY e Morgan Stanley offrono servizi di gestione delle attività che supportano le stablecoin, mentre JPMorgan offre token di deposito che rappresentano i depositi bancari degli utenti sulla blockchain.

Le stablecoin sono emesse principalmente dagli exchange di criptovalute, il che conferisce loro il potere di scegliere vincitori e vinti. Recentemente, la startup di exchange crypto Hyperliquid, in forte crescita, ha avviato un processo di gara e ha permesso agli utenti di votare per l'emittente della stablecoin,scatenando turbolenze nel settore. Questo ha anche innescato una corsa al ribasso che potrebbe cancellare i profitti dei fornitori di stablecoin.

Importanza:L'ampia accettazione delle stablecoin significa che questi token possono essere utilizzati per pagamenti a commercianti e fornitori, gestione dei fondi per multinazionali e regolamenti interbancari. Istituti di credito più piccoli come Cross River Bank stanno valutando la possibilità di accettare direttamente stablecoin dai loro clienti fintech.

L'aumento delle stablecoin accresce il rischio che la volatilità delle criptovalute si riversi nel sistema finanziario tradizionale. Se una stablecoin dovessecrollare, potrebbe far perdere fiducia agli investitori e portarli a vendere altre stablecoin. Questo potrebbe causare la vendita dei titoli di stato USA che sostengono il mercato e l'economia americana.

Cosasuccederàdopo:Tether e Circle affrontano la pressione dei nuovi concorrenti per mantenere la loro posizione dominante sul mercato. Tether sta lanciando token USA conformi alla nuova legislazione sulle stablecoin. I dettagli delle regole sulle stablecoin e dei termini di collaborazione tra piattaforme e emittenti determineranno se il settore rimarrà redditizio o si trasformerà in un business commoditizzato in cui solo le aziende più grandi guadagnano.

IPO di criptovalute

Revisione degli eventi:Le società di criptovalute stanno quotandosi in borsa e ottenendo enormi guadagni. Gli emittenti di stablecoin Circle, il prestatore blockchain Figure e le piattaforme crypto Gemini e Bullish hanno registrato forti rialzi nel primo giorno di quotazione.

Secondo gli avvocati, in parte ciò è dovuto all'atteggiamento favorevole della Securities and Exchange Commission sotto la guida di Trump nei confronti delle criptovalute,che ora sta dando il via libera alle società crypto che cercano di quotarsi in borsa.

Importanza:L'entusiasmo del mercato pubblico per queste società ha sorpreso persino gli addetti ai lavori del settore crypto. Il prezzo delle azioni di Circle è salito del 358% rispetto al prezzo dell'IPO di giugno. Anche exchange relativamente piccoli e non ancora redditizi come Gemini hanno visto salire il prezzo delle loro azioni, anche se successivamente è sceso sotto il prezzo dell'IPO.

Molte di queste società stanno effettivamente scommettendo sui volumi di scambio delle criptovalute, che sono estremamente volatili, trasferendo parte del rischio del settore alle borse valori. Meno di tre anni fa, il fallimento dell'exchange crypto FTX sembra essere stato dimenticato dagli investitori.

Cosa succederà dopo:Altre IPO sono in arrivo. Gli exchange crypto Kraken e OKX, la società di custodia BitGo e la società di asset management Grayscale si stanno preparando per la quotazione, alcune già previste per quest'anno.

Sebbene le IPO portino le società crypto nelleborse valori, il prossimo obiettivo del settore crypto è far sì che le azioni vengano scambiate sulle piattaforme crypto.Il loro obiettivo è mettere le azioni sulla blockchain tramite token crypto, che rappresentano investimenti in titoli come Tesla, Nvidia e Circle.Robinhood, Kraken e Galaxy Digital stanno lavorando per promuovere la diffusione delle azioni tokenizzate, soprattutto tra gli utenti crypto esteri che potrebbero non avere accesso al mercato USA.

Le azioni si riversano nelle criptovalute

Revisione degli eventi:La cosa più incredibile è la fusione traazioni memee criptovalute speculative. Tutto è iniziato con Strategy (ex Microstrategy), un produttore di software quotato in borsa che ha acquistato bitcoin per un valore di 75 miliardi di dollari, trasformandosi in un proxy crypto sul mercato azionario.

Questa strategia si è diffusa tra lepiccole azioni, che competono per diventare veicoli per vari token, tra cui Ethereum, Solana, Dogecoin e il token World Liberty della famiglia Trump.

Secondo la società di consulenza crypto Architect Partners, quest'anno oltre 130 società quotate negli Stati Uniti hanno annunciato piani per raccogliere più di 137 miliardi di dollari per acquistare criptovalute.

Importanza:Ciò significa più emissioni di azioni legate alle criptovalute. Molte sono create tramite complesse operazioni di finanziamento privato.Queste azioni tendono a salire all'inizio delle negoziazioni, consentendo ai detentori di token crypto di venderle a prezzi elevati agli investitori azionari.

Questo non è necessariamente positivo per gli investitori.Secondo Architect, tra le 35azioni di questo tipomonitorate, il rendimento medio dal giorno dell'annuncio del piano di acquisto di criptovalute è stato del -2,9%. Nel primo giorno di negoziazione dopo l'annuncio, queste azioni sono scese del 20,6%.

Cosa succederà dopo:Molte di queste azioni crypto, in particolare Strategy, hanno una capitalizzazione di mercato molto superiore al valore delle criptovalute che detengono, principalmente perché gli investitori inseguono la mania delle meme coin. La domanda degli investitori consente a queste società di raccogliere fondi in modo efficiente e acquistare più criptovalute.

La capitalizzazione di mercato delle aziende rispetto al valore delle criptovalute detenute sta iniziando a diminuire. Questo rende difficile per loro raccogliere fondi e potrebbe costringerle a smettere di acquistare criptovalute. I fattori che hanno spinto i prezzi delle azioni verso l'alto potrebbero iniziare a invertirsi.

Nel frattempo, il Nasdaq sta rafforzando il controllo su queste emissioni, in alcuni casi richiedendo l'approvazione degli azionisti.

 

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